Εκπτώσεις για έλλειψη εμπορευσιμότητας (DLOM)

Τι σημαίνει οι εκπτώσεις για έλλειψη εμπορευσιμότητας;

Οι εκπτώσεις για έλλειψη εμπορευσιμότητας (DLOM) αναφέρονται στη μέθοδο που χρησιμοποιείται για τον υπολογισμό της αξίας των μετοχών που κρατούνται στενά και περιορίζονται. Η θεωρία πίσω από το DLOM είναι ότι υπάρχει μια έκπτωση αποτίμησης μεταξύ ενός μετοχικού κεφαλαίου που διαπραγματεύεται δημόσια και επομένως έχει μια αγορά και της αγοράς για ιδιωτικά αποθέματα, τα οποία συχνά δεν έχουν καμία αγορά.

Χρησιμοποιήθηκαν διάφορες μέθοδοι για την ποσοτικοποίηση της έκπτωσης που μπορεί να εφαρμοστεί, συμπεριλαμβανομένης της μεθόδου των περιορισμένων αποθεμάτων, της μεθόδου IPO και της μεθόδου τιμολόγησης των δικαιωμάτων προαίρεσης.

Κατανόηση των εκπτώσεων για έλλειψη εμπορευσιμότητας (DLOM)

Η μέθοδος των περιορισμένων αποθεμάτων υποδηλώνει ότι η μόνη διαφορά μεταξύ του κοινού μετοχικού κεφαλαίου μιας εταιρείας και του περιορισμένου αποθέματός της είναι η έλλειψη εμπορευσιμότητας του περιορισμένου αποθέματος.

Στη συνέχεια, η διαφορά τιμής μεταξύ των δύο μονάδων θα πρέπει να προκύψει εξαιτίας αυτής της έλλειψης εμπορευσιμότητας. Η μέθοδος IPO σχετίζεται με τη διαφορά τιμής μεταξύ μετοχών που πωλούνται πριν από την εγγραφή στο IPO και μετά την IPO. Η ποσοστιαία διαφορά μεταξύ των δύο τιμών θεωρείται το DLOM χρησιμοποιώντας αυτή τη μέθοδο. Η μέθοδος τιμολόγησης δικαιωμάτων χρήσης χρησιμοποιεί την τιμή της επιλογής και την τιμή εξάσκησης της επιλογής ως καθοριστικούς παράγοντες της DLOM. Η τιμή δικαιωμάτων προαίρεσης ως ποσοστό της τιμής προειδοποίησης θεωρείται η DLOM βάσει αυτής της μεθόδου.

Η συναίνεση πολλών μελετών δείχνει ότι το DLOM κυμαίνεται μεταξύ 30% και 50%.

Εκπτώσεις για την έλλειψη προκλήσεων εμπορευσιμότητας

Τα ανεξέλεγκτα, μη εμπορεύσιμα συμφέροντα ιδιοκτησίας σε στενά συνδεδεμένες εταιρείες δημιουργούν μερικές μοναδικές προκλήσεις για τους αναλυτές αποτίμησης. Αυτά τα ζητήματα προκύπτουν συχνά κατά τη διάρκεια του φόρου δωρεάς, του φόρου ακίνητης περιουσίας, του φόρου μεταβίβασης γενεάς, του φόρου εισοδήματος, του φόρου ακίνητης περιουσίας και άλλων φορολογικών διαφορών. Για να βοηθηθούν οι εκτιμητές στον τομέα, η Υπηρεσία Εσωτερικών Προσόδων (IRS) προσφέρει κάποια καθοδήγηση, ιδιαίτερα γύρω από δύο σχετικά ζητήματα που αφορούν περαιτέρω ανάλυση σύννεφων: Έκπτωση για έλλειψη ρευστότητας (DLOL) και Έκπτωση για έλλειψη ελέγχου (DLOC).

Χωρίς αμφιβολία, η πώληση ενός συμφέροντος σε μια ιδιωτική εταιρεία είναι μια πιο δαπανηρή, αβέβαιη και χρονοβόρα διαδικασία από την εκκαθάριση μιας θέσης σε μια δημόσια εισηγμένη εταιρεία. Μια επένδυση στην οποία ο ιδιοκτήτης μπορεί να επιτύχει έγκαιρη ρευστότητα αξίζει περισσότερο από μια επένδυση στην οποία ο ιδιοκτήτης δεν μπορεί να πουλήσει γρήγορα την επένδυση. Ως εκ τούτου, οι ιδιωτικές εταιρείες πρέπει να πωλούν με έκπτωση στην πραγματική εγγενή αξία λόγω πρόσθετων δαπανών, αυξημένης αβεβαιότητας και μεγαλύτερου χρονικού ορίζοντα που συνδέονται με την πώληση μη συμβατικών τίτλων.

Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.

Σχετικοί όροι

Ορισμός επιλογής μετοχών για εργαζόμενους (ESO) Η επιλογή μετοχών των εργαζομένων είναι επιδότηση σε εργαζόμενο που δίνει το δικαίωμα αγοράς συγκεκριμένου αριθμού μετοχών στο απόθεμα της εταιρείας για καθορισμένη τιμή. περισσότερα Μάθετε για τις αρχικές δημόσιες προσφορές (IPO) Μια αρχική δημόσια προσφορά (IPO) αναφέρεται στη διαδικασία προσφοράς μετοχών μιας ιδιωτικής εταιρείας στο κοινό σε μια νέα έκδοση μετοχών. περισσότερα Μάθετε για την ιδιωτική εταιρεία Μια ιδιωτική εταιρεία είναι μια εταιρεία που ανήκει στην ιδιωτική ιδιοκτησία με μετοχές που δεν διαπραγματεύονται δημόσια σε χρηματιστήρια. περισσότερα Κατανόηση των εκτιμήσεων των επιχειρήσεων Η αποτίμηση των επιχειρήσεων είναι η διαδικασία προσδιορισμού της οικονομικής αξίας μιας επιχείρησης ή μιας επιχείρησης. περισσότερη μη εμπορεύσιμη ασφάλεια Μια μη εμπορεύσιμη ασφάλεια είναι μια ασφάλεια που είναι δύσκολο να αγοραστεί ή να πωληθεί επειδή δεν διαπραγματεύεται σε κανονική αγορά ή ανταλλαγή. Η εύρεση ενός αγοραστή μπορεί να είναι δύσκολη και ορισμένοι μη εμπορεύσιμοι τίτλοι δεν μπορούν να μεταπωληθούν καθόλου επειδή οι κυβερνητικοί κανονισμοί απαγορεύουν οποιαδήποτε μεταπώληση. πιο στενά κατοχυρωμένες μετοχές Οι μετοχές που κατέχουν στενά μετοχές είναι μετοχές που κατέχονται από μια μικρή ομάδα των οποίων τα μέλη έχουν στενή σχέση με την εκδότρια εταιρεία. περισσότερες συνδέσεις συνεργατών