Μήπως η κατάργηση του νόμου Glass-Steagall συμβάλλει στη χρηματοπιστωτική κρίση του 2008;

Η κατάργηση του νόμου Glass-Steagall αποτελούσε στο ελάχιστο ένα συνεισφέρον στη χρηματοπιστωτική κρίση. Στο επίκεντρο της κρίσης του 2008 ήταν σχεδόν 5 δισεκατομμύρια δολάρια αξίας ουσιαστικά άνευ αξίας στεγαστικών δανείων, μεταξύ άλλων παραγόντων. Αν και η κατάργηση επέτρεψε σε πολύ μεγαλύτερες τράπεζες, δεν μπορεί να κατηγορηθεί για την κρίση.

Δεδομένου ότι οι μη τραπεζικοί δανειστές προήλθαν από τη συντριπτική πλειοψηφία των ενυπόθηκων στεγαστικών δανείων και οι αγοραστές άνω των μισών από τα 10 χρόνια που οδήγησαν στην κρίση του 2008 δεν ήταν τράπεζες - εμπορικές ή επενδύσεις - αλλά οι Fannie Mae και Freddie Mac, αυτός ο συγκεκριμένος τραπεζικός κανονισμός δεν δικαιολογείται.

Ορισμένοι ισχυρίζονται ότι η κατάργηση του νόμου Glass-Steagall του 1933 προκάλεσε τη χρηματοπιστωτική κρίση, επειδή οι τράπεζες δεν είχαν πλέον αποτραπεί να λειτουργούν τόσο ως εμπορικές όσο και ως επενδυτικές τράπεζες και να καταργήσουν τις επιτρεπόμενες τράπεζες να γίνουν σημαντικά μεγαλύτερες ή «πολύ μεγάλες για να αποτύχουν». Ωστόσο, η κρίση θα είχε συμβεί ακόμη και χωρίς την κατάργηση του Glass-Steagall.

Η Glass-Steagall εφαρμόζεται στις τράπεζες και μολονότι πολλά παράγωγα που δημιουργήθηκαν και πωλούνται από τις τράπεζες, τα ενυπόθηκα στεγαστικά δάνεια - τα υποκείμενα στοιχεία ενεργητικού των παραγώγων - εκδόθηκαν αρχικά από μη τραπεζικούς δανειστές και τα εν λόγω αρχικά δάνεια δεν θα είχαν εμποδιστεί από το Glass-Steagall. Επιπλέον, οι επενδυτικές τράπεζες, όπως οι Lehman Brothers, η Bear Stearns και η Goldman Sachs - όλοι οι κύριοι παράγοντες της κατάρρευσης των ενυπόθηκων στεγαστικών δανείων - δεν έφυγαν ποτέ στην εμπορική τραπεζική. Επρόκειτο για επενδυτικές τράπεζες, όπως ακριβώς είχαν πριν την κατάργηση του Glass-Steagall.

Η βασική αιτία της χρηματοπιστωτικής κρίσης ήταν η κατάρρευση των υποτιμητικών υποθηκών. Στο επίκεντρο του προβλήματος βρίσκεται το Τμήμα Στέγασης και Αστικής Ανάπτυξης (HUD), το οποίο απαίτησε από τους Fannie Mae και Freddie Mac να αγοράσουν περισσότερα "προσιτά" ενυπόθηκα δάνεια για να ενθαρρύνουν τους δανειστές να δανείζουν δανειολήπτες χαμηλού εισοδήματος και μειοψηφίας. Προκειμένου να ικανοποιηθούν οι στόχοι του HUD, οι δανειστές άρχισαν να θεσπίζουν πολιτικές όπως η άρση οποιασδήποτε απαίτησης για προκαταβολή και η αποδοχή των επιδομάτων ανεργίας ως ειδική πηγή εισοδήματος. (Και πάλι, η πλειοψηφία αυτών των δανειστών ήταν ιδιωτικοί δανειοδότες, όχι τράπεζες, οπότε ο νόμος Glass-Steagall δεν ισχύει γι 'αυτούς.) Αυτό οδήγησε πολλούς ανθρώπους να πάρουν ενυπόθηκα δάνεια που δεν μπορούσαν να αντέξουν οικονομικά, καθιστώντας αναπόφευκτες τις προεπιλογές.

Υπήρξαν ορισμένοι παράγοντες που συνέβαλαν στη χρηματοπιστωτική κρίση και η μερική ευθύνη μπορεί να αποδοθεί στην απορρύθμιση. Η κατάργηση του νόμου Glass-Steagall, ωστόσο, έπαιξε το πολύ μικρό ρόλο στην κρίση.