Αναπροσαρμοσμένη ταμειακή ροή (DACF)
Τι είναι η ταμειακή ροή που προσαρμόζεται στο χρέος;Η διορθωμένη από το χρέος ταμειακή ροή (DACF) χρησιμοποιείται συνήθως για την ανάλυση των πετρελαϊκών εταιρειών και αντιπροσωπεύει τις λειτουργικές ταμειακές ροές πριν τη φορολογία (OCF) προσαρμοσμένες για τα έξοδα χρηματοδότησης μετά από φόρους. Μπορούν επίσης να συμπεριληφθούν προσαρμογές για το κόστος εξερεύνησης, καθώς αυτές ποικίλλουν από εταιρεία σε εταιρεία ανάλογα με τη χρησιμοποιούμενη λογιστική μέθοδο. Με την προσθήκη του κόστους εξερεύνησης, αφαιρείται η επίδραση των διαφορετικών μεθόδων λογιστικής. Το DACF είναι χρήσιμο επειδή οι εταιρείες χρηματοδοτούν τον εαυτό τους διαφορετικά, ενώ μερικοί βασίζονται περισσότερο στο χρέος.
Η διορθωμένη από το χρέος ταμειακή ροή υπολογίζεται ως εξής:
DACF = ταμειακή ροή από λειτουργίες + κόστος χρηματοδότησης (μετά από φόρους)
Κατανόηση της ταμειακής ροής που προσαρμόζεται στο χρέος (DACF)
Η διορθωμένη λόγω του χρέους ταμειακή ροή (DACF) χρησιμοποιείται συχνά στην αποτίμηση διότι προσαρμόζεται για τις επιδράσεις της κεφαλαιακής διάρθρωσης μιας εταιρείας. Αν μια εταιρεία χρησιμοποιεί μεγάλο χρέος, ο συνήθης δείκτης τιμών / ταμειακών ροών (P / CF) μπορεί να υποδηλώνει ότι η εταιρεία είναι σχετικά φθηνότερη από ό, τι εάν ληφθεί υπόψη το χρέος της. Το P / CF είναι ο λόγος της τιμής της μετοχής της εταιρείας προς την ταμειακή της ροή. Αν μια εταιρεία απασχολεί χρέος, η ταμειακή της ροή μπορεί να ενισχυθεί ενώ η τιμή της μετοχής της δεν επηρεάζεται, με αποτέλεσμα χαμηλότερο δείκτη P / CF και καθιστώντας την εταιρεία σχετικά φθηνή.
Ο λόγος EV / DACF καταργεί αυτό το πρόβλημα. Το EV, ή η αξία της επιχείρησης, αντανακλά το ποσό του χρέους που έχει μια επιχείρηση και το DACF αντικατοπτρίζει το κόστος μετά από φόρους αυτού του χρέους. Ο δείκτης αποτίμησης EV / EBITDA χρησιμοποιείται συνήθως για την ανάλυση εταιρειών σε διάφορες βιομηχανίες, συμπεριλαμβανομένου του πετρελαίου και του φυσικού αερίου. Αλλά στο πετρέλαιο και το φυσικό αέριο, το EV / DACF χρησιμοποιείται επίσης καθώς προσαρμόζεται για το κόστος χρηματοδότησης μετά από φόρους και τα έξοδα εξερεύνησης, επιτρέποντας μια σύγκριση από μήλο σε μήλο.
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.