Ανάλυση πιστώσεων

Τι είναι η πιστωτική ανάλυση;

Η ανάλυση της πίστωσης είναι ένας τύπος ανάλυσης που ο διαχειριστής χαρτοφυλακίου επενδυτών ή ομολόγου εκτελεί σε εταιρείες ή άλλους φορείς έκδοσης χρεωστικών τίτλων για να μετρήσει την ικανότητα της οντότητας να εκπληρώσει τις υποχρεώσεις της. Η ανάλυση πιστώσεων επιδιώκει να προσδιορίσει το κατάλληλο επίπεδο κινδύνου αθέτησης που συνδέεται με την επένδυση σε αυτή τη συγκεκριμένη οντότητα.

Πώς λειτουργεί η ανάλυση πίστωσης

Για να κρίνει την ικανότητα της εταιρείας να πληρώνει το χρέος της, οι τράπεζες, οι επενδυτές των ομολόγων και οι αναλυτές διεξάγουν πιστωτική ανάλυση στην εταιρεία. Χρησιμοποιώντας τους οικονομικούς δείκτες, την ανάλυση ταμειακών ροών, την ανάλυση τάσεων και τις οικονομικές προβλέψεις, ένας αναλυτής μπορεί να αξιολογήσει την ικανότητα μιας επιχείρησης να πληρώσει τις υποχρεώσεις της. Μια ανασκόπηση των πιστωτικών αποτελεσμάτων και τυχόν εξασφαλίσεων χρησιμοποιείται επίσης για τον υπολογισμό της πιστοληπτικής ικανότητας μιας επιχείρησης.

Όχι μόνο είναι η πιστωτική ανάλυση που χρησιμοποιείται για να προβλέψει την πιθανότητα ενός δανειολήπτη να αθετήσει το χρέος του, αλλά χρησιμοποιείται επίσης για να εκτιμήσει πόσο σοβαρή θα είναι οι απώλειες σε περίπτωση αθέτησης.

Το αποτέλεσμα της πιστωτικής ανάλυσης θα καθορίσει ποια βαθμολογία κινδύνου θα εκχωρήσει ο εκδότης ή ο δανειολήπτης. Η διαβάθμιση κινδύνου, με τη σειρά της, καθορίζει εάν θα επεκταθεί η πίστωση ή το δάνειο χρήματος στη δανειοδοτούσα οικονομική οντότητα και, αν ναι, το ποσό που θα δανείσει.

Παράδειγμα ανάλυσης πιστώσεων

Ένα παράδειγμα οικονομικής αναλογίας που χρησιμοποιείται στην ανάλυση πιστώσεων είναι ο δείκτης κάλυψης της εξυπηρέτησης του χρέους (DSCR). Το DSCR είναι ένα μέτρο του επιπέδου της διαθέσιμης ταμειακής ροής για την πληρωμή των τρεχουσών οφειλών, όπως είναι οι τόκοι, το κεφάλαιο και οι μισθώσεις. Ο δείκτης κάλυψης της εξυπηρέτησης του χρέους κάτω του 1 υποδηλώνει αρνητική ταμειακή ροή

Για παράδειγμα, ο δείκτης κάλυψης της εξυπηρέτησης του χρέους 0, 89 δείχνει ότι τα καθαρά λειτουργικά έσοδα της εταιρείας επαρκούν για να καλύψουν μόνο το 89% των ετήσιων πληρωμών του χρέους της. Εκτός από τους θεμελιώδεις παράγοντες που χρησιμοποιούνται στην ανάλυση πιστώσεων, περιβαλλοντικοί παράγοντες όπως το ρυθμιστικό κλίμα, ο ανταγωνισμός, η φορολογία και η παγκοσμιοποίηση μπορούν επίσης να χρησιμοποιηθούν σε συνδυασμό με τα θεμελιώδη στοιχεία για να αντανακλούν την ικανότητα του δανειολήπτη να εξοφλήσει τα χρέη του σε σχέση με άλλους δανειολήπτες της βιομηχανίας του.

Ειδικές εκτιμήσεις

Η ανάλυση της πίστωσης χρησιμοποιείται επίσης για να εκτιμηθεί εάν η πιστοληπτική αξιολόγηση ενός εκδότη ομολόγων πρόκειται να αλλάξει. Με τον εντοπισμό εταιρειών που πρόκειται να βιώσουν μια αλλαγή στην αξιολόγηση του χρέους, ένας επενδυτής ή διαχειριστής μπορεί να κερδοσκοπήσει σε αυτή την αλλαγή και ενδεχομένως να πραγματοποιήσει κέρδος.

Για παράδειγμα, υποθέστε ότι ένας διαχειριστής σκέφτεται να αγοράσει junk ομόλογα σε μια εταιρεία. Εάν ο διαχειριστής πιστεύει ότι η βαθμολογία του χρέους της εταιρείας πρόκειται να βελτιωθεί, γεγονός που αποτελεί ένδειξη σχετικά χαμηλότερου κινδύνου αθέτησης, τότε ο διαχειριστής μπορεί να αγοράσει το ομολογιακό δάνειο πριν από την αλλαγή της διαβάθμισης και στη συνέχεια να πουλήσει το ομολογιακό δάνειο μετά την αλλαγή της διαβάθμισης υψηλότερη τιμή.

Βασικές τακτικές

• Η ανάλυση της πίστωσης είναι ένας τύπος ανάλυσης που ο διαχειριστής χαρτοφυλακίου επενδυτών ή ομολόγου εκτελεί σε εταιρείες ή άλλους φορείς έκδοσης χρεωστικών τίτλων για να μετρήσει την ικανότητα της οντότητας να εκπληρώσει τις υποχρεώσεις της.
• Η ανάλυση πιστώσεων επιδιώκει να προσδιορίσει το κατάλληλο επίπεδο κινδύνου αθέτησης που συνδέεται με την επένδυση σε αυτή τη συγκεκριμένη οντότητα.
• Το αποτέλεσμα της πιστωτικής ανάλυσης θα καθορίσει ποια βαθμολογία κινδύνου θα εκχωρήσει ο εκδότης ή ο δανειολήπτης.

Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.

Σχετικοί όροι

Κατανόηση του δείκτη κάλυψης της υπηρεσίας χρέους - DSCR Στην εταιρική χρηματοδότηση, ο δείκτης κάλυψης της εξυπηρέτησης του χρέους (DSCR) είναι μια μέτρηση της διαθέσιμης ταμειακής ροής για να πληρώσει τις τρέχουσες οφειλές. Η αναλογία δηλώνει τα καθαρά λειτουργικά έσοδα ως πολλαπλάσιο των οφειλών που οφείλονται εντός ενός έτους, συμπεριλαμβανομένων των τόκων, του κεφαλαίου, του αποταμιευτικού κεφαλαίου και των μισθωμάτων. περισσότερα Ποιος ο λόγος κάλυψης μας λέει Ο δείκτης κάλυψης είναι μια ομάδα μέτρων της ικανότητας της εταιρείας να εξυπηρετεί το χρέος της και να καλύπτει τις οικονομικές της υποχρεώσεις όπως πληρωμές τόκων ή μερίσματα. Όσο υψηλότερος είναι ο δείκτης κάλυψης, τόσο ευκολότερο θα είναι να καταβάλλονται τόκοι επί του χρέους ή να καταβάλλονται μερίσματα. περισσότερα Οικονομικός κίνδυνος: Η τέχνη της εκτίμησης εάν μια εταιρεία είναι μια καλή αγορά Ο χρηματοοικονομικός κίνδυνος γενικά σχετίζεται με την απώλεια χρημάτων. Μπορεί να αναφερθεί στο ενδεχόμενο οι εταιρικοί φορείς να υποστούν ζημίες εάν η ταμειακή ροή της επιχείρησης αποδειχθεί ανεπαρκής για την εκπλήρωση των υποχρεώσεών της. Μπορεί επίσης να αναφέρεται σε εταιρεία ή κυβέρνηση που δεν τηρεί τα ομόλογα της. περισσότερο ταξινομημένο δάνειο - ορισμός Ένα διαβαθμισμένο δάνειο είναι οποιοδήποτε τραπεζικό δάνειο που κινδυνεύει από αθέτηση υποχρεώσεων. περισσότερα Το Ταμείο Βύθισης Βοηθά μια Εταιρεία να Πληρώνει τα Μακροπρόθεσμα Χρέη της Ένα κεκαθαρμένο ταμείο είναι ένας λογαριασμός που χρησιμοποιεί μια εταιρεία για να θέσει στην άκρη τα χρήματα που προορίζονται για την εξόφληση του χρέους από ομολογία ή άλλη έκδοση χρέους. Το αμοιβαίο κεφάλαιο παρέχει στους επενδυτές ομολόγων ένα πρόσθετο στοιχείο ασφάλειας. περισσότερος περιορισμός του χρέους Ο περιορισμός του χρέους είναι μια σύμβαση ομολογιών που περιορίζει το πρόσθετο χρέος που ενδέχεται να αναληφθεί από τον εκδότη, με στόχο την προστασία των τρεχόντων δανειστών. περισσότερες συνδέσεις συνεργατών