Μετατρέψιμο προνομιούχο απόθεμα

Τι είναι το Convertible Preferred Stock;

Τα μετατρέψιμα προνομιούχες μετοχές είναι προνομιούχες μετοχές που περιλαμβάνουν δικαίωμα προαίρεσης από τον κάτοχο να μετατρέψει τις μετοχές σε σταθερό αριθμό κοινών μετοχών μετά από προκαθορισμένη ημερομηνία. Οι περισσότερες μετατρέψιμες προνομιούχες μετοχές ανταλλάσσονται κατόπιν αιτήματος του μετόχου, αλλά μερικές φορές υπάρχει μια διάταξη που επιτρέπει στην εταιρεία ή τον εκδότη να αναγκάσει τη μετατροπή. Η αξία ενός μετατρέψιμου προνομιούχου αποθέματος βασίζεται τελικά στην απόδοση του κοινού αποθέματος.

Βασικές τακτικές

• Οι μετατρέψιμες προνομιούχες μετοχές μπορούν να μετατραπούν σε κοινό απόθεμα με σταθερό λόγο μετατροπής.
• Μόλις η κοινή μετοχή μεταβεί πάνω από την τιμή μετατροπής, ίσως αξίζει τον κόπο να αποκρύψουν οι προνομιούχοι μέτοχοι και να πραγματοποιήσουν άμεσο κέρδος.
• Μετά την μετατροπή των προνομιούχων μετόχων τους, παραιτούνται από τα δικαιώματα τους ως προνομιούχος μέτοχος (χωρίς σταθερό μέρισμα ή υψηλότερη απαίτηση από περιουσιακά στοιχεία) και καθίστανται κοινός μέτοχος (δυνατότητα ψήφου και συμμετοχής σε μειώσεις και αυξήσεις των τιμών μετοχών).

1:39

Μετατρέψιμο προνομιούχο απόθεμα

Κατανόηση του Convertible Preferred Stock

Τα μετατρέψιμα προνομιούχα αποθέματα χρησιμοποιούνται από εταιρείες για σκοπούς συλλογής κεφαλαίων. Οι εταιρείες μπορούν να αντλήσουν κεφάλαια με δύο τρόπους: χρέος ή ίδια κεφάλαια. Το χρέος πρέπει να επιστραφεί ανεξάρτητα από την οικονομική κατάσταση της επιχείρησης, αλλά γενικά κοστίζει λιγότερο για να λάβει φορολογικά κίνητρα.

Το μετοχικό κεφάλαιο εγκαταλείπει την κυριότητα αλλά δεν χρειάζεται να επιστραφεί. Και οι δύο μορφές κεφαλαιακής συγκέντρωσης έχουν τα πλεονεκτήματα και τα μειονεκτήματά τους. Οι προνομιούχες μετοχές είναι ένας τύπος υβριδικής ασφάλειας, που βρίσκεται κάπου μεταξύ χρέους και μετοχών.

Το μετοχικό κεφάλαιο παρέχει στους μετόχους ιδιοκτησία, η οποία τους δίνει δικαιώματα ψήφου, αλλά δεν έχουν αξιώσεις για τα περιουσιακά στοιχεία εάν η εταιρεία υποχωρήσει και εκκαθαριστεί. Αυτό συμβαίνει επειδή οι κάτοχοι χρεών και οι προνομιούχοι μέτοχοι πληρώνονται πριν από τους κοινούς μετόχους από τα υπόλοιπα στοιχεία ενεργητικού. Το προνομιούχο μετοχικό κεφάλαιο είναι μια υβριδική ασφάλεια που δίνει στον μέτοχο ένα σταθερό μέρισμα και μια απαίτηση από περιουσιακά στοιχεία εάν η εταιρεία εκκαθαρίσει. Σε αντάλλαγμα, οι προνομιούχοι μέτοχοι δεν έχουν δικαιώματα ψήφου όπως ο κοινός μέτοχος.

Τα προτιμώμενα και κοινά αποθέματα θα διαπραγματεύονται σε διαφορετικές τιμές λόγω των διαρθρωτικών τους διαφορών. Τα προνομιούχα αποθέματα δεν είναι τόσο ευμετάβλητα και μοιάζουν με σταθερό εισόδημα. Υπάρχουν πολλοί διαφορετικοί τύποι προνομιούχων χρεογράφων, συμπεριλαμβανομένων των αθροιστικών προτιμώμενων, των καλούμενων προνομιούχων, των προτιμώμενων συμμετεχόντων και των μετατρέψιμων. Το μετατρέψιμο προνομιούχο μετοχικό κεφάλαιο παρέχει στους επενδυτές τη δυνατότητα να συμμετάσχουν στην ανατίμηση της κοινής τιμής των μετοχών.

Οι προνομιούχοι μέτοχοι λαμβάνουν σχεδόν εγγυημένο μέρισμα. Ωστόσο, τα μερίσματα για τους προνομιούχους μετόχους δεν αυξάνονται με τον ίδιο ρυθμό όπως και για τους κοινούς μετόχους. Σε κακές στιγμές, οι προνομιούχοι μέτοχοι καλύπτονται, αλλά σε ευνοϊκούς χρόνους, δεν επωφελούνται από τα αυξημένα μερίσματα ή την τιμή της μετοχής. Αυτό είναι το συμβιβασμό. Το μετατρέψιμο προνομιούχο απόθεμα παρέχει μια λύση σε αυτό το πρόβλημα. Σε αντάλλαγμα για ένα τυπικά χαμηλότερο μέρισμα (σε σύγκριση με τις μη μετατρέψιμες προνομιούχες μετοχές), το μετατρέψιμο προνομιούχο μετοχικό κεφάλαιο παρέχει στους μετόχους τη δυνατότητα να συμμετέχουν στην ανατίμηση της τιμής των μετοχών.

Το μετατρέψιμο προνομιούχο μετοχικό κεφάλαιο μπορεί να μετατραπεί σε κοινές μετοχές με την αναλογία μετατροπής. Ο δείκτης μετατροπής καθορίζεται από την εταιρεία πριν από την έκδοση του προνομιούχου μετοχικού κεφαλαίου. Για παράδειγμα, ένα προνομιούχο απόθεμα μπορεί να μετατραπεί σε δύο, τρεις, τέσσερις και ούτω καθεξής κοινές μετοχές. Εάν οι κοινές μετοχές αυξάνονται, ο προνομιούχος μέτοχος μπορεί να επιλέξει να μετατρέψει τις μετοχές του σε κοινές μετοχές, επιτυγχάνοντας έτσι άμεσο κέρδος. Η τιμή στην οποία η μετατροπή γίνεται κερδοφόρα για τον επενδυτή ονομάζεται τιμή μετατροπής.

Παράδειγμα μετατρέψιμου προνομιούχου αποθέματος

Οι μετατρέψιμες προνομιούχες μετοχές αξίας $ 100, με αναλογία μετατροπής πέντε, σημαίνει ότι το κοινό απόθεμα πρέπει να διαπραγματεύεται πάνω από $ 20, προκειμένου η μετατροπή να είναι χρήσιμη για τον επενδυτή. Ακόμη και αν το κοινό απόθεμα διαπραγματεύεται σχεδόν κοντά στα $ 20, ίσως δεν αξίζει να το μετατρέψει, δεδομένου ότι ο προνομιούχος μέτοχος θα παραιτηθεί από το σταθερό μέρισμα και την υψηλότερη απαίτηση από τα περιουσιακά στοιχεία της εταιρείας.

Καθώς αυξάνονται τα κοινά μερίδια, γίνεται πιο δελεαστική η μετατροπή. Αν οι κοινές μετοχές μετακινηθούν στα 25 δολάρια, ο προνομιούχος μέτοχος λαμβάνει $ 125 ($ 25 x 5) για κάθε προτιμώμενη μετοχή αξίας $ 100. Αυτό είναι ένα κέρδος 25% εάν ο επενδυτής μετατρέψει και πουλήσει το κοινό απόθεμα στα $ 25.

Ο κίνδυνος μετατροπής είναι ότι ο επενδυτής γίνεται κοινός μέτοχος, στο έλεος των ταλαντώσεων στην τιμή των μετοχών. Εάν η τιμή καταρρεύσει στα $ 15 μετά τη μετατροπή και ο επενδυτής δεν πουλήσει στα $ 25, είναι χειρότερα από ό, τι πριν. Διαθέτουν $ 75 ($ 15 x 5) σε κοινές μετοχές για κάθε προνομιούχο μετοχικό κεφάλαιο (αξίας $ 100) που κατέχουν και δεν λαμβάνουν πλέον το σταθερό μέρισμα ή την απαίτησή τους από περιουσιακά στοιχεία.

Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.

Σχετικοί όροι

Ορισμός και Παράδειγμα μετατροπής χωρίς μετρητά Το παράδειγμα μετατροπής χωρίς μετρητά είναι η άμεση μετατροπή ιδιοκτησίας (από έναν τύπο ιδιοκτησίας σε άλλο) ενός υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου χωρίς καμία αρχική ταμειακή δαπάνη. περισσότερες προνομιούχες μετοχές Ορισμός Οι προνομιούχες μετοχές είναι μετοχές εταιρειών με μερίσματα που καταβάλλονται στους μετόχους πριν από την καταβολή κοινών μερισμάτων μετοχών. περισσότεροι μέθοδοι μετατροπής εάν είναι μετατρεπόμενες Ορισμοί Οι επενδυτές χρησιμοποιούν τη μέθοδο if-converted για τον υπολογισμό της αξίας των μετατρέψιμων τίτλων εάν μετατραπούν σε νέες μετοχές. Συγκρίνει επίσης το EPS με το αραιωμένο EPS. περισσότερα Κατανόηση του λόγου μετατροπής Ο λόγος μετατροπής είναι ο αριθμός των κοινών μετοχών που λήφθηκαν τη στιγμή της μετατροπής για κάθε μετατρέψιμο τίτλο. περισσότερο προτιμώμενος ορισμός αποθέματος Προτιμώμενο απόθεμα αναφέρεται σε μια κλάση ιδιοκτησίας που έχει υψηλότερη απαίτηση από τα περιουσιακά στοιχεία και τα κέρδη από τα κοινά αποθέματα. περισσότερα Τι είναι η μετατροπή σε χρηματοδότηση; Μια μετατροπή είναι η ανταλλαγή ενός μετατρέψιμου τύπου περιουσιακού στοιχείου σε άλλο τύπο περιουσιακού στοιχείου, συνήθως σε προκαθορισμένη τιμή, πριν από μια προκαθορισμένη ημερομηνία. περισσότερες συνδέσεις συνεργατών