Συμβατική Ταμειακή Ροή
Η συμβατική ταμειακή ροή είναι μια σειρά από ταμειακές ροές προς το εξωτερικό και προς τα έξω με την πάροδο του χρόνου, στις οποίες υπάρχει μόνο μία αλλαγή στην κατεύθυνση των ταμειακών ροών. Μια συμβατική ταμειακή ροή για ένα έργο ή μια επένδυση είναι συνήθως δομημένη ως αρχική δαπάνη ή εκροή, ακολουθούμενη από μια σειρά εισροών για μια χρονική περίοδο. Όσον αφορά τη μαθηματική ένδειξη, αυτό θα εμφανιζόταν ως -, +, +, +, +, +, δηλώνοντας μια αρχική εκροή στην χρονική περίοδο 0 και εισροές κατά τις επόμενες πέντε περιόδους.
Μια συχνή εφαρμογή της συμβατικής ταμειακής ροής είναι η ανάλυση της καθαρής παρούσας αξίας (NPV). Το NPV συμβάλλει στον προσδιορισμό της αξίας μιας σειράς μελλοντικών ταμειακών ροών στα σημερινά δολάρια και συγκρίνει αυτές τις τιμές με την απόδοση μιας εναλλακτικής επένδυσης. Η απόδοση από συμβατικές ταμειακές ροές ενός έργου με την πάροδο του χρόνου, για παράδειγμα, θα πρέπει να υπερβαίνει το ποσοστό εμποδίων της εταιρείας ή το ελάχιστο ποσοστό απόδοσης που απαιτείται να είναι κερδοφόρο.
Βασικές τακτικές
- Συμβατική ταμειακή ροή σημαίνει ότι ένα έργο ή μια επένδυση έχει μια αρχική ταμειακή δαπάνη ακολουθούμενη από μια σειρά θετικών ταμιακών ροών που παράγονται από το έργο.
- Οι συμβατικές ταμειακές ροές έχουν μόνο ένα εσωτερικό συντελεστή απόδοσης (IRR), το οποίο θα πρέπει να υπερβαίνει το ποσοστό εμπόδια ή το ελάχιστο απαιτούμενο ποσοστό απόδοσης.
- Αντιστρόφως, οι αντισυμβατικές ταμειακές ροές έχουν πολλαπλές δαπάνες μετρητών κατά τη διάρκεια ενός έργου και ως εκ τούτου, πολλαπλές IRR.
Κατανόηση της συμβατικής ταμειακής ροής
Ένα έργο ή μια επένδυση με συμβατική ταμειακή ροή ξεκινά με μια αρνητική ταμειακή ροή (περίοδος επένδυσης), ακολουθούμενη από διαδοχικές περιόδους θετικών ταμιακών ροών που δημιουργούνται από το έργο μόλις ολοκληρωθεί. Ο ρυθμός απόδοσης της επένδυσης ή του έργου ονομάζεται εσωτερικός ρυθμός απόδοσης (IRR).
Οι ταμειακές ροές προσομοιάζονταν με την ανάλυση της ΚΠΑ σε κεφάλαιο προϋπολογισμού για μια εταιρεία που σχεδιάζει μια σημαντική επένδυση. Σκεφθείτε, για παράδειγμα, μια νέα μονάδα παραγωγής ή μια επέκταση ενός στόλου μεταφοράς. Ένα ενιαίο IRR μπορεί να υπολογιστεί από αυτό το είδος έργου, με το IRR σε σύγκριση με το ποσοστό εμποδίων της εταιρείας ή το ελάχιστο ποσοστό απόδοσης για να προσδιοριστεί η οικονομική ελκυστικότητα του έργου.
Συμβατικές έναντι μη συμβατικών ταμειακών ροών
Αντιστρόφως, οι αντισυμβατικές ταμειακές ροές περιλαμβάνουν περισσότερες από μία αλλαγές στην κατεύθυνση των ταμειακών ροών και έχουν ως αποτέλεσμα δύο ποσοστά απόδοσης σε διαφορετικά χρονικά διαστήματα. Με άλλα λόγια, οι αντισυμβατικές ταμειακές ροές έχουν περισσότερες από μία ταμειακές δαπάνες ή επενδύσεις, ενώ οι συμβατικές ταμειακές ροές έχουν μόνο μία.
Αν αναφερθούμε πίσω στο παράδειγμα του κατασκευαστή, ας πούμε ότι υπήρξε μια αρχική δαπάνη για την αγορά ενός εξοπλισμού που ακολουθήθηκε από θετικές ταμειακές ροές. Ωστόσο, κατά το πέμπτο έτος, θα χρειαστεί μια άλλη δαπάνη μετρητών για αναβαθμίσεις του εξοπλισμού, ακολουθούμενη από μια άλλη σειρά θετικών ταμιακών ροών που δημιουργήθηκαν. Ένα IRR ή ποσοστό απόδοσης θα πρέπει να υπολογιστεί για τα πρώτα πέντε έτη και ένα άλλο IRR για τη δεύτερη περίοδο ταμειακών ροών μετά τη δεύτερη δαπάνη μετρητών.
Δύο ποσοστά απόδοσης για ένα έργο ή μια επένδυση μπορούν να προκαλέσουν αβεβαιότητα απόφασης για τη διαχείριση εάν ένα IRR υπερβαίνει το ποσοστό εμπόδια και το άλλο δεν το κάνει. Εάν υπάρχει αβεβαιότητα γύρω από το οποίο θα μπορούσε να επικρατήσει η IRR, η διοίκηση δεν θα έχει την εμπιστοσύνη να προχωρήσει με την επένδυση.
Παράδειγμα συμβατικής ταμειακής ροής
Μια υποθήκη είναι ένα παράδειγμα συμβατικής ταμειακής ροής. Ας υποθέσουμε ότι ένα χρηματοπιστωτικό ίδρυμα δανείζει 300.000 δολάρια σε έναν ιδιοκτήτη σπιτιού ή επενδυτή ακίνητης περιουσίας με σταθερό επιτόκιο 5% για 30 χρόνια. Στη συνέχεια, ο δανειστής λαμβάνει περίπου 1.610 δολάρια το μήνα (ή 19.325 δολάρια ετησίως) από τον δανειολήπτη προς αποπληρωμή του κεφαλαίου ενυπόθηκου δανείου και τόκους. Αν οι ετήσιες ταμειακές ροές υποδηλώνονται με μαθηματικά σημάδια από την άποψη του δανειστή, αυτό θα εμφανιζόταν ως αρχικό - και ακολουθούμενο από + σημάδια για τις επόμενες 30 περιόδους.
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.