Walmart εναντίον Target Business Model: Ποια είναι η διαφορά;

Όταν πρόκειται για καταστήματα έκπτωσης μεγάλου μεγέθους, η Walmart (NYSE: WMT) εξακολουθεί να κυριαρχεί στην αγορά με το τεράστιο μέγεθος της. Ωστόσο, ο κύριος ανταγωνιστής της, η Target (NYSE: TGT), αποδίδει μερίδιο αγοράς με πιασάρικες διαφημιστικές εκστρατείες και εταιρικές σχέσεις σχεδιασμού ισχίων. Οι διαφορές μεταξύ των δύο επεκτείνονται και στα επιχειρηματικά τους μοντέλα. Η Walmart προτιμά το χαμηλότερο κόστος, ενώ ο Target στρέφεται περισσότερο προς το περιθώριο κέρδους και την νεανική εικόνα.

Βασικές τακτικές

• Η Walmart και η Target είναι και τα δύο χαμηλού κόστους καταστήματα λιανικής πώλησης με γιγαντιαία έσοδα. Από το 2019, η Walmart είναι περίπου 20 φορές μεγαλύτερη από το μέγεθος του Target.
• Η Walmart ελέγχει τα supercenters μερικές φορές πάνω από 180.000 τετραγωνικά πόδια, με στόχο να προσφέρει τη χαμηλότερη δυνατή τιμή.
• Ο στόχος είναι επίσης μεγάλα καταστήματα, αλλά επικεντρώνεται περισσότερο στα περιθώρια κέρδους μέσω της αλυσίδας εφοδιασμού, γι 'αυτό και είναι σε θέση να δημοσιεύουν χαμηλότερα έσοδα, αλλά υψηλότερα περιθώρια κέρδους.
• Μια σύντομη περίοδος εισπράξεων από εισπρακτέους λογαριασμούς είναι χαρακτηριστική για τον τομέα λιανικής πώλησης, όπως αποδεικνύεται από αυτά τα στοιχεία. Και οι δύο εταιρείες έχουν χαμηλότερους δείκτες κύκλου εργασιών από τον κλάδο.

Επιχειρηματικό μοντέλο Walmart

Η Walmart Stores Inc (WMT) είναι η μεγαλύτερη λιανική εταιρεία παγκοσμίως που λειτουργεί 11.368 καταστήματα παγκοσμίως από τα τέλη Ιουνίου του 2019 - με περίπου 5.000 από αυτές στις Ηνωμένες Πολιτείες (συμπεριλαμβανομένων των τοποθεσιών του Sam's Club).

Η Walmart είναι ένας λιανικός γίγαντας που είναι τουλάχιστον πέντε φορές μεγαλύτερος από τον κύριο ανταγωνιστή της, το Target. Η Walmart φαίνεται επίσης πιο αποδοτική στις επιχειρησιακές λειτουργίες από ό, τι ο στόχος-αυτό αντικατοπτρίζεται στην υψηλότερη απογραφή και το κύκλο εργασιών της, καθώς και το επιχειρησιακό δολάριο που παράγεται ανά δολάριο του ενεργητικού.

Η Walmart διοικεί σχεδόν 20 φορές το μερίδιο αγοράς του Target.

Λαμβάνει μόνο μια ματιά στον ισολογισμό της και στο ανώτατο όριο της αγοράς για να δει πόσο τεράστια Walmart συγκρίνεται με το Target. Μέχρι το οικονομικό έτος που έληξε στις 30 Ιουνίου 2018, το συνολικό ενεργητικό της Walmart ήταν 204, 5 δισ. Δολάρια, περίπου πέντε φορές μεγαλύτερο από το συγκριτικά μέτριο 39 δισ. Δολαρίων της Target. Όσον αφορά την κεφαλαιοποίηση της αγοράς, τα 319, 67 δισ. Δολάρια της Walmart είναι πάνω από 6, 5 φορές μεγαλύτερα από τα 44, 41 δισ. Δολάρια της Target από τις αρχές Ιουλίου του 2019.

Η Walmart μπορεί να είναι πολύ μεγαλύτερη από την Target, αλλά το μέγεθος δεν είναι όλα. Για ένα, το μέγεθος δεν λέει πόσο αποτελεσματικά λειτουργεί μια εταιρεία. Για το λόγο αυτό, οι επενδυτές θα πρέπει να εξετάζουν τους δείκτες κύκλου εργασιών του κύκλου εργασιών, του κύκλου εργασιών και των εισπρακτέων απαιτήσεων. Συγκρίνοντας αυτούς τους αριθμούς με τους αριθμούς των ανταγωνιστών καθώς και με τον τομέα λιανικής (Walmart, Target, Costco Wholesale Corp (COST) και Dollar General Corporation (ΓΔ) είναι μεγάλοι παράγοντες στον κλάδο), μπορούμε να υπολογίσουμε πόσο αποτελεσματική είναι η επιχείρηση είναι (για το έτος 2017):

Η Walmart κτύπησε τον κλάδο σε εισπρακτέους κύκλους εργασιών, αλλά ο Target υστερούσε. Η Walmart έχει επίσης υψηλότερο δείκτη κύκλου εργασιών και κύκλου εργασιών από την Target.

Παίρνει την Walmart περίπου 43 ημέρες για να μετατρέψει το απόθεμά της, ενώ ο Target χρειάζεται 62 ημέρες. Ο τομέας χρειάζεται 49 ημέρες κατά μέσο όρο. Συγκρίνοντας το κύκλο εργασιών των περιουσιακών στοιχείων, μπορούμε να συμπεράνουμε ότι η Walmart είναι εξαιρετικά αποδοτική σε σύγκριση τόσο με τον Target όσο και με τον κλάδο, επειδή έχει υψηλότερο κύκλο εργασιών των δύο τελευταίων. Ο υψηλός κύκλος εργασιών αντιπροσωπεύει ένα υψηλό επίπεδο πωλήσεων ανά δολάριο του συνολικού ενεργητικού.

Επιχειρηματικό μοντέλο στόχευσης

Ο κύριος αντίπαλος της Walmart, η Target Corp ( TGT ), διαθέτει περίπου 1.800 καταστήματα στις Ηνωμένες Πολιτείες. Η Target χρησιμοποίησε μια στρατηγική χαμηλής τιμολόγησης παρόμοια με την Walmart, αλλά επικεντρώνεται περισσότερο στην πλατφόρμα ηλεκτρονικού εμπορίου, που αντιμετωπίζει πάνω από το 30% της αύξησης των πωλήσεων ηλεκτρονικού εμπορίου το 2018. Αντί για μεγάλα καταστήματα όπως η Walmart, το επιχειρηματικό μοντέλο της Target επικεντρώνεται σε ελαφρώς μικρότερα καταστήματα, εστιάζοντας λιγότερο στην απ 'ευθείας εξοικονόμηση της γραμμής βάσης παρά σε μια νεότερη εμπορική κλήρωση.

Από την άποψη της κερδοφορίας, ο στόχος φαίνεται να επιτελεί καλύτερα από τη Walmart και, σε ορισμένες περιπτώσεις, τον τομέα συνολικά. Ο στόχος ξεπερνά την Walmart τόσο στο μικτό περιθώριο κέρδους όσο και στο περιθώριο καθαρού κέρδους. Αυτό μπορεί εν μέρει να οφείλεται στην πολιτική εγγύησης των χαμηλών τιμών της Walmart, σύμφωνα με την οποία η Walmart υπόσχεται τις χαμηλότερες δυνατές τιμές για τα προϊόντα της. Ωστόσο, και οι δύο εταιρείες έχουν ένα περιθώριο καθαρού κέρδους κατά μέσο όρο κάτω από τον κλάδο (για το τρίμηνο που λήγει στις 30 Ιουνίου 2018):

Κατά τη σύγκριση των δύο από μια δημοσιονομική προοπτική, ο Target είναι ελαφρώς πιο κερδοφόρος από τη Walmart. Το χαμηλότερο περιθώριο μικτού κέρδους και το περιθώριο καθαρού κέρδους της Walmart εξηγείται από την καθημερινή στρατηγική χαμηλών τιμών, η οποία χαρακτηρίζεται από πολιτική χαμηλής τιμής.