Γνωστικές και συναισθηματικές επενδύσεις Bias: Ποια είναι η διαφορά;

Όλοι έχουν προκαταλήψεις. Κάνουμε κρίσεις σχετικά με τους ανθρώπους, τις ευκαιρίες, τις κυβερνητικές πολιτικές και φυσικά τις αγορές. Όταν αναλύουμε τον κόσμο μας με τις δικές μας προκαταλήψεις, βάζουμε τις παρατηρήσεις μας μέσω ενός αριθμού φίλτρων που παράγονται από τις εμπειρίες μας και δεν μιλάμε απλώς για διαλογείς αποθεμάτων. Μιλάμε για τα φίλτρα που θέτουμε τις αποφάσεις μας μέσω αυτού που μερικές φορές τους καθιστούν προκατειλημμένους. Τα άτομα μπορούν ή όχι να εξορθολογούν αναγκαστικά ότι οι αποφάσεις τους γίνονται με βάση τις προκαταλήψεις που έχουν αναπτύξει.

Σε γενικές γραμμές, όλες οι καθημερινές δραστηριότητες καθοδηγούνται κυρίως από συμπεριφορικά σχήματα. Τα ίδια αυτά πρότυπα συμπεριφοράς μπορούν επίσης να επηρεάσουν τις επενδυτικές ενέργειες.

Για τους περισσότερους ανθρώπους, είναι αδύνατον να είμαστε αμερόληπτοι στη λήψη αποφάσεων για επενδύσεις. Ωστόσο, οι επενδυτές μπορούν να μετριάσουν τις προκαταλήψεις με την κατανόηση και τον εντοπισμό τους, και στη συνέχεια να δημιουργήσουν εμπορικούς και επενδυτικούς κανόνες που θα τους μετριάσουν όταν είναι απαραίτητο. Σε γενικές γραμμές, οι επενδύσεις μεροληψίας εμπίπτουν σε δύο βασικές κατηγορίες: γνωστικές και συναισθηματικές. Και οι δύο προκαταλήψεις είναι συνήθως αποτέλεσμα προκατάληψης για την επιλογή ενός πράγματος έναντι του άλλου.

Βασικές τακτικές

• Ο εντοπισμός και η κατανόηση των ασύμφορων γνωστικών και συναισθηματικών προκαταλήψεων μπορεί να βοηθήσει έναν έμπορο να βελτιώσει τη συνολική του απόδοση.
• Οι γνωστικές προκαταλήψεις εν γένει συνεπάγονται λήψη αποφάσεων βασισμένες σε καθιερωμένες έννοιες που μπορεί να είναι ή να μην είναι ακριβείς.
• Οι συναισθηματικές προκαταλήψεις συμβαίνουν συνήθως αυθόρμητα με βάση τα προσωπικά συναισθήματα ενός ατόμου κατά τη στιγμή της λήψης απόφασης.

Τι είναι η γνωστική παρεξήγηση;

Οι γνωστικές προκαταλήψεις εν γένει συνεπάγονται λήψη αποφάσεων βασισμένες σε καθιερωμένες έννοιες που μπορεί να είναι ή να μην είναι ακριβείς. Σκεφτείτε μια προκαταρκτική γνωστική προκατάληψη που μπορεί ή όχι να είναι πραγματική.

Όλοι έχουμε δει ταινίες όπου ένας κλέφτης φορά μια αστυνομική στολή για να περάσει από ένα σημείο ασφαλείας. Οι πραγματικοί αξιωματικοί της αστυνομίας υποθέτουν ότι επειδή ο άνθρωπος φορούσε στολές σαν τους, πρέπει να είναι πραγματικός αστυνομικός. Αυτό είναι ένα παράδειγμα μιας γνωστικής προκατάληψης.

Τι σημαίνει ένας ψεύτικος αστυνομικός να κάνει με τις επενδυτικές σας επιλογές; Κάνετε τους ίδιους τύπους υποθέσεων που μπορεί ή όχι να είναι αληθινά. Ορίστε μερικά παραδείγματα:

• Επιβεβαίωση Bias: Παρατήρησα ότι έχετε βάλει περισσότερο βάρος στις απόψεις εκείνων που συμφωνούν μαζί σας; Οι επενδυτές το κάνουν επίσης. Πόσο συχνά έχετε αναλύσει ένα απόθεμα και στη συνέχεια ερευνήσατε αναφορές που υποστήριζαν τη διατριβή σας αντί να αναζητήσετε πληροφορίες που μπορεί να τσακίσουν τρύπες κατά τη γνώμη σας;
• Αλήθεια για τους παίκτες: Ας υποθέσουμε ότι η S & P έκλεισε στις πέντε συνεχόμενες σειρές συναλλαγών. Τοποθετείτε ένα σύντομο εμπόριο στο SPDR S & P 500 (SPY) επειδή πιστεύετε ότι υπάρχουν πιθανότητες να πέσει η αγορά την έκτη μέρα. Ενώ μπορεί να συμβεί, σε καθαρά στατιστική βάση, τα γεγονότα του παρελθόντος δεν συνδέονται με μελλοντικά γεγονότα. Μπορεί να υπάρχουν άλλοι λόγοι για τους οποίους η έκτη μέρα θα παράγει μια κάτω αγορά, αλλά το γεγονός ότι η αγορά είναι πέντε συνεχείς ημέρες είναι άσχετο.
• Status-Quo Bias: Οι άνθρωποι είναι πλάσματα της συνήθειας. Η αντίσταση στην αλλαγή εξαπλώνεται στα επενδυτικά χαρτοφυλάκια με την επανάληψη της επανόδου στις ίδιες μετοχές και τα ETF, αντί να ερευνά νέες ιδέες. Αν και η επένδυση σε εταιρείες που καταλαβαίνετε είναι μια σωστή επενδυτική στρατηγική, η ύπαρξη μιας σύντομης λίστας προϊόντων go-to μπορεί να περιορίσει το δυναμικό κέρδους σας.
• Αντιπαράθεση κινδύνου: Η αγορά ταύρων είναι ζωντανή και καλά, αλλά πολλοί επενδυτές έχουν χάσει το ράλι λόγω του φόβου ότι θα αντιστραφεί. Η μεροληπτική προκατάληψη συχνά αναγκάζει τους επενδυτές να δίνουν μεγαλύτερη βαρύτητα στα κακά νέα από τα καλά νέα. Αυτοί οι τύποι επενδυτών συνήθως υπερβαίνουν τις ασφαλείς, συντηρητικές επενδύσεις και εξετάζουν πιο ενεργά τις επενδύσεις αυτές όταν οι αγορές είναι βραχώδεις. Αυτή η προκατάληψη μπορεί δυνητικά να προκαλέσει την επίδραση του κινδύνου να κρατήσει περισσότερο βάρος από τη δυνατότητα ανταμοιβής.
• Effect Bandwagon: Ο Warren Buffett έγινε ένας από τους πιο επιτυχημένους επενδυτές στον κόσμο, αντιστατώντας την επίδραση του bandwagon. Οι διάσημες συμβουλές του για να είναι άπληστοι όταν άλλοι είναι φοβισμένοι και φοβισμένοι όταν άλλοι είναι άπληστοι είναι μια καταγγελία αυτής της προκατάληψης. Επιστρέφοντας στην προκατάληψη επιβεβαίωσης, οι επενδυτές αισθάνονται καλύτερα όταν επενδύουν μαζί με το πλήθος. Αλλά όπως έχει αποδείξει ο Buffett, μια αντίθετη νοοτροπία, μετά από εξαντλητική έρευνα, μπορεί να αποδειχθεί πιο κερδοφόρα.

Τι είναι η συναισθηματική παρεξήγηση;

Οι συναισθηματικές προκαταλήψεις συμβαίνουν συνήθως αυθόρμητα με βάση τα προσωπικά συναισθήματα ενός ατόμου κατά τη στιγμή της λήψης απόφασης. Μπορεί επίσης να είναι βαθιά ριζωμένες στις προσωπικές εμπειρίες που επηρεάζουν επίσης την λήψη αποφάσεων.

Οι συναισθηματικές προκαταλήψεις είναι συνήθως ριζωμένες στην ψυχολογία των επενδυτών και μπορεί γενικά να είναι πιο δύσκολο να ξεπεραστούν από τις γνωστικές προκαταλήψεις. Οι συναισθηματικές προκαταλήψεις δεν είναι απαραίτητα πάντα σφάλματα. Σε ορισμένες περιπτώσεις, η συναισθηματική προκατάληψη ενός επενδυτή μπορεί να τους βοηθήσει να κάνουν μια πιο προστατευτική και κατάλληλη απόφαση για τον εαυτό τους.

Ακολουθούν μερικά παραδείγματα:

• Loss-Aversion Bias: Έχετε ένα απόθεμα στο χαρτοφυλάκιό σας που είναι τόσο χαμηλό που δεν μπορείτε να στομαχίστε τη σκέψη της πώλησης; Στην πραγματικότητα, εάν πωλήσατε το απόθεμα, τα χρήματα που απομένουν θα μπορούσαν να επανεπενδύονται σε ένα απόθεμα υψηλότερης ποιότητας. Αλλά επειδή δεν θέλετε να παραδεχτείτε ότι η απώλεια έχει περάσει από μια οθόνη υπολογιστή σε πραγματικά χρήματα, κρατάτε με την ελπίδα ότι θα, μια μέρα, θα επιστρέψει στο άρτιο.
• Υπερβολική εμπιστοσύνη: «Έχω ένα πλεονέκτημα που εσείς (και άλλοι) δεν το κάνετε». Ένα άτομο με προκατειλημμένη υπερφυσικότητα πιστεύει ότι η ικανότητά του ως επενδυτή είναι καλύτερη από τις δεξιότητες των άλλων. Πάρτε, για παράδειγμα, το πρόσωπο που εργάζεται στη φαρμακευτική βιομηχανία. Μπορεί να πιστεύει ότι έχει τη δυνατότητα να πραγματοποιεί συναλλαγές εντός αυτού του τομέα σε υψηλότερο επίπεδο από ό, τι άλλοι έμποροι. Η αγορά έχει κάνει τους ανόητους από τους πιο σεβαστούς εμπόρους. Μπορεί να σας κάνει το ίδιο.
• Προτεραιότητα στο προσαύξηση: Παρόμοια με τη μεροληψία απωλειών απωλειών, αυτή είναι η ιδέα ότι αυτό που κάνουμε είναι πιο πολύτιμο από ό, τι δεν το κάνουμε. Θυμηθείτε ότι η απώλεια μετοχών; Άλλοι στον τομέα της ενδέχεται να παρουσιάζουν περισσότερα σημάδια υγείας, αλλά ο επενδυτής δεν θα πουλήσει γιατί εξακολουθεί να πιστεύει, όπως και πριν, είναι ο καλύτερος στον τομέα του.

Βασικές διαφορές

Γενικά, μια προκατάληψη είναι συνήθως το αποτέλεσμα της προκατάληψης όταν επιλέγετε ένα πράγμα σε σχέση με το άλλο. Οι αποκλίσεις μπορούν να επηρεαστούν από την εμπειρία, την κρίση, τα κοινωνικά πρότυπα, τις υποθέσεις, τους ακαδημαϊκούς και πολλά άλλα. Οι γνωστικές προκαταλήψεις εν γένει συνεπάγονται λήψη αποφάσεων βασισμένες σε καθιερωμένες έννοιες που μπορεί να είναι ή να μην είναι ακριβείς. Οι συναισθηματικές προκαταλήψεις συμβαίνουν συνήθως αυθόρμητα με βάση τα προσωπικά συναισθήματα ενός ατόμου κατά τη στιγμή της λήψης απόφασης. Οι συναισθηματικές προκαταλήψεις συνήθως δεν βασίζονται σε εκτεταμένες εννοιολογικές σκέψεις. Και οι γνωστικές και οι συναισθηματικές προκαταλήψεις μπορεί ή δεν μπορεί να αποδειχθούν επιτυχείς όταν επηρεάζουν μια απόφαση.

Ελαχιστοποίηση μη κερδοφόρων παραμορφώσεων

Στην επένδυση, η λήψη μέτρων για την ελαχιστοποίηση των μη αποδοτικών προκαταλήψεων μπορεί να είναι εξαιρετικά χρήσιμη για να κερδίσετε περισσότερα χρήματα.

Μερικά παραδείγματα περιλαμβάνουν:

• Χρησιμοποιώντας ένα υπολογιστικό φύλλο για τον υπολογισμό του κινδύνου / ανταμοιβής κάθε συναλλαγής ή επένδυσης. Αυτό μπορεί να βοηθήσει στον καθορισμό ενός κατώτατου ορίου και ποτέ να αποκλίνει από τον κανόνα.
• Όταν τοποθετείτε ένα εμπόριο, ορίστε έναν επικίνδυνο στόχο. Μόλις φτάσει στο στόχο, πωλήστε τη θέση.

Ένας από τους βασικούς τρόπους για την ελαχιστοποίηση των μη κερδοφόρων μεροληψιών είναι ο καθορισμός αντικειμενικών κανόνων συναλλαγών και η τήρησή τους. Οι κανόνες διαπραγμάτευσης που μετριάζουν τις μη αποδοτικές προκαταλήψεις μπορούν να βοηθήσουν να αντικατασταθούν τα συναισθήματα και να αυξηθούν οι αποδόσεις.