Παραλαβή από την Κίνα (CDR)
Ένα Κινέζικο Πιστοποιητικό Παρακαταθήκης (CDR) είναι ένας τύπος απόδειξης θεματοφύλακα (DR) που διαπραγματεύεται σε κινεζικό χρηματιστήριο. Με άλλα λόγια, αναφέρεται σε μετοχές μη κινεζικών εταιρειών που εμπορεύονται στην Κίνα με τον ίδιο τρόπο που οι αμερικανικές αποδείξεις (ADR) επιτρέπουν σε μετοχές εταιρειών εκτός ΗΠΑ να διαπραγματεύονται σε αμερικανικά χρηματιστήρια.
Μια απόδειξη θεματοφύλακα είναι ένα πιστοποιητικό που εκδίδεται από μια τράπεζα που εκπροσωπεί μετοχές σε ξένες εταιρείες. Ως εκ τούτου, ένα CDR είναι ένα πιστοποιητικό που εκδίδεται από μια τράπεζα θεματοφύλακα που αντιπροσωπεύει ένα σύνολο ξένων μετοχών που διαπραγματεύονται σε κινεζικά χρηματιστήρια.
Κατανόηση των κινεζικών παραστατικών θεματοφυλακής
Οι αποδείξεις αποθήκης προέρχονται από τις Ηνωμένες Πολιτείες τη δεκαετία του 1920. Στο πλαίσιο συστήματος εισπρακτικών καταθέσεων, ένα μέρος των μετοχών μιας εταιρείας μεταφέρεται σε μια τράπεζα θεματοφύλακα, η οποία ενεργεί ως μεσάζων μεσίτης, ο οποίος στη συνέχεια πωλεί τις μετοχές σε ένα χρηματιστήριο εκτός της χώρας. Ενώ οι αποδείξεις αποθετηρίου δεν είναι τεχνικά μερίδια, επιτρέπουν στους επενδυτές να κατέχουν μετοχές που απαριθμούνται αλλού μέσω της τράπεζας θεματοφυλακής.
Οι κινεζικές ρυθμιστικές αρχές έχουν μοντελοποιήσει τα CDRs μετά από αμερικανικές εισηγμένες αποδείξεις, ώστε τα αποθέματα στο εξωτερικό να μπορούν να διαπραγματεύονται στην ηπειρωτική αγορά της Κίνας. Ο στόχος της έκδοσης CDRs είναι να προσελκύσουν τα κεφάλαια πίσω στην κινεζική αγορά για να οδηγήσουν την οικονομία, καθώς οι τεχνολογικοί γίγαντες της Κίνας έχουν επιλέξει παραδοσιακά να παραθέτουν εκτός της εγχώριας αγοράς τους. Η έκδοση CDR επιτρέπει τόσο σε κινεζικούς θεσμικούς όσο και σε ιδιώτες επενδυτές να κατέχουν μετοχές σε ξένες εταιρείες.
Ένας μεγάλος αριθμός κινεζικών εταιρειών τεχνολογίας έχουν καταχωρηθεί στο εξωτερικό στο παρελθόν για να αποφύγουν τα νομικά και τεχνικά εμπόδια στις δημόσιες εγγραφές που θα συναντήσουν στην ηπειρωτική χώρα, καθώς και να αποκτήσουν πρόσβαση σε διεθνείς επενδυτές και αγορές ομολόγων. Οι περιορισμοί της IPO περιλαμβάνουν εκείνους για τα σταθμισμένα δικαιώματα ψήφου και τις υποχρεωτικές απαιτήσεις για την αποδοτικότητα των αιτούντων. Επιπλέον, οι μεγαλύτερες κινεζικές εταιρείες συχνά ενσωματώνονται σε περιοχές όπως οι Νήσοι Κέιμαν για να παρακάμψουν τις απαιτήσεις των κινητών αξιών της Κίνας και να αποκτήσουν πρόσβαση σε ξένες κεφαλαιαγορές.
Βασικές τακτικές
- Ένα Κινέζικο Πιστοποιητικό Παρακαταθήκης (CDR) είναι ένας τύπος απόδειξης θεματοφύλακα (DR) που διαπραγματεύεται σε κινεζικό χρηματιστήριο.
- Ο στόχος της έκδοσης CDRs είναι να προσελκύσουν τα κεφάλαια πίσω στην κινεζική αγορά για να οδηγήσουν την οικονομία, καθώς οι τεχνολογικοί γίγαντες της Κίνας έχουν επιλέξει παραδοσιακά να παραθέτουν εκτός της εγχώριας αγοράς τους.
- Οι κινεζικές ρυθμιστικές αρχές έχουν μοντελοποιήσει τα CDRs μετά από αμερικανικές εισηγμένες αποδείξεις, ώστε τα αποθέματα στο εξωτερικό να μπορούν να διαπραγματεύονται στην ηπειρωτική αγορά της Κίνας.
Τα πλεονεκτήματα των CDRs
Οι CDR δίνουν στους εγχώριους επενδυτές έναν τρόπο να επενδύσουν σε κινεζικές επιχειρήσεις που είναι εισηγμένες στο εξωτερικό. Η Κίνα έχει φέρει σε εξέλιξη ορισμένες από τις ταχύτερα αναπτυσσόμενες τεχνολογικές επιχειρήσεις στον κόσμο. Ωστόσο, οι κινέζοι επενδυτές δεν μπόρεσαν να μοιραστούν τα κέρδη. Επίσης, η χώρα χάνει την μελλοντική ανάπτυξη που κερδίζουν αυτά τα αποθέματα όταν κατατάσσονται σε ξένο συνάλλαγμα, οπότε τα CDRs προσφέρουν έναν τρόπο για να επιστρέψει η Κίνα στην Κίνα. Στην πραγματικότητα, η πιθανή κλίμακα μιας αγοράς CDR θα μπορούσε να περάσει ένα τρισεκατομμύριο δολάρια.
Ένα σημαντικό πρόβλημα για τις κινεζικές τεχνολογικές εταιρείες και τους επενδυτές είναι κυβερνητικοί κανόνες που απαγορεύουν να περιορίζουν σοβαρά την ξένη ιδιοκτησία των τοπικών εταιρειών και ελέγχους κεφαλαίου που δεν επιτρέπουν στους κινέζους πολίτες να αγοράζουν ξένα περιουσιακά στοιχεία. Αν και στοχεύουν τις τοπικές αγορές, οι κινεζικές τεχνολογικές εταιρείες συχνά καταγράφονται ως WFOE (εντελώς ξένες επιχειρήσεις) στην Κίνα. Αυτή η δομή τους επιτρέπει να έχουν πρόσβαση στο ξένο κεφάλαιο, το οποίο είναι απαραίτητο για τη χρηματοδότηση της συνεχούς εγχώριας ανάπτυξής τους και για την πραγματοποίηση μαζικών επενδύσεων στην έρευνα και την ανάπτυξη. Οι εταιρείες τεχνολογίας λειτουργούν στην Κίνα μέσω τοπικών θυγατρικών, οι οποίες συνδέονται με τους ιδιοκτήτες τους μέσω ενός σύνθετου συνόλου νομικών συμβάσεων. Μια πρόσφατη έκθεση του Reuters δήλωσε ότι η Alibaba (NASDAQ: BABA) μπορεί να ενδιαφέρεται να εκδώσει CDRs ύψους 1, 58 δισ. Δολαρίων στο εγγύς μέλλον.
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.