6 κλάδοι που βλέπουν τα κυριότερα κέρδη 3Q μειώνονται κατά την προειδοποίηση στην αγορά

Η περίοδος αναφοράς για τα εταιρικά κέρδη 3ου τριμήνου θα αρχίσει σύντομα και οι αναλυτές των μετοχών ζωγραφίζουν μια ζοφερή εικόνα, ζητώντας τα συνολικά έσοδα του S & P 500 να μειωθούν κατά περισσότερο από 4% σε σχέση με την ίδια περίοδο το 2018, σύμφωνα με τα στοιχεία που συνέταξε η S & P Capital, σύμφωνα με την CFRA. Αυτό θα αντιπροσωπεύει τη μεγαλύτερη ετήσια πτώση από το 2016, έναν λόγο που ο S & P 500 έχει μειωθεί μέχρι στιγμής κατά 0, 8% τον Οκτώβριο, για το χειρότερο ξεκίνημα του σε ένα ημερολογιακό τρίμηνο σε περισσότερα από τρία χρόνια. Επιπλέον, ο δείκτης σημείωσε άσχημο κέρδος 1, 74% τους τελευταίους 12 μήνες.

"Αν έπρεπε να τατουάζ κάτι στο χέρι μου, θα ήταν" αποθέματα κέρδη ", δήλωσε ο Mike Bailey, διευθυντής έρευνας της FBB Capital Partners, στην Wall Street Journal για τον αντίκτυπο των εταιρικών κερδών στις τιμές των μετοχών. "Είμαστε λίγο πιο προσεκτικοί από ό, τι ήμασταν πριν από μερικές εβδομάδες."

"Η αρνητική ανάπτυξη του S & P 500 EPS το τρίτο τρίμηνο θα οδηγήσει σε τομείς με τη μεγαλύτερη έκθεση σε διεθνή έσοδα", αναφέρει η Goldman Sachs στην τελευταία έκθεσή της για το Weekly Kickstart των ΗΠΑ. Πρόκειται για την ενέργεια (-31%), την πληροφορική (-9%) και τα υλικά (-7%). "Με περισσότερο από το 40% των πωλήσεων που παράγονται στο εξωτερικό, η Ενέργεια, η Πληροφορική και τα Υλικά είναι ιδιαίτερα ευαίσθητα στις εμπορικές εντάσεις και στην επιβράδυνση της παγκόσμιας ανάπτυξης", προσθέτει η Goldman. Μία μείωση κατά 18% των τιμών του πετρελαίου είναι άλλη αρνητική για τα ενεργειακά αποθέματα. Εν τω μεταξύ, ο Sam Stovall, επικεφαλής στρατηγικής επενδύσεων στην ερευνητική εταιρεία CFRA, βλέπει ακόμα πιο εκτεταμένους κινδύνους.

Σημασία για τους επενδυτές

"Οι μειώσεις του Q3 αναμένονται επίσης για έξι από τους 11 κλάδους του S & P 500 που οφείλονται στην επιβράδυνση της αμερικανικής οικονομίας ως αποτέλεσμα της παρατεταμένης εμπορικής διαμάχης με την Κίνα", γράφει ο Stovall στην έκθεση του Q3 EPS Outlook που κυκλοφόρησε σήμερα. Εκτός από τους τρεις τομείς που τονίζει η Goldman, ο Stovall βλέπει τα κέρδη να μειώνονται μπροστά για τα ακίνητα (-17%), τις επιχειρήσεις κοινής ωφέλειας (-4%) και τους καταναλωτές (-1%).

Βασικές τακτικές

• Το τρίτο τρίμηνο του 2019 EPS αναμένεται να μειωθεί στα περισσότερα από τα S & P 500.
• Τα μειωμένα περιθώρια κέρδους αντισταθμίζουν την αύξηση των πωλήσεων.
• Οι εμπορικές εντάσεις πλήττουν τις εταιρείες με μεγάλες υπερπόντιες πωλήσεις.
• Η επιβράδυνση της παγκόσμιας οικονομικής ανάπτυξης είναι άλλη αρνητική.

Οι πηγές δεδομένων του Stovall (CFRA, Action Economics και S & P Global) είναι ακόμη πιο αρνητικές από τη Goldman σε υλικά, προβάλλοντας μια βουτιά ύψους 21%. Από την άλλη πλευρά, η Goldman είναι πιο θετική στα ακίνητα, με τις πηγές της (FactSet και τη δική της έρευνα) να προβλέπουν αύξηση 5% EPS, οδηγώντας το S & P 500.

Περισσότερο ανησυχητικό από ότι τα απόλυτα κέρδη μειώνεται, η Goldman αναφέρει ότι τα περιθώρια κέρδους 3Q θα μειωθούν σε όλους τους 11 τομείς της S & P. Εξαιρουμένων των χρηματοοικονομικών και των επιχειρήσεων κοινής ωφελείας, το μέσο περιθώριο κέρδους προβλέπεται να μειωθεί κατά 108 μονάδες βάσης στο 10, 6%, υπερβαίνοντας την θετική αύξηση των εσόδων κατά 5%. Από τη φωτεινή πλευρά, πιστεύουν ότι οι πραγματικοί φορολογικοί συντελεστές μπορεί να αποδειχθούν χαμηλότεροι από τους αναμενόμενους, δημιουργώντας ορισμένες θετικές εκπλήξεις κερδών. Σημειώνουν επίσης ότι, αν και τα συνολικά έσοδα του S & P 500 θα μειωθούν, η μεσαία εταιρεία του δείκτη αναμένεται να παρουσιάσει αύξηση της τάξεως του 3% το 3ο τρίμηνο.

Κοιτάω μπροστά

Εν τω μεταξύ, ένας μεγάλος αριθμός εταιρειών προσπαθούν να διαχειριστούν τις προσδοκίες προς τα κάτω, απελευθερώνοντας κατευθυντήριες γραμμές που προβλέπουν χαμηλότερα κέρδη τριμήνου από ό, τι οι αναλυτές είχαν προβάλει. Ο χειριστής χαρτοπαικτικών λεσχών Wynn Resorts Ltd. (WYNN), η αλυσίδα πολυκαταστημάτων Macy's Inc. (M) και ο επεξεργαστής κοτόπουλου Tyson Foods Inc. (TSN) είναι από τις μεγαλύτερες εταιρείες που έχουν εκδώσει πρόσφατα προοπτικές, σύμφωνα με το FactSet και το περιοδικό.