Δεσμευμένο με δείκτη ομολόγων
Ένα ομόλογο με δείκτη αναφοράς είναι ένα ομολογία στην οποία η πληρωμή των εσόδων από τόκους επί του κεφαλαίου σχετίζεται με έναν συγκεκριμένο δείκτη τιμών, συνήθως τον Δείκτη Τιμών Καταναλωτή (ΔΤΚ). Αυτό το χαρακτηριστικό παρέχει προστασία στους επενδυτές, προστατεύοντάς τες από αλλαγές στο υποκείμενο δείκτη. Οι ταμειακές ροές των ομολόγων προσαρμόζονται ώστε να εξασφαλίζεται ότι ο κάτοχος του ομολόγου λαμβάνει ένα γνωστό πραγματικό ποσοστό απόδοσης. Ένα δεσμευμένο με δείκτη ομολόγων είναι επίσης γνωστό ως πραγματικό ομόλογο επιστροφής στον Καναδά, το Treasury Inflation-Protected Securities (TIPS) στις ΗΠΑ και ένας συνδετήρας στο Ηνωμένο Βασίλειο
Βασικές τακτικές
- Δεσμευμένα από δείκτη ομόλογα - που ονομάζονται επίσης Treasury Inflation-Protected Securities στον Αμερικανό-πληρωμή τόκων που συνδέονται με υποκείμενο δείκτη, όπως ο Δείκτης Τιμών Καταναλωτή (ΔΤΚ).
- Τα ομόλογα που είναι συνδεδεμένα με δείκτη εκδίδονται από τις κυβερνήσεις για να βοηθήσουν στην άμβλυνση του αντίκτυπου του πληθωρισμού, καταβάλλοντας μια πραγματική απόδοση συν το δεδουλευμένο πληθωρισμό.
- Αυτά τα ομόλογα είναι επωφελής για τους επενδυτές επειδή είναι λιγότερο ασταθής από τα κανονικά ομόλογα και ο κίνδυνος που συνδέεται με την αβεβαιότητα μειώνεται.
Πώς λειτουργεί ένας δεσμός που συνδέεται με δείκτες
Ένας επενδυτής ομολόγων κατέχει ομολογία με σταθερό επιτόκιο. Οι πληρωμές τόκων, γνωστές ως κουπόνια, συνήθως καταβάλλονται σε εξαμηνιαία βάση και αντιπροσωπεύουν την απόδοση των ομολόγων για την επένδυση στο ομολογιακό δάνειο. Ωστόσο, με την πάροδο του χρόνου, ο πληθωρισμός επίσης αυξάνεται, με αποτέλεσμα να διαβρώνεται η αξία της ετήσιας απόδοσης του επενδυτή. Αυτό είναι σε αντίθεση με την απόδοση των ιδίων κεφαλαίων και των περιουσιακών στοιχείων, στα οποία το μέρισμα και το εισόδημα από ενοίκια αυξάνονται με τον πληθωρισμό. Για να μετριαστούν οι επιπτώσεις του πληθωρισμού, τα ομόλογα που συνδέονται με δείκτες εκδίδονται από την κυβέρνηση.
Ένα ομολόγων που είναι συνδεδεμένα με δείκτη αναφοράς είναι ένα ομολογιακό δάνειο που προσαρμόζεται στις πληρωμές τοκομεριδίων για τον πληθωρισμό συνδέοντας τις πληρωμές με κάποιο δείκτη πληθωρισμού, όπως ο Δείκτης Τιμών Καταναλωτή (ΔΤΚ) ή ο Δείκτης Τιμών Λιανικής (RPI). Αυτές οι τοκοφόρες επενδύσεις συνήθως πληρώνουν στους επενδυτές πραγματική απόδοση συν το δεδουλευμένο πληθωρισμό, παρέχοντας αντιστάθμιση έναντι του πληθωρισμού. Η απόδοση, η πληρωμή και το ποσό του κεφαλαίου υπολογίζονται σε πραγματικούς όρους, όχι ονομαστικούς. Μπορεί κανείς να σκεφτεί τον ΔΤΚ ως τη συναλλαγματική ισοτιμία που μετατρέπει την απόδοση της επένδυσης ομολόγων σε πραγματική απόδοση.
Ένα δεσμευμένο δεσμευμένο ομόλογο είναι πολύτιμο για τους επενδυτές επειδή η πραγματική αξία του ομολόγου είναι γνωστή από την αγορά και ο κίνδυνος που συνδέεται με την αβεβαιότητα εξαλείφεται. Αυτά τα ομόλογα είναι επίσης λιγότερο ασταθή από τα ονομαστικά ομόλογα και βοηθούν τους επενδυτές να διατηρήσουν την αγοραστική τους δύναμη.
Τα ομόλογα που συνδέονται με το δείκτη παρέχουν μια πραγματική απόδοση συν πληθωρισμό, με τα πάντα - απόδοση, πληρωμή, κύριοι - υπολογισμένα σε πραγματικούς όρους, όχι ονομαστικά.
Παράδειγμα δεσμού που συνδέεται με δείκτη
Εξετάστε δύο επενδυτές - ο ένας αγοράζει έναν τακτικό ομόλογο και ο άλλος αγοράζει έναν δείκτη συνδεδεμένο δεσμό. Και τα δύο ομόλογα εκδίδονται και αγοράζονται για $ 100 κατά τον Ιούλιο του 2019, έχοντας τους ίδιους όρους - 4% τοκομερίδιο, 1 έτος μέχρι τη λήξη και 100 $ ονομαστική αξία. Το επίπεδο του ΔΤΚ κατά τη στιγμή της έκδοσης είναι 204.
Το κανονικό ομόλογο καταβάλλει ετήσιο τόκο 4%, ή $ 4 ($ 100 x 4%), και το αρχικό ποσό των 100 $ επιστρέφεται στη λήξη. Κατά τη λήξη, ο οφειλόμενος τόκος και η πληρωμή τόκων, δηλαδή $ 100 + $ 4 = $ 104, θα πιστωθούν στον κάτοχο των ομολόγων.
Αν υποθέσουμε ότι το επίπεδο του ΔΤΚ τον Ιούλιο του 2020 είναι 207, ο τόκος και η αξία του κεφαλαίου πρέπει να προσαρμοστούν για τον πληθωρισμό με το δείκτη που συνδέεται με δείκτη αναφοράς. Οι πληρωμές με κουπόνια υπολογίζονται με βάση ένα προσαρμοσμένο για τον πληθωρισμό ποσό κεφαλαίου και χρησιμοποιείται ένας συντελεστής τιμαριθμικής αναπροσαρμογής για τον προσδιορισμό του προσαρμοσμένου στον πληθωρισμό αρχικού κεφαλαίου. Για δεδομένη ημερομηνία, ο συντελεστής τιμαριθμικής αναπροσαρμογής ορίζεται ως η τιμή του ΔΤΚ για τη δεδομένη ημερομηνία διαιρούμενη με τον ΔΤΚ κατά την αρχική ημερομηνία έκδοσης του ομολόγου. Ο συντελεστής αναπροσαρμογής στο παράδειγμά μας είναι 1.0147 (207/204). Ως εκ τούτου, ο πληθωρισμός είναι 1, 47% και ο κάτοχος ομολόγου θα λάβει $ 105, 53 ($ 104 x 1, 0147) όταν θα ωριμάσει.
Το ετήσιο επιτόκιο του ομολόγου είναι 5, 53% [((105, 53 - 100 $) / 100 €) x 100%]. Το κατά προσέγγιση πραγματικό ποσοστό απόδοσης του επενδυτή είναι 4, 06% (5, 53% - 1, 47%), υπολογιζόμενο ως το ονομαστικό επιτόκιο μείον τον πληθωρισμό.
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.