Κεφαλαιοποίηση κερδών

Τι είναι η κεφαλαιοποίηση των κερδών;

Η κεφαλαιοποίηση των κερδών είναι μια μέθοδος προσδιορισμού της αξίας ενός οργανισμού υπολογίζοντας την αξία των αναμενόμενων κερδών του με βάση τα τρέχοντα κέρδη και τις αναμενόμενες μελλοντικές επιδόσεις. Η μέθοδος αυτή επιτυγχάνεται με την εύρεση της καθαρής παρούσας αξίας (NPV) των αναμενόμενων μελλοντικών κερδών ή ταμειακών ροών και τη διαίρεσή τους με βάση το ποσοστό κεφαλαιοποίησης. Πρόκειται για μια προσέγγιση αποτίμησης του εισοδήματος που καθορίζει την αξία μιας επιχείρησης εξετάζοντας την τρέχουσα ταμειακή ροή, τον ετήσιο ρυθμό απόδοσης και την αναμενόμενη αξία της επιχείρησης.

Βασικές τακτικές

• Η κεφαλαιοποίηση των κερδών είναι μια μέθοδος προσδιορισμού της αξίας μιας επιχείρησης.
• Ο τύπος είναι Καθαρή παρούσα αξία (NPV) διαιρούμενη με ποσοστό κεφαλαιοποίησης.
• Για να εφαρμοστεί σωστά ο τύπος απαιτεί μια ισχυρή κατανόηση της επιχείρησης που εξετάζεται.

Κατανόηση της κεφαλαιοποίησης των κερδών

Ο υπολογισμός της κεφαλαιοποίησης των κερδών βοηθά τους επενδυτές να καθορίσουν τους πιθανούς κινδύνους και την απόδοση της αγοράς μιας εταιρείας. Ωστόσο, τα αποτελέσματα αυτού του υπολογισμού πρέπει να γίνουν κατανοητά υπό το πρίσμα των περιορισμών αυτής της μεθόδου. Απαιτεί έρευνα και στοιχεία για την επιχείρηση, η οποία με τη σειρά της, ανάλογα με τη φύση της επιχείρησης, μπορεί να απαιτεί γενικεύσεις και παραδοχές στην πορεία. Όσο πιο οργανωμένη είναι η επιχείρηση και όσο πιο αυστηρά εφαρμόζεται στις λογιστικές της πρακτικές, τόσο μικρότερο είναι ο αντίκτυπος των υποθέσεων και των γενικεύσεων που έχω.

Καθορισμός ποσοστού κεφαλαιοποίησης

Ο καθορισμός ενός ποσοστού κεφαλαιοποίησης για μια επιχείρηση συνεπάγεται σημαντική έρευνα και γνώση του είδους των επιχειρήσεων και της βιομηχανίας. Συνήθως, τα ποσοστά που χρησιμοποιούνται για τις μικρές επιχειρήσεις είναι 20% έως 25%, δηλαδή οι αγοραστές απόδοσης επένδυσης (ROI) συνήθως αναζητούν όταν αποφασίζουν ποια εταιρεία θα αγοράσει.

Επειδή η απόδοση επένδυσης (ROI) δεν περιλαμβάνει μισθό για τον νέο ιδιοκτήτη, το ποσό αυτό πρέπει να είναι ξεχωριστό από τον υπολογισμό της απόδοσης επένδυσης (ROI). Για παράδειγμα, μια μικρή επιχείρηση που φέρνει 500.000 δολάρια ετησίως και πληρώνει στον ιδιοκτήτη της μια δίκαιη αξία αγοράς (FMV) $ 200.000 ετησίως χρησιμοποιεί $ 300.000 σε εισόδημα για σκοπούς αποτίμησης.

Όταν είναι γνωστές όλες οι μεταβλητές, ο υπολογισμός του ποσοστού κεφαλαιοποίησης επιτυγχάνεται με έναν απλό τύπο, λειτουργικό εισόδημα / τιμή αγοράς. Πρώτον, πρέπει να προσδιοριστεί το ετήσιο ακαθάριστο εισόδημα της επένδυσης. Στη συνέχεια, οι λειτουργικές δαπάνες πρέπει να αφαιρεθούν για τον προσδιορισμό του καθαρού λειτουργικού εισοδήματος. Το καθαρό λειτουργικό εισόδημα στη συνέχεια διαιρείται με την τιμή αγοράς της επένδυσης / ακινήτου για τον προσδιορισμό του ποσοστού κεφαλαιοποίησης.

Μειονεκτήματα της κεφαλαιοποίησης των κερδών

Η αξιολόγηση μιας εταιρείας με βάση τα μελλοντικά κέρδη έχει μειονεκτήματα. Πρώτον, η μέθοδος με την οποία προβάλλονται τα μελλοντικά κέρδη μπορεί να είναι ανακριβής, με αποτέλεσμα τις αποδόσεις μικρότερες από τις αναμενόμενες. Μπορούν να συμβούν έκτακτα γεγονότα που θέτουν σε κίνδυνο τα κέρδη και επομένως επηρεάζουν την αποτίμηση της επένδυσης. Επίσης, μια εκκίνηση που βρίσκεται στην επιχείρηση για ένα ή δύο χρόνια ενδέχεται να μην διαθέτει επαρκή στοιχεία για τον προσδιορισμό της ακριβούς αποτίμησης της επιχείρησης.

Επειδή το ποσοστό κεφαλαιοποίησης πρέπει να αντικατοπτρίζει την ανοχή του αγοραστή σε κινδύνους, τα χαρακτηριστικά της αγοράς και τον αναμενόμενο παράγοντα ανάπτυξης της επιχείρησης, ο αγοραστής πρέπει να γνωρίζει τους αποδεκτούς κινδύνους και την επιθυμητή απόδοση επένδυσης (ROI). Για παράδειγμα, εάν ένας αγοραστής δεν γνωρίζει μια στοχευμένη τιμή, μπορεί να πληρώσει πάρα πολλά για μια εταιρεία ή να περάσει σε μια πιο κατάλληλη επένδυση.

Κεφαλαιοποίηση κερδών Παράδειγμα

Για τα τελευταία 10 χρόνια, μια τοπική επιχείρηση έχει απολαύσει ετήσιες ταμειακές ροές $ 500.000? βάσει των προβλέψεων, οι ταμειακές αυτές ροές αναμένεται να συνεχιστούν επ 'αόριστον. Τα ετήσια έξοδα της επιχείρησης είναι σταθερά $ 100.000. Ως εκ τούτου, η επιχείρηση κερδίζει $ 400.000 ετησίως ($ 500.000 - $ 100.000 = $ 400.000). Για τον προσδιορισμό της αξίας της επιχείρησης, ο επενδυτής εξετάζει άλλες επενδύσεις χωρίς κίνδυνο με παρόμοιες ταμειακές ροές. Αναφέρει ότι ένα δάνειο ύψους 4 εκατομμυρίων δολαρίων με απόδοση 1% ετησίως ή $ 40.000. Ως αποτέλεσμα, καθορίζει την αξία της εταιρείας ως $ 4.000.000 επειδή είναι μια παρόμοια επένδυση όσον αφορά τους κινδύνους και τις ανταμοιβές.

Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.

Σχετικοί όροι

Καθαρή παρούσα αξία (NPV) Η καθαρή παρούσα αξία (NPV) είναι η διαφορά μεταξύ της παρούσας αξίας των ταμειακών εισροών και της παρούσας αξίας των ταμιακών εκροών για μια χρονική περίοδο. περισσότερα Πώς λειτουργεί η διαδικασία αποτίμησης Η αποτίμηση ορίζεται ως η διαδικασία προσδιορισμού της τρέχουσας αξίας ενός περιουσιακού στοιχείου ή μιας εταιρείας. περισσότερα Πώς να συμπεριλάβετε το όφελος από τους υπολογισμούς της τρέχουσας αξίας Η προσαρμοσμένη παρούσα αξία είναι η καθαρή παρούσα αξία (NPV) ενός έργου ή μιας εταιρείας εάν χρηματοδοτείται αποκλειστικά από τα ίδια κεφάλαια, συν την παρούσα αξία (PV) οποιωνδήποτε χρηματικών οφελών, τα οποία είναι τις πρόσθετες επιπτώσεις του χρέους. περισσότερα Τι είναι ο εσωτερικός συντελεστής απόδοσης - Μέτρα IRR Ο εσωτερικός συντελεστής απόδοσης (IRR) είναι μια μέτρηση που χρησιμοποιείται στον προϋπολογισμό κεφαλαίου για την εκτίμηση της κερδοφορίας των δυνητικών επενδύσεων. more Η ταχύτητα εμπόδιο εξηγείται Ένα ποσοστό εμπόδιο είναι το ελάχιστο ποσοστό απόδοσης ενός έργου ή μιας επένδυσης που απαιτείται από έναν διαχειριστή ή επενδυτή. Τα ποσοστά παρεμπόδισης επιτρέπουν στις εταιρείες να λαμβάνουν σημαντικές αποφάσεις σχετικά με το αν θα ακολουθήσουν ένα συγκεκριμένο έργο. περισσότερα Πώς λειτουργούν οι περίοδοι αποπληρωμής Η περίοδος αποπληρωμής αναφέρεται στο χρονικό διάστημα που χρειάζεται για την ανάκτηση του κόστους μιας επένδυσης ή για το χρονικό διάστημα που χρειάζεται ένας επενδυτής για να χτυπήσει την ανάκαμψη. περισσότερες συνδέσεις συνεργατών