Ασύρματη ασφάλεια
Μια εγγύηση με δυνατότητα πληρωμής είναι μια ασφάλεια με ενσωματωμένη παροχή κλήσης που επιτρέπει στον εκδότη να επαναγοράσει ή να εξαργυρώσει την εγγύηση μέχρι καθορισμένη ημερομηνία. Δεδομένου ότι ο κάτοχος μιας εξουσιοδοτημένης εγγύησης είναι εκτεθειμένος στον κίνδυνο επαναγοράς της ασφάλειας, η εγγύηση που είναι δυνατόν να εξοφληθεί είναι γενικά λιγότερο δαπανηρή από τις συγκρίσιμες κινητές αξίες που δεν διαθέτουν πρόβλεψη κλήσης.
Οι τιμολογητέοι τίτλοι ευρίσκονται συνήθως στις αγορές σταθερού εισοδήματος και επιτρέπουν στον εκδότη να προστατεύει τον εαυτό του από την υπερχρέωση για το χρέος.
ΔΙΑΚΟΠΗ ΚΑΤΩ
Ο κάτοχος ομολόγων αναμένει να λάβει τόκους επί του ομολόγου του μέχρι την ημερομηνία λήξης, οπότε επιστρέφεται η ονομαστική αξία του ομολόγου. Τα κουπόνια που καταβάλλονται αντιπροσωπεύουν έσοδα από τόκους στον επενδυτή. Ωστόσο, υπάρχουν ορισμένοι τίτλοι σταθερού εισοδήματος που μπορούν να υποδιαιρεθούν, οι όροι της οποίας καθορίζονται στην κατανομή των περιουσιακών στοιχείων κατά τη στιγμή της έκδοσης της εγγύησης. Οι εκδότες των κινητών αξιών που μπορούν να εξοφληθούν έχουν το δικαίωμα να εξαγοράσουν τα χρεόγραφα πριν από την ημερομηνία λήξης τους, ιδίως σε περιόδους που μειώνονται τα επιτόκια στις αγορές. Όταν τα επιτόκια μειώνονται, οι δανειολήπτες ή οι εκδότες έχουν την ευκαιρία να αναχρηματοδοτήσουν τους όρους του επιτοκίου του ομολογιακού κουπονιού με χαμηλότερο επιτόκιο, μειώνοντας έτσι το κόστος δανεισμού τους. Όταν τα ομόλογα καλούνται πριν ωριμάσουν, οι τόκοι δεν θα καταβάλλονται πλέον στους επενδυτές.
Προστασία κλήσεων
Για να δοθεί στους επενδυτές η δυνατότητα να επωφεληθούν από οποιαδήποτε εκτίμηση της αξίας των ομολόγων, οι αξίες που μπορούν να εκδοθούν έχουν μια διάταξη γνωστή ως προστασία κλήσεων. Όπως υποδηλώνει το όνομα, η προστασία κλήσεων προστατεύει τους κατόχους ομολόγων από το να ζητούν από τους εκδότες τα χρεόγραφα τους κατά τα πρώτα στάδια της ζωής ενός ομολόγου. Η προστασία των κλήσεων μπορεί να είναι εξαιρετικά επωφελής για τους κατόχους των ομολόγων όταν μειώνονται τα επιτόκια, επειδή εμποδίζει τον εκδότη να αναγκάσει την πρόωρη εξόφληση της ασφάλειας. Αυτό σημαίνει ότι οι επενδυτές θα έχουν έναν ελάχιστο αριθμό ή χρόνια για να αποκομίσουν τα οφέλη της ασφάλειας.
Για παράδειγμα, υποθέστε ότι ένα εκπεμπόμενο εταιρικό ομόλογο εκδόθηκε σήμερα με κουπόνι 4% και ημερομηνία λήξης που ορίζεται σε 15 χρόνια από τώρα. Εάν η προστασία κλήσεων στο ομόλογο είναι δέκα χρόνια και τα επιτόκια μειωθούν στο 3% τα επόμενα πέντε χρόνια, ο εκδότης δεν μπορεί να καλέσει το ομόλογο επειδή οι επενδυτές του προστατεύονται για δέκα χρόνια. Ωστόσο, εάν τα επιτόκια μειωθούν μετά από δέκα χρόνια, ο δανειολήπτης είναι εντός των δικαιωμάτων του να ενεργοποιήσει την πρόβλεψη για δικαιώματα προαίρεσης επί των ομολόγων.
Ημερομηνία κλήσης
Το στοιχείο εμπιστοσύνης περιλαμβάνει επίσης την ημερομηνία (τις ημερομηνίες) που μπορεί να ονομάζεται νωρίτερα μετά την λήξη της περιόδου προστασίας κλήσης. Αυτή η ημερομηνία αναφέρεται ως ημερομηνία κλήσης. Θα μπορούσε να υπάρξει μία ή περισσότερες ημερομηνίες κλήσεων κατά τη διάρκεια της ζωής του ομολόγου. Η ημερομηνία κλήσης που ακολουθεί αμέσως το τέλος της προστασίας κλήσης ονομάζεται η πρώτη ημερομηνία κλήσης. Η σειρά ημερομηνιών κλήσεων είναι γνωστή ως χρονοδιάγραμμα κλήσεων και για κάθε μια από τις ημερομηνίες κλήσεων καθορίζεται μια συγκεκριμένη τιμή εξαργύρωσης. Ένας εκδότης μπορεί να εξαγοράσει τα υφιστάμενα ομόλογα κατά την ημερομηνία της πρόσκλησης, εάν τα επιτόκια είναι ευνοϊκά. Εάν τα επιτόκια και οι αποδόσεις αυξάνονται αρκετά, οι εκδότες πιθανότατα θα επιλέξουν να μην καλέσουν τα ομόλογα τους μέχρι μια μεταγενέστερη ημερομηνία κλήσης ή απλά να περιμένουν μέχρι την ημερομηνία λήξης για την αναχρηματοδότηση.
Πρόσκληση κλήσης
Για να αποζημιώσουν τους κατόχους υποκείμενων σε ασφάλεια περιουσιακά στοιχεία για τον κίνδυνο επανεπένδυσης που εκτίθενται και για να τους στερήσουν μελλοντικά έσοδα από τόκους, οι εκδότες θα πληρώσουν ένα ασφάλιστρο κλήσης. Το ασφάλιστρο κλήσης είναι ένα ποσό πάνω από την ονομαστική αξία του τίτλου και καταβάλλεται σε περίπτωση που η ασφάλεια εξαργυρωθεί πριν από την προγραμματισμένη ημερομηνία λήξης. Με άλλο τρόπο, η πριμοδότηση κλήσης είναι η διαφορά μεταξύ της τιμής κλήσης του ομολόγου και της αναγραφόμενης ονομαστικής του αξίας. Για τις μη πληρωτέες κινητές αξίες ή για το ομολογιακό δάνειο που εξοφλήθηκε νωρίς κατά τη διάρκεια της περιόδου προστασίας της κλήσης, το ασφάλιστρο κλήσης αποτελεί χρηματική ποινή που καταβάλλει ο εκδότης στους ομολογιούχους.
Κατά τη διάρκεια των πρώτων ετών επιτρέπεται η κλήση, η πριμοδότηση γενικά ισούται με το επιτόκιο ενός έτους. Ανάλογα με τους όρους της συμφωνίας ομολογιών, το ασφάλιστρο κλήσης μειώνεται σταδιακά καθώς η τρέχουσα ημερομηνία προσεγγίζει την ημερομηνία λήξης. Κατά τη λήξη, το ασφάλιστρο κλήσης είναι μηδέν.
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.