Τυφλή πισίνα

Τι είναι το Blind Pool;

Μια τυφλή δεξαμενή είναι ένα πρόγραμμα άμεσης συμμετοχής ή μια περιορισμένη εταιρική σχέση που δεν έχει δηλωμένο επενδυτικό στόχο για τα κεφάλαια που αντλούνται από τους επενδυτές. Σε μια τυφλή πισίνα, τα χρήματα αυξάνονται από τους επενδυτές, συνήθως με βάση την αναγνώριση ονόματος συγκεκριμένου ατόμου ή επιχείρησης. Διαχειρίζεται συνήθως ένας γενικός εταίρος ο οποίος έχει ευρεία διακριτική ευχέρεια να πραγματοποιήσει επενδύσεις. Μια τυφλή δεξαμενή μπορεί να έχει ορισμένους ευρύτερους δηλωμένους στόχους, όπως η ανάπτυξη ή το εισόδημα, ή μια εστίαση σε μια συγκεκριμένη βιομηχανία ή περιουσιακό στοιχείο. Υπάρχουν συνήθως περιορισμοί ή διασφαλίσεις για την ασφάλεια των επενδυτών. Οι τύφλες ενδέχεται να είναι επίσης γνωστές ως "εγγύηση αναδοχής" ή "προσφορά κενής επιταγής".

Κατανόηση των Τυφλών

Η ευελιξία που παρέχεται στις τυφλές δεξαμενές τους προσφέρει ένα πλεονέκτημα έναντι των παραδοσιακών κεφαλαίων, τα οποία τείνουν να χρησιμοποιούν αυτοεπιβαλλόμενους κανόνες για τις επενδύσεις. Για παράδειγμα, ένα trust trust για επενδύσεις σε ακίνητα (REIT) πρέπει ακόμα να επενδύσει σε ακίνητη περιουσία, ακόμη και αν η αγορά χώρων γραφείων ή άλλων εμπορικών ακινήτων ξετυλίγεται. Όλα αυτά θα εγγυώνται πλημμελή βραχυπρόθεσμη απόδοση. Αντίθετα, μια τυφλή δεξαμενή θα έχει τη δυνατότητα να πάει αλλού για να βρει καλύτερες ευκαιρίες. Συχνά, τα μόνα κριτήρια που τίθενται σε μια τυφλή επένδυση στην πισίνα θα είναι παράμετροι χρηματοοικονομικών επιδόσεων.

Μία πιθανή χρήση για ένα τυφλό όχημα πισίνας είναι η παροχή χρηματοδότησης για την απόκτηση ιδιωτικών εταιρειών για να τους αποκτήσουν κοινό εκτός των παραδοσιακών κανονισμών και της διαδικασίας εγγραφής. Οι τυφλές δεξαμενές χρησιμοποιούνται συνήθως στην επένδυση σε ενέργεια (κοιτάσματα πετρελαίου και φυσικού αερίου) και στην ακίνητη περιουσία (μη διαπραγματεύσιμες εταιρείες REIT), καθώς και σε ορισμένα άλλα περιουσιακά στοιχεία. Μερικές από τις μεγαλύτερες και πιο σεβαστές εταιρείες της Wall Street έχουν αναλάβει τυφλές πισίνες. Ωστόσο, με την υποστήριξη αυτή, οι επενδυτές πρέπει να είναι πολύ προσεκτικοί για οποιαδήποτε επένδυση χωρίς δηλωμένο στόχο λόγω του πρόσθετου κινδύνου.

Βασικές τακτικές

• Οι blinds είναι ένα επενδυτικό όχημα που θέτει πολύ λίγους περιορισμούς στο τι και πώς μπορεί να επενδύσει το ταμείο.
• Οι τυφλοί κέρδισαν κακή φήμη με την πάροδο του χρόνου, καθώς κάποιοι άνθρωποι κακοποίησαν την ελευθερία να ξεφύγουν από τους επενδυτές.
• Ακόμη και για εξελιγμένους επενδυτές, η αξιολόγηση μιας τυφλής πισίνας μπορεί να είναι πολύ προκλητική.

Η Ιστορία των Blind Pools

Οι τυφλούς είναι συχνά προϊόν μακρόχρονης συγκέντρωσης της αγοράς, όταν οι επενδυτές και οι χρηματοδότες τείνουν να γίνονται πιο άπληστοι από ό, τι οι συνετοί και να αποφύγουν τη δέουσα επιμέλεια. Έγιναν δημοφιλείς στη δεκαετία του '80 και του '90, παράλληλα με κεφάλαια επιχειρηματικού κινδύνου και επενδύσεις αγγέλων, αλλά πολλές δόλιες συμφωνίες που αφορούσαν τυφλές πισίνες τους έδωσαν ένα κακό όνομα. Μερικές φορές αυτές οι πισίνες δημιουργούνται και αργότερα διαλύονται χωρίς να πραγματοποιείται μια ενιαία επένδυση - αν και οι διευθυντές ή οι γενικοί εταίροι εξακολουθούν να αποχωρούν με υψηλές αμοιβές. Μερικοί άνθρωποι χρησιμοποιούν επίσης τον όρο "blind pool" για να περιγράψουν εταιρείες που στερούνται διαφάνειας ή παρέχουν λίγες πληροφορίες στους μετόχους.

Λόγω του στίγματος γύρω από τις τυφλές πισίνες, έχουν εμφανιστεί νέες παραλλαγές με ελαφρώς πιο καθορισμένες παραμέτρους. Οι εταιρείες ειδικών σκοπών, για παράδειγμα, είναι ουσιαστικά τυφλές δεξαμενές με αυστηρότερους ελέγχους.

Πώς να αξιολογείτε τυφλές πισίνες

Οι τυφλοί δεν απευθύνονται γενικά στον καθημερινό επενδυτή, αλλά ακόμη και οι θεσμικοί επενδυτές μπορούν να έχουν προβλήματα που τους αποτιμούν σωστά. Το πρώτο βήμα στην αξιολόγηση οποιασδήποτε τυφλής ομάδας είναι να εξετάσει το ενημερωτικό του δελτίο, προσφέροντας μνημόνιο ή μνημόνιο ιδιωτικής τοποθέτησης, το οποίο τείνει να είναι μακρά νομικά έγγραφα που περιγράφουν τι μπορεί να επενδύσει το ταμείο και πόσα εξουσιοδότηση δίνεται στον διαχειριστή. Ως εκ τούτου, να δίνετε ιδιαίτερη προσοχή στη λεπτή εκτύπωση και αποκαλύψεις.

Δεδομένου ότι οι τυφλές δεξαμενές είναι τόσο ελεύθερες όσον αφορά το τι μπορούν να επενδύσουν, μπορεί να είναι δύσκολο να αξιολογηθούν με την έννοια των συγκρίσιμων στοιχείων. Ωστόσο, υπάρχουν μερικές τεχνικές:

• Ελέγξτε την προηγούμενη απόδοση του γενικού εταίρου. Κοιτάξτε τις επιστροφές στο παρελθόν για να προσπαθήσετε να αποκτήσετε μια εικόνα της επενδυτικής τους διαδικασίας και να δείτε εάν είναι επαναληπτό.
• Προβάλετε συγκεκριμένες συναλλαγές για να δείτε αν είναι παρόμοια με την τρέχουσα ευκαιρία. Ήταν καλή η απόδοση σε όλο το πλάτος ή εξαρτάται από μερικούς μεγάλους νικητές;
• Ο γενικός εταίρος έχει καλές επιχειρηματικές σχέσεις για να ζητήσει ιδέες και συμβουλές;
• Πώς αντισταθμίζεται ο διαχειριστής του ταμείου; (Μπορεί να έχουν κίνητρο να αναλάβουν πολύ μεγάλο κίνδυνο).

Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.

Σχετικοί όροι

Πρόγραμμα άμεσης συμμετοχής (DPP) Το πρόγραμμα άμεσης συμμετοχής (DPP) είναι μια ομαδοποιημένη οντότητα που προσφέρει στους επενδυτές πρόσβαση σε ταμειακή ροή και φορολογικά οφέλη μιας επιχειρηματικής επιχείρησης. περισσότερα Τι είναι η Εταιρία Απόκτησης Ειδικού Σκοπού (SPAC); Μια εταιρεία εξαγοράς ειδικού σκοπού (SPAC) είναι μια εταιρεία εισηγμένη στο χρηματιστήριο που δημιουργήθηκε με σκοπό την απόκτηση υφιστάμενης εταιρείας. περισσότερα Blank Check Company Ορισμός Μία τυφλή εταιρία ελέγχου είναι μια αναπτυξιακή εταιρεία που δεν έχει συγκεκριμένο επιχειρηματικό σχέδιο ή έχει την πρόθεση να συγχωνεύσει ή να αποκτήσει άλλη επιχείρηση. περισσότερα Επένδυση Ορισμός Η επένδυση είναι η πράξη κατανομής κεφαλαίων σε ένα περιουσιακό στοιχείο ή δέσμευσης κεφαλαίου σε μια προσπάθεια με την προσδοκία δημιουργίας εισοδήματος ή κέρδους. περισσότερα Πώς οι επενδυτές μπορούν να εκτελέσουν τη δέουσα επιμέλεια σε μια εταιρεία Η δέουσα επιμέλεια αναφέρεται στην έρευνα που έγινε πριν από τη σύναψη μιας συμφωνίας ή μιας χρηματοοικονομικής συναλλαγής με ένα άλλο μέρος. (REIT) Ορισμός Το trust trust (REIT) είναι μια δημόσια εισηγμένη εταιρεία που κατέχει, εκμεταλλεύεται ή χρηματοδοτεί εισοδήματα που παράγουν ιδιότητες. περισσότερες συνδέσεις συνεργατών