Προστασία κλήσεων
Η προστασία κλήσεων είναι μια προστατευτική διάταξη μιας εξαναγκαστικής ασφάλειας που απαγορεύει στον εκδότη να επιστρέψει την ασφάλεια για συγκεκριμένο χρονικό διάστημα. Η περίοδος κατά την οποία ο δεσμός προστατεύεται είναι γνωστή ως η περίοδος αναβολής ή το μαξιλάρι.
Τα ομόλογα με προστασία κλήσεων αναφέρονται συνήθως ως χρεωστικοί χρεωστικοί χρεωστικοί τόκοι.
Η προστασία κλήσεων εξηγείται
Ένα ομόλογο είναι μια σταθερή ασφάλεια εισοδήματος που χρησιμοποιείται από εταιρείες και κυβερνητικούς φορείς για να δανειστεί χρήματα από επενδυτές. Όταν εκδίδεται ομόλογο, τα κεφάλαια που λαμβάνονται από την αγορά των ομολόγων χρησιμοποιούνται για την εκτέλεση κεφαλαίων. Τα ομόλογα συνήθως έχουν ημερομηνία λήξης η οποία είναι η ημερομηνία κατά την οποία επιστρέφεται η κύρια επένδυση στους ομολογιούχους. Ως αποζημίωση στους επενδυτές ομολόγων για δανεισμό των χρημάτων τους στον εκδότη για ένα χρονικό διάστημα, οι επενδυτές λαμβάνουν πληρωμές τόκων από τον εκδότη. Οι εν λόγω πληρωμές τόκων είναι γνωστές ως πληρωμές τοκομεριδίων και καθορίζονται για τη διάρκεια της σύμβασης ομολόγων.
Ενώ ορισμένοι κάτοχοι ομολόγων μπορούν να πουλήσουν τα χρεόγραφα τους πριν από την ημερομηνία λήξης, άλλοι μπορεί να επιλέξουν να διατηρήσουν την αξία τους μέχρι να ωριμάσει. Ωστόσο, ορισμένα ομόλογα έχουν ένα χαρακτηριστικό που δίνει στον εκδότη το δικαίωμα να αγοράσει ή να «καλέσει» τα ομόλογα μετά από ένα ορισμένο χρονικό διάστημα. Αυτοί οι δεσμοί αναφέρονται ως εξαναγκαστικά ομόλογα. Οι εταιρείες συνήθως καλούν ομολογίες στην αγορά όταν τα επιτόκια που επικρατούν στην οικονομία μειώνονται. Για να γίνει κατανοητή αυτή η έννοια, σημειώστε ότι όταν μειώνονται τα επιτόκια, το υφιστάμενο ομολογιακό χρέος καθίσταται ακριβότερο για την εξυπηρέτηση δεδομένου ότι το επιτόκιο κουπονιού που τοποθετείται στο ομολογιακό δάνειο θα είναι υψηλότερο από το επιτόκιο της αγοράς. Ενώ αυτό θα είναι ευνοϊκό για τους ομολογιούχους, δεδομένου ότι η αξία του ομολόγου θα αυξηθεί σε ένα περιβάλλον με μειωμένο επιτόκιο, οι εκδότες θα μιλάνε μάλλον τα ομόλογα και θα τα εκδίδουν με χαμηλότερο επιτόκιο.
Για να δοθεί στους επενδυτέςςς χρόνος να επωφεληθούν από οποιαδήποτε εκτίμηση της αξίας των ομολόγων, τα εξαγοράσιμα ομόλογα έχουν μια διάταξη γνωστή ως προστασία κλήσεων. Όπως υποδηλώνει το όνομα, η προστασία κλήσεων προστατεύει τους κατόχους ομολόγων από το να έχουν ομόλογα τους που ονομάζονται από τους εκδότες κατά τα πρώτα στάδια της ζωής ενός ομολόγου. Η προστασία κλήσεων μπορεί να είναι εξαιρετικά επωφελής για τους κατόχους ομολόγων όταν μειώνονται τα επιτόκια, επειδή εμποδίζει τον εκδότη να εξαναγκάσει την εξόφληση νωρίς στη ζωή μιας ασφάλειας. Αυτό σημαίνει ότι οι επενδυτές θα έχουν ένα ελάχιστο αριθμό ετών, ανεξάρτητα από το πόσο φτωχοί είναι η αγορά, να αποκομίσουν τα οφέλη της ασφάλειας.
Μια προστασία κλήσης ορίζεται συνήθως σε μια δέσμη ομολόγων. Τα καλούμενα εταιρικά και δημοτικά ομόλογα έχουν συνήθως δέκα χρόνια προστασίας από κλήσεις, ενώ η προστασία σε χρέη χρησιμότητας συχνά περιορίζεται σε πέντε χρόνια. Ας υποθέσουμε ότι ένα εκπεστέο εταιρικό χαρτοφυλάκιο εκδόθηκε σήμερα με κουπόνι 4% και ημερομηνία λήξης που ορίζεται σε 15 χρόνια από τώρα. Εάν η πρώτη κλήση του ομολόγου είναι δέκα χρόνια και τα επιτόκια μειωθούν στο 3% τα επόμενα πέντε χρόνια, ο εκδότης δεν μπορεί να καλέσει το ομόλογο επειδή οι επενδυτές του προστατεύονται για δέκα χρόνια. Ωστόσο, εάν τα επιτόκια μειωθούν μετά από δέκα χρόνια, ο δανειολήπτης είναι εντός των δικαιωμάτων του να ενεργοποιήσει την πρόβλεψη για δικαιώματα προαίρεσης επί των ομολόγων.
Κατά τη διάρκεια της περιόδου προστασίας των κλήσεων, οι πληρωμές τόκων είναι εγγυημένες, αλλά όχι μετά την εξόφληση του ομολόγου ανά πάσα στιγμή μετά την ημερομηνία προστασίας της κλήσης. Οι ρήτρες προστασίας κλήσεων συνήθως απαιτούν να καταβάλλεται στους επενδυτές ένα ασφάλιστρο πάνω από την ονομαστική αξία του ομολόγου που υπόκειται σε πρόωρη συνταξιοδότηση μετά τη λήξη της περιόδου προστασίας της κλήσης που καθορίζεται στη ρήτρα.
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.