Θεώρημα διαχωρισμού Fisher
Το θεώρημα διαχωρισμού του Fisher υποθέτει ότι, δεδομένης της αποτελεσματικής κεφαλαιαγοράς, η επιλογή της επένδυσης μιας επιχείρησης είναι ξεχωριστή από τις επενδυτικές προτιμήσεις των ιδιοκτητών της και ως εκ τούτου η επιχείρηση θα πρέπει να παρακινείται μόνο να μεγιστοποιήσει τα κέρδη. Για να το θέσουμε με άλλο τρόπο, η επιχείρηση δεν πρέπει να νοιάζεται για τις προτιμήσεις χρησιμότητας των μετόχων για μερίσματα και επανεπένδυση. Αντ 'αυτού, θα πρέπει να στοχεύει σε μια βέλτιστη λειτουργία παραγωγής που θα έχει ως αποτέλεσμα τα υψηλότερα δυνατά κέρδη για τους μετόχους.
ΑΦΑΙΡΕΣΤΕ ΤΟ Θεώρημα διαχωρισμού του Fisher
Η βασική ιδέα είναι ότι οι διευθυντές μιας επιχείρησης και των μετόχων της έχουν διαφορετικούς στόχους είναι το σημείο εκκίνησης για το Θεώρημα Διαχωρισμού του Fisher: οι μέτοχοι έχουν προτιμήσεις χρησιμότητας που συνθέτουν καμπύλες μεμονωμένων λειτουργιών χρησιμότητας, αλλά οι διαχειριστές της επιχείρησης δεν έχουν κανένα λογικό μέσο για να διαπιστώσουν τι είναι. Έτσι, οι διαχειριστές πρέπει να αγνοούν τις προτιμήσεις τους και να εργάζονται για να μεγιστοποιήσουν την αξία της επιχείρησης. Οι διαχειριστές που λαμβάνουν αυτές τις επενδυτικές αποφάσεις για την παραγωγή πρέπει να υποθέσουν ότι, συνολικά, οι στόχοι κατανάλωσης των ιδιοκτητών μπορούν να ικανοποιηθούν εάν μεγιστοποιήσουν τις αποδόσεις της επιχείρησης για λογαριασμό τους.
Επέκταση του Θεωρήματος
Το θεώρημα διαχωρισμού του Fisher ήταν μια σημαντική διορατικότητα. Χρησίμευσε ως θεμέλιο για το θεώρημα Modigliani-Miller ότι, δεδομένης της αποτελεσματικής κεφαλαιαγοράς, η αξία μιας επιχείρησης δεν επηρεάζεται από τον τρόπο με τον οποίο χρηματοδοτεί επενδύσεις ή διανέμει μερίσματα. Υπάρχουν τρεις βασικές μέθοδοι χρηματοδότησης των επενδύσεων: χρέος, ίδια κεφάλαια και εσωτερικά παραγόμενα μετρητά. Όλοι οι άλλοι ίσοι, η αξία της επιχείρησης δεν ποικίλλει ανάλογα με τη χρηματοδότηση του χρέους έναντι ιδίων κεφαλαίων.
Ο Irving Fisher
Ο Irving Fisher (1867 - 1947) ήταν ένας οικονομολόγος εκπαιδευμένος στο Yale, ο οποίος πραγματοποίησε παραγωγικές συνεισφορές στα νεοκλασικά οικονομικά στις μελέτες της θεωρίας των χρησιμότητας, του κεφαλαίου, των επενδύσεων και των επιτοκίων. Η Φύση του Κεφαλαίου και των Εισοδημάτων (1906), Το Επιτόκιο (1907) και Η Θεωρία του Ενδιαφέροντος (1930) ήταν σπυράκια που επηρέασαν γενιές οικονομολόγων.
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.