PV10
Το PV10 είναι η παρούσα αξία των εκτιμώμενων μελλοντικών εσόδων πετρελαίου και φυσικού αερίου, μείον εκτιμώμενες άμεσες δαπάνες και προεξοφλημένες με ετήσιο προεξοφλητικό επιτόκιο 10%. Χρησιμοποιείται κυρίως στην ενεργειακή βιομηχανία, η PV10 είναι χρήσιμη για την εκτίμηση της παρούσας αξίας των αποδεδειγμένων αποθεμάτων πετρελαίου και φυσικού αερίου μιας εταιρείας.
Για τον υπολογισμό του PV10, οι μηχανικοί των δεξαμενών δημιουργούν μια κατάσταση αποθεματικών για τα υπάρχοντα πηγάδια και τις αποδεδειγμένες ανεπτυγμένες γεωτρήσεις, λαμβάνοντας υπόψη τον τρέχοντα ρυθμό παραγωγής κάθε αγωγού, το ατομικό κόστος παραγωγής, τα έξοδα ανάπτυξης αποθεμάτων και το προβλεπόμενο ποσοστό πτώσης.
ΠΕΡΙΣΣΟΤΕΡΑ ΠΕΡΙΣΣΟΤΕΡΑ PV10
Οι μηχανικοί των δεξαμενών εκτιμούν τα μελλοντικά μικτά έσοδα εφαρμόζοντας ένα κατάλληλο ποσοστό κλιμάκωσης ή χρησιμοποιώντας τις επικρατούσες τιμές ενέργειας. Τα έμμεσα έξοδα, όπως η εξυπηρέτηση του χρέους, η εξάντληση, η απόσβεση και τα διοικητικά έξοδα, καθώς και τα έξοδα που δεν σχετίζονται με ακίνητα, δεν λαμβάνονται υπόψη κατά τον υπολογισμό της PV10.
Παρόλο που ο υπολογισμός PV10 χρησιμοποιείται ευρέως από τους επενδυτές και τους αναλυτές της αγοράς, δεν είναι μια χρηματοοικονομική μέτρηση που υπολογίζεται σύμφωνα με τις γενικά αποδεκτές λογιστικές αρχές (GAAP), διότι δεν επηρεάζει την επίδραση που θα έχουν οι φόροι εισοδήματος στα μελλοντικά κέρδη. Διαφέρει συνήθως από το τυποποιημένο μέτρο, ένα μετρικό που είναι άμεσα συγκρίσιμο με το οικονομικό μέτρο GAAP.
PV10 και Enterprise Value
Ο υπολογισμός PV10 γράφεται συχνά ως υπολογισμός EV / PV10. Η αξία των επιχειρήσεων (EV) ή η σταθερή αξία (FV), μετρά την αγοραία αξία της επιχείρησης. Υπολογίζεται με την αθροιστική κεφαλαιοποίηση της αγοράς, το προνομιούχο μετοχικό κεφάλαιο και το χρέος, και στη συνέχεια αφαιρώντας μετρητά και αντίστοιχα μετρητών. Ουσιαστικά, το EV μπορεί να θεωρηθεί ως μια υποθετική τιμή εξαγοράς. αν η εταιρεία αναληφθεί, η απορροφώσα εταιρεία αναλαμβάνει το χρέος της εταιρείας και διατηρεί τα μετρητά της. Εάν η τιμή PV10 μιας εταιρείας είναι υψηλότερη από την τιμή EV, το απόθεμα θεωρητικά τιμολογείται κάτω από την τιμή που θα παράγει με την πάροδο του χρόνου. Αν το EV είναι μικρότερο από το PV10, το απόθεμα της εταιρείας είναι ελκυστικό για τους επενδυτές.
Παράδειγμα
Για παράδειγμα, εξετάστε την Exxon Mobil το 2012. Η εταιρία EV εκείνη την εποχή ήταν 449 δισεκατομμύρια δολάρια. Μέχρι το τέλος του 2012, η Exxon είχε μόλις πάνω από 25 δισεκατομμύρια βαρέλια εγγυημένα αποθέματα πετρελαίου. Ο στόχος της εταιρείας είναι να αντικαταστήσει όλη την ετήσια παραγωγή της με νέα αποθέματα. Συνεπώς, ο αριθμός αυτός παραμένει σταθερός. Με αυτά τα στοιχεία, το EV / Reserve της Exxon Mobil ήταν $ 17, 80, γεγονός που δείχνει ότι η αξία του μπορεί να προσεγγιστεί σε περίπου $ 18 φορές τα αποδεδειγμένα βαρέλια αποθεμάτων πετρελαίου της εταιρείας. Λαμβάνοντας υπόψη όλα τα στοιχεία της Exxon Mobil για το 2012, η εταιρία PV10 ήταν 176 δισεκατομμύρια δολάρια.
Συμπέρασμα
Γενικά, είναι δύσκολο να τοποθετηθεί μια αξία στα αποθέματα πετρελαίου και φυσικού αερίου και στα μελλοντικά κέρδη. Η μέτρηση PV10 είναι χρήσιμη για τον προσδιορισμό μιας κατά προσέγγιση αξίας σε μια βιομηχανία που είναι αναμφισβήτητα ένα από τα πιο δύσκολα για τους επενδυτές να κατανοήσουν και να αξιολογήσουν με ακρίβεια.
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.