Πηγαίνετε πράσινο με κοινωνικά υπεύθυνη επένδυση

Η κοινωνικά υπεύθυνη επένδυση (SRI), γνωστή και ως επένδυση με βάση τις αξίες ή ηθική, είναι μια επενδυτική διαδικασία που λαμβάνει υπόψη τους κοινωνικούς και περιβαλλοντικούς παράγοντες, τόσο θετικούς όσο και αρνητικούς, στο πλαίσιο της ανάλυσης τίτλων και επενδύσεων. Οι διαχειριστές κοινωνικών επενδύσεων χρησιμοποιούν συχνά κοινωνικές και περιβαλλοντικές αναλύσεις σε συνδυασμό με την παραδοσιακή ποσοτική ανάλυση των τίτλων για να λάβουν τις επενδυτικές τους αποφάσεις. Σε αυτό το άρθρο, θα ξεπεράσουμε αυτή τη διαδικασία επένδυσης και θα σας δείξουμε ποια κοινωνικά υπεύθυνη επένδυση μπορεί να κάνει για το χαρτοφυλάκιό σας.

Θρησκευτικές και πολιτικές ρίζες

Η ίδρυση του SRI βρίσκεται στο θρησκευτικό δίκαιο. Ξεκίνησε ως μια συνύπαρξη ηθών και χρημάτων που πηγαίνει πίσω τουλάχιστον στις βιβλικές εποχές όταν ο εβραϊκός νόμος είχε οδηγίες για το πώς να επενδύσει σύμφωνα με τις ηθικές αξίες. Πιο πρόσφατα στις Ηνωμένες Πολιτείες, οι Quakers άσκησαν κοινωνικά υπεύθυνες επενδύσεις βασισμένες στις πεποιθήσεις τους για την ισότητα και τη μη βία.

Σε γενικές γραμμές, οι θρησκευτικοί επενδυτές ήθελαν να αποφύγουν επενδύσεις σε εταιρείες που εμπλέκονται σε ουσίες και συμπεριφορές εθισμού: αλκοόλ, καπνός και τυχερά παιχνίδια. Ορισμένες θρησκείες θέλησαν επίσης να αποφύγουν τις εταιρείες παραγωγής όπλων. Παρόλο που εξακολουθούν να υπάρχουν πολλοί κοινωνικά υπεύθυνοι επενδυτές που καθοδηγούνται από τη θρησκεία, πολλοί άλλοι επενδυτές ευθυγραμμισμένοι με το SRI επενδύουν τα χρήματά τους με τρόπο φιλικό προς το περιβάλλον. Πιο πρόσφατα, οι επενδυτές με καθαρή τεχνολογία (ή πράσινοι επενδυτές) έχουν μεταφερθεί στην σκηνή SRI καθώς αναζητούν εταιρείες που ασχολούνται με την καθαρή ενέργεια ή άλλες τεχνολογίες που εξισορροπούν την αλληλεπίδραση μεταξύ ανθρώπων και περιβάλλοντος.

Η μετατόπιση του SRI από μια καθαρά θρησκευτική ή εμπιστευτική επενδυτική προσέγγιση σε μία με μια ευρύτερη προοπτική πήρε ένα ξεκίνημα με το κίνημα εκχώρησης της Νότιας Αφρικής στη δεκαετία του 1970 και του 1980. Σε αυτή την περίπτωση, οι επενδυτές δεν επιθυμούσαν να κατέχουν θέσεις σε εταιρείες που επωφελούνταν από την πολιτική της Απαρτχάιντ της Νότιας Αφρικής.

Πηγαίνετε πράσινο, Άνθρωπος

Από το παιδικό λουλούδι της δεκαετίας του 1960 έως τους πράσινους πολιτικούς της νέας χιλιετίας, η αύξηση της περιβαλλοντικής συνείδησης διαδραμάτισε σημαντικό ρόλο στην αυξανόμενη προσφυγή των SRI σε μια μεγάλη ομάδα επενδυτών.

Επειδή υπάρχουν πολλές διαφορετικές απόψεις σχετικά με το τι συνιστά τις σωστές αξίες που πρέπει να αναζητηθούν στις επιχειρήσεις, είναι δύσκολο να δοθεί ένας καθολικός ορισμός του SRI. Για ορισμένους επενδυτές, η κοινωνική ευθύνη σημαίνει ότι δεν επενδύει σε εταιρείες που εμπλέκονται σε οινόπνευμα. ενώ για άλλους το αλκοόλ είναι απολύτως αποδεκτό. Οι πιο συχνά ελεγχόμενες εταιρείες είναι εκείνες που ασχολούνται με τον καπνό, η οποία θεωρείται σχεδόν παγκοσμίως ως επιζήμια.

Ένα από τα πρώτα αμοιβαία κεφάλαια για την ενσωμάτωση κοινωνικά υπεύθυνου προσυμπτωματικού ελέγχου ήταν το Ταμείο Pioneer (PIODX), το οποίο απέφυγε τα αποθέματα εταιρειών των οποίων η κύρια δραστηριότητα είναι το αλκοόλ ή ο καπνός από το 1950. Η αγορά έχει επεκταθεί έκτοτε, έτσι ώστε να υπάρχουν περισσότερα από 500 κεφαλαίων ή χρηματιστηρίων που διαπραγματεύονται σε χρηματιστήρια που επενδύουν χρησιμοποιώντας ένα ή περισσότερα κοινωνικά ή περιβαλλοντικά κριτήρια. Υπάρχουν κεφάλαια SRI που είναι ισορροπημένα, επικεντρώνονται σε μετοχές, αναζητούν διεθνείς τίτλους, επενδύουν σε ομόλογα, δείκτες γραμμών και επενδύουν σε μέσα χρηματαγοράς. (Για να διαβάσετε περισσότερα σχετικά με τα κονδύλια του SRI, ανατρέξτε στην ενότητα Κοινωνικά υπεύθυνα αμοιβαία κεφάλαια, υπεύθυνα αμοιβαία κεφάλαια κοινωνικά (Ιρ) και τι είναι ένα "κοινωνικά υπεύθυνο" αμοιβαίο κεφάλαιο; )

Οι κοινωνικοί επενδυτές χρησιμοποιούν πέντε βασικές στρατηγικές για τη μεγιστοποίηση της οικονομικής απόδοσης και την προσπάθεια μεγιστοποίησης του κοινωνικού συμφέροντος:

1. Διαλογή
Πρόκειται για τη διαδικασία φιλτραρίσματος που χρησιμοποιείται είτε για τον εντοπισμό ορισμένων τίτλων που αποκλείουν είτε για την εξεύρεση αυτών που πρέπει να περιλαμβάνονται στα χαρτοφυλάκια των επενδυτών βάσει κοινωνικών και / ή περιβαλλοντικών κριτηρίων.

2. Αρνητικός έλεγχος
Ο αρχικός στόχος των SRIs ήταν να αποφευχθούν οι επενδύσεις σε εταιρείες που ασχολούνται με ανεπιθύμητες δραστηριότητες, είτε πρόκειται για ζυθοποιία μπύρας είτε για καπνοβιομηχανία. Αυτές οι αρνητικές οθόνες αποκλείουν ορισμένους τίτλους από επενδυτική αντιπαροχή που βασίζεται σε κοινωνικά ή περιβαλλοντικά κριτήρια και μπορούν να αποκλείσουν την επένδυση στον καπνό, τον τζόγο, το αλκοόλ ή την παραγωγή όπλων.

3. Συμπερίληψη / θετικός έλεγχος
Η συμπερίληψη ή ο θετικός έλεγχος ευνοεί τις επενδύσεις σε εταιρείες που έχουν ισχυρές αποδόσεις σε μια συγκεκριμένη περιοχή όπως το περιβάλλον, οι σχέσεις των εργαζομένων ή η ποικιλομορφία. Ο έλεγχος μεμονωμένων εταιρειών σε μια βιομηχανία για κοινωνικούς και περιβαλλοντικούς λόγους υπογραμμίζει τα αρχεία των μεμονωμένων επιχειρήσεων σε σχέση με τους συνομηλίκους τους. Αυτή η τεχνική διαλογής εξελίχθηκε από την αρνητική διαδικασία διαλογής. Καθώς οι οθόνες αποφυγής έγιναν πιο εξελιγμένες, ορισμένοι επενδυτές άρχισαν να συνειδητοποιούν ότι θα μπορούσαν να αναζητήσουν ενεργά και να συμπεριλάβουν εταιρείες με επιθυμητά χαρακτηριστικά στα χαρτοφυλάκιά τους, αντί να αποφεύγουν απλώς εταιρείες.

Οι εκτεταμένες αξιολογήσεις των επιχειρηματικών πρακτικών των εταιρειών εκτελούνται πλέον συχνά, έτσι ώστε συχνά οι επιχειρήσεις να αξιολογούνται για να καθορίσουν πόσο βιώσιμες είναι οι επιχειρήσεις και εάν έχουν ή όχι υψηλό κοινωνικό και περιβαλλοντικό αντίκτυπο.

Ο θετικός έλεγχος χρησιμοποιείται συχνά για την υποστήριξη κοινών που δεν εξυπηρετούνται σε περιοχές όπως στεγαστικά δάνεια ή πίστωση μικρών επιχειρήσεων.

4. Απαλλαγή
Η εκχώρηση τίτλων σημαίνει την απομάκρυνση επιλεγμένων επενδύσεων από ένα χαρτοφυλάκιο με βάση ορισμένα κοινωνικά ή περιβαλλοντικά κριτήρια. Στη Wall Street, υπήρξε πάντα η πεποίθηση ότι αν δεν σας αρέσει η λειτουργία μιας επιχείρησης, μπορείτε απλώς να πουλήσετε το ποντάρισμά σας και να προχωρήσετε - στο λεγόμενο Walk Wall Street. Αν και αυτό μπορεί να ακούγεται απλά και κομψά θεωρητικά, η πραγματικότητα είναι ότι υπάρχουν πάντα έξοδα συναλλαγών που σχετίζονται με τη μετακίνηση μέσα ή έξω από μια ασφάλεια. Επιπλέον, πολλοί θεσμικοί επενδυτές κατέχουν τόσο μεγάλες θέσεις, ώστε μπορεί να είναι εξαιρετικά δύσκολο και ακριβό να απλώς ξεπουλήσουν.

5. Ακτιβισμός των Μετόχων
Ο ακτιβισμός των μετόχων επιχειρεί να επηρεάσει θετικά την εταιρική συμπεριφορά με την πεποίθηση ότι οι συνεργατικές προσπάθειες των κοινωνικών επενδυτών μπορούν να προωθήσουν τη διοίκηση για να κατευθύνουν μια πιο υπεύθυνη κοινωνική και / ή περιβαλλοντική πορεία. Αυτές οι προσπάθειες μπορούν να περιλαμβάνουν την έναρξη συνομιλιών με την εταιρική διοίκηση για ζητήματα που αφορούν, μαζί με την υποβολή και ψήφιση πληρεξουσίων ψηφισμάτων. Θέματα όπως η εργασία στο εξωτερικό, οι διακρίσεις, οι πρακτικές μάρκετινγκ και η αποζημίωση των CEO συχνά αμφισβητούνται με την πεποίθηση ότι οι αλλαγές θα βελτιώσουν την οικονομική απόδοση με την πάροδο του χρόνου και θα βελτιώσουν την ευημερία των μετοχών, των πελατών, των εργαζομένων, των πωλητών και των κοινοτήτων.

Η κατώτατη γραμμή

Οι υποστηρικτές του SRI υποστηρίζουν ότι ο έλεγχος συμβάλλει στην εξάλειψη των εταιρειών που αντιμετωπίζουν κινδύνους που δεν αναγνωρίζονται γενικά από την παραδοσιακή οικονομική ανάλυση. Οι κριτικοί παίρνουν τη θέση ότι οποιαδήποτε προσέγγιση που μειώνει το σύμπαν των δυνητικών επενδύσεων θα οδηγήσει σε μια θυσία στην απόδοση. Δεν υπάρχει αμφιβολία ότι η συζήτηση θα συνεχιστεί, αλλά υπάρχουν διάφοροι λόγοι για να υπάρξει εμπιστοσύνη ότι η επένδυση με κοινωνικά υπεύθυνο τρόπο δεν πρέπει να σημαίνει μείωση των αποδόσεων.

Το αρχείο του Κοινωνικού Δείκτη MSCI KLD 400, γνωστού προηγουμένως ως ο κοινωνικός δείκτης Domini 400 (DSI), αποτελεί ένδειξη ότι οι κοινωνικά υπεύθυνοι επενδυτές δεν πρέπει να αναλάβουν αυτόματα θυσίες στην απόδοση για να ακολουθήσουν τις αξίες τους. Δημιουργήθηκε το 1990, το DSI ήταν το πρώτο σημείο αναφοράς για τα χαρτοφυλάκια μετοχών που υπόκεινται σε πολλαπλές κοινωνικές οθόνες. Το DSI είναι ένας σταθμισμένος με βάση την κεφαλαιακή τιμή δείκτης, ο οποίος έχει διαμορφωθεί με βάση το πρότυπο Standard & Poor's 500 και έχει ξεπεράσει τον εν λόγω μη ελεγχόμενο δείκτη σε ετήσια βάση από την έναρξή του.