Ορισμός επιλογής κλήσης
Τα δικαιώματα προαίρεσης είναι χρηματοοικονομικές συμβάσεις που δίνουν στον αγοραστή δικαιωμάτων το δικαίωμα, αλλά όχι την υποχρέωση, να αγοράσει ένα χρηματιστήριο, ομολογία, βασικό ή άλλο περιουσιακό στοιχείο ή ένα μέσο σε καθορισμένη τιμή εντός συγκεκριμένης χρονικής περιόδου. Το απόθεμα, το ομόλογο ή το εμπόρευμα ονομάζεται υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο. Ένας αγοραστής κλήσεων κερδίζει όταν το υποκείμενο στοιχείο αυξάνει την τιμή.
Μια επιλογή κλήσης μπορεί να αντιπαραβληθεί με μια θέση, η οποία δίνει στον κάτοχο το δικαίωμα να πουλήσει το υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο σε συγκεκριμένη τιμή κατά την ημερομηνία λήξης ή πριν από τη λήξη. Αυτό μπορεί να επηρεαστεί από το χρηματιστηριακό απόθεμα ή το status in-or-out.
Βασικές τακτικές
- Μια κλήση είναι μια σύμβαση προαιρετικής επιλογής που δίνει στον κάτοχο το δικαίωμα, αλλά όχι την υποχρέωση, να αγοράσει συγκεκριμένο ποσό μιας υποκείμενης ασφάλειας σε καθορισμένη τιμή μέσα σε καθορισμένο χρόνο.
- Η καθορισμένη τιμή είναι γνωστή ως τιμή προειδοποίησης και ο συγκεκριμένος χρόνος κατά τον οποίο πραγματοποιείται η πώληση είναι η λήξη ή ο χρόνος λήξης της.
- Τα δικαιώματα προαίρεσης αγοράς μπορούν να αγοραστούν για κερδοσκοπία ή να πωληθούν για σκοπούς εισοδήματος. Μπορούν επίσης να συνδυαστούν για χρήση σε στρατηγικές διάδοσης ή συνδυασμού.
Βασικά στοιχεία επιλογών κλήσεων
Τα βασικά των επιλογών κλήσης
Για τις επιλογές επί μετοχών, τα δικαιώματα αγοράς παρέχουν στον κάτοχο το δικαίωμα να αγοράσει 100 μετοχές μιας εταιρείας σε μια συγκεκριμένη τιμή, γνωστή ως τιμή προειδοποίησης, μέχρι μια καθορισμένη ημερομηνία, γνωστή ως ημερομηνία λήξης.
Για παράδειγμα, μια σύμβαση με μία μόνο δυνατότητα αγοράς μπορεί να δώσει στον κάτοχο το δικαίωμα να αγοράσει 100 μετοχές της μετοχής της Apple στα $ 100 μέχρι την ημερομηνία λήξης σε τρεις μήνες. Υπάρχουν πολλές ημερομηνίες λήξης και τιμές απεργίας για τους εμπόρους για να διαλέξετε. Καθώς η αξία του αποθέματος της Apple ανεβαίνει, η τιμή του συμβολαίου προαίρεσης αυξάνεται και αντίστροφα. Ο αγοραστής δικαιωμάτων προαίρεσης αγοράς μπορεί να αναλάβει τη σύμβαση μέχρι την ημερομηνία λήξης, οπότε μπορεί να παραλάβει τις 100 μετοχές ή να πουλήσει το δικαίωμα προαίρεσης σε οποιοδήποτε σημείο πριν από την ημερομηνία λήξης με την τρέχουσα τιμή αγοράς της σύμβασης.
Η αγοραία τιμή του call option ονομάζεται premium. Είναι η τιμή που καταβάλλεται για τα δικαιώματα που παρέχει η επιλογή αγοράς. Εάν κατά τη λήξη του το υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο είναι κάτω από την τιμή άσκησης, ο αγοραστής κλήσης χάνει το καταβληθέν ασφάλιστρο. Αυτή είναι η μέγιστη απώλεια.
Εάν η τιμή του υποκείμενου είναι πάνω από την τιμή άσκησης κατά την λήξη, το κέρδος είναι η τρέχουσα τιμή της μετοχής, μείον την τιμή προειδοποίησης και την πριμοδότηση. Στη συνέχεια πολλαπλασιάζεται με τον αριθμό των μετοχών που ελέγχει ο αγοραστής δικαιωμάτων προαίρεσης.
Για παράδειγμα, εάν η Apple διαπραγματεύεται στα 110 δολάρια κατά τη λήξη της, η τιμή απεργίας είναι $ 100 και οι επιλογές κοστίζουν τον αγοραστή $ 2, το κέρδος είναι $ 110 - ($ 100 + $ 2) = $ 8. Εάν ο αγοραστής αγόρασε μία σύμβαση που ισοδυναμεί με $ 800 ($ 8 x 100 μετοχές), ή $ 1.600 αν αγόραζαν δύο συμβάσεις ($ 8 x 200). Αν κατά την λήξη της η Apple είναι κάτω από $ 100, τότε ο αγοραστής δικαιωμάτων αγοράς χάνει $ 200 ($ 2 x 100 μετοχές) για κάθε σύμβαση που αγόρασε.
Σπουδαίος
Οι επιλογές κλήσεων χρησιμοποιούνται συχνά για τρεις κύριους σκοπούς. Πρόκειται για την παραγωγή εισοδήματος, την κερδοσκοπία και τη φορολογική διαχείριση.
Καλυπτόμενες προσκλήσεις για εισόδημα
Ορισμένοι επενδυτές χρησιμοποιούν επιλογές κλήσεων για τη δημιουργία εισοδήματος μέσω μιας καλυμμένης στρατηγικής κλήσης. Αυτή η στρατηγική περιλαμβάνει την κατοχή ενός υποκείμενου μετοχικού κεφαλαίου, ενώ παράλληλα γράφει μια επιλογή κλήσης ή δίνει σε κάποιον άλλο το δικαίωμα να αγοράσει το απόθεμά σας. Ο επενδυτής εισπράττει το ασφάλιστρο δικαιωμάτων προτίμησης και ελπίζει ότι η επιλογή λήγει χωρίς αξία (κάτω από την τιμή άσκησης). Αυτή η στρατηγική δημιουργεί πρόσθετο εισόδημα για τον επενδυτή, αλλά μπορεί επίσης να περιορίσει το δυναμικό κέρδους εάν η υποκείμενη τιμή των μετοχών αυξήσει απότομα. Είναι καλύτερο να εξετάσετε εάν εκτελείτε ένα στρώμα ή ένα στραγγαλισμό κατά τη διάρκεια αυτής της διαδικασίας.
Οι καλυμμένες κλήσεις λειτουργούν επειδή εάν το απόθεμα αυξηθεί πάνω από την τιμή άσκησης, ο αγοραστής δικαιωμάτων προτίμησης θα ασκήσει το δικαίωμά του να αγοράσει το απόθεμα με χαμηλότερη τιμή απεργίας. Αυτό σημαίνει ότι ο συγγραφέας επιλογή δεν κερδίζει από την κίνηση του αποθέματος πάνω από την τιμή άσκησης. Το μέγιστο κέρδος του συγγραφέα επιλογών για την επιλογή είναι το τίμημα που λάβατε.
Χρησιμοποιώντας επιλογές για κερδοσκοπία
Οι συμβάσεις επιλογών παρέχουν στους αγοραστές την ευκαιρία να αποκτήσουν σημαντική έκθεση σε ένα απόθεμα για σχετικά μικρή τιμή. Χρησιμοποιούνται μεμονωμένα, μπορούν να προσφέρουν σημαντικά κέρδη εάν αυξηθεί το απόθεμα. Αλλά μπορούν επίσης να οδηγήσουν σε απώλεια 100% της πριμοδότησης, αν η επιλογή αγοράς λήξει χωρίς αξία εξαιτίας της υποκείμενης τιμής των μετοχών που δεν μπορεί να κινηθεί πάνω από την τιμή προειδοποίησης. Το όφελος από την αγορά δικαιωμάτων προαίρεσης είναι ότι ο κίνδυνος περιορίζεται πάντοτε με το ασφάλιστρο που καταβάλλεται για το δικαίωμα προαίρεσης.
Οι επενδυτές μπορούν επίσης να αγοράζουν και να πωλούν διαφορετικές επιλογές κλήσεων ταυτόχρονα, δημιουργώντας μια εξάπλωση κλήσεων. Αυτά θα περιορίσουν το δυνητικό κέρδος και τη ζημία από τη στρατηγική, αλλά θα είναι πιο αποδοτικά σε ορισμένες περιπτώσεις από μια ενιαία επιλογή αγοράς, εφόσον το ασφάλιστρο που εισπράττεται από την πώληση μιας μετοχής αντισταθμίζει το ασφάλιστρο που καταβάλλεται για το άλλο.
Χρησιμοποιώντας τις επιλογές για τη Διαχείριση Φόρων
Οι επενδυτές μερικές φορές χρησιμοποιούν επιλογές για να αλλάξουν κατανομές χαρτοφυλακίου χωρίς στην πραγματικότητα να αγοράζουν ή να πωλούν την υποκείμενη ασφάλεια.
Για παράδειγμα, ένας επενδυτής μπορεί να κατέχει 100 μετοχές της XYZ και μπορεί να είναι υπεύθυνος για ένα μεγάλο μη πραγματοποιημένο κεφαλαιακό κέρδος. Αν δεν επιθυμούν να ενεργοποιήσουν μια φορολογητέα εκδήλωση, οι μέτοχοι μπορούν να χρησιμοποιήσουν επιλογές για τη μείωση της έκθεσης στην υποκείμενη ασφάλεια, χωρίς στην πραγματικότητα να την πουλήσουν. Ενώ τα κέρδη από τις επιλογές κλήσης και πώλησης είναι επίσης φορολογητέα, η μεταχείρισή τους από το IRS είναι πιο περίπλοκη λόγω των πολλαπλών τύπων και ποικιλιών επιλογών. Στην παραπάνω περίπτωση, το μοναδικό κόστος για τον μέτοχο για τη συμμετοχή σε αυτή τη στρατηγική είναι το κόστος της ίδιας της σύμβασης επιλογής.
Παράδειγμα πραγματικού κόσμου για μια επιλογή κλήσης
Ας υποθέσουμε ότι οι μετοχές της Microsoft διαπραγματεύονται στα $ 108 ανά μετοχή. Διαθέτετε 100 μετοχές της μετοχής και θέλετε να δημιουργήσετε ένα εισόδημα πάνω και πέρα από το μέρισμα του μετοχικού κεφαλαίου. Πιστεύετε επίσης ότι οι μετοχές είναι απίθανο να αυξηθούν πάνω από 115, 00 δολάρια ανά μετοχή τον επόμενο μήνα.
Ρίξτε μια ματιά στις επιλογές κλήσεων για τον επόμενο μήνα και δείτε ότι υπάρχει μια συναλλαγή κλήσεων 115, 00 με 0, 37 $ ανά συμβόλαιο. Έτσι, πουλάτε μια επιλογή αγοράς και εισπράττετε το ασφάλιστρο $ 37 ($ 0, 37 x 100 μετοχές), που αντιπροσωπεύει περίπου 4% ετήσιο εισόδημα.
Αν το απόθεμα ξεπεράσει τα 115, 00 δολάρια, ο αγοραστής δικαιωμάτων προαίρεσης θα ασκήσει την επιλογή και θα πρέπει να παραδώσετε τις 100 μετοχές των μετοχών στα 115, 00 δολάρια ανά μετοχή. Εξακολουθήσατε να κερδίζετε κέρδη 7, 00 δολ. Ανά μετοχή, αλλά θα έχετε χάσει πάνω από πάνω από 115, 00 δολάρια. Εάν το απόθεμα δεν ξεπεράσει τα 115, 00 δολάρια, διατηρείτε τις μετοχές και τα εισοδήματα από ασφάλιστρα ύψους 37 δολαρίων.
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.