Πίσω στάση
Ένα back-up είναι η πράξη παροχής υποστήριξης τελευταίας θέσης ή ασφάλειας σε προσφορά τίτλων για το αδιάθετο τμήμα μετοχών. Μια εταιρεία προσπαθεί να αντλήσει κεφάλαια μέσω μιας έκδοσης και για να εγγυηθεί το ποσό που εισπράττει μέσω της έκδοσης, παίρνει μια στάση από έναν ασφαλιστή ή κύριο μέτοχο (όπως μια επενδυτική τράπεζα) για να αγοράσει οποιαδήποτε από τις μετοχές που δεν έχουν εγγραφεί.
Η κατανόηση του Back Stop σταματά
Μια πίσω στάση λειτουργεί ως μια μορφή ασφάλισης. Παρέχει μια λεωφόρο που εγγυάται ότι ένα συγκεκριμένο ποσό της προσφοράς θα αγοραστεί από συγκεκριμένους οργανισμούς, συνήθως επιχειρήσεις επενδυτικών τραπεζών, εάν ένα τμήμα της προσφοράς αποσταλεί στην ανοικτή αγορά. Οι υπό-ασφαλιστές που εκπροσωπούν την επιχείρηση επενδύσεων συνάπτουν συμφωνία η οποία αναφέρεται ως σύμβαση ή σύμβαση ανάληψης σύμβασης επιχείρησης.
Αυτές οι συμβάσεις παρέχουν συνολική υποστήριξη για την προσφορά δεσμεύοντας την αγορά ενός συγκεκριμένου αριθμού των απούλητων μετοχών. Αν όλη η προσφορά αγοράζεται μέσω τακτικών επενδυτικών οχημάτων, η σύμβαση που υποχρεώνει τον οργανισμό να αγοράσει τυχόν απούλητες μετοχές καθίσταται άκυρη, καθώς οι συνθήκες που περιβάλλουν την υπόσχεση αγοράς δεν υφίστανται πλέον.
Οι συμβάσεις μεταξύ ενός εκδότη και του οργανισμού αναδοχής μπορούν να λάβουν διάφορες μορφές. Για παράδειγμα, ο οργανισμός αναδοχής μπορεί να παράσχει στον εκδότη ένα ανακυκλούμενο πιστωτικό δάνειο για την ενίσχυση των αξιολογήσεων πιστοληπτικής ικανότητας του εκδότη. Ή μπορούν να εκδίδουν πιστωτικές επιστολές ως εγγυήσεις στην οντότητα που συγκεντρώνει κεφάλαια μέσω προσφορών.
Βασικές τακτικές
- Τα back stops χρησιμοποιούνται για την παροχή υποστήριξης ή ασφάλειας σε προσφορά τίτλων για μετοχές που δεν έχουν εγγραφεί στην εγγραφή.
- Οι αναστολείς των καθυστερήσεων λειτουργούν ως ασφάλεια και υποστήριξη για τη συνολική προσφορά, διασφαλίζοντας ότι η προσφορά δεν αποτυγχάνει εάν δεν έχουν εγγραφεί όλες οι μετοχές.
Το Back σταματάει ως ασφάλεια
Αν και δεν είναι ένα πραγματικό σχέδιο ασφάλισης, ένα back stop παρέχει ασφάλεια μέσω της εγγύησης ότι ένα συγκεκριμένο ποσό μετοχών θα αγοραστεί εάν η ανοικτή αγορά δεν παράγει αρκετούς επενδυτές. Με τη σύναψη συμφωνίας αναδοχής σταθερής δέσμευσης, ο συνδεδεμένος οργανισμός έχει αναλάβει την πλήρη ευθύνη για την ποσότητα των μετοχών που καθορίζεται εάν αρχικά δεν πωληθεί και υπόσχεται να παράσχει το σχετικό κεφάλαιο σε αντάλλαγμα για τις διαθέσιμες μετοχές. Αυτό παρέχει τη βεβαιότητα στον εκδότη ότι το ελάχιστο κεφάλαιο μπορεί να αυξηθεί ανεξάρτητα από τη δραστηριότητα της ανοικτής αγοράς. Επιπλέον, όλος ο κίνδυνος που σχετίζεται με τις συγκεκριμένες μετοχές μεταφέρεται ουσιαστικά στον αναδομένο οργανισμό.
Κοινή ιδιοκτησία
Εάν ο οργανισμός αναδοχής κατέχει μετοχές, όπως καθορίζονται στη συμφωνία, οι μετοχές ανήκουν στον οργανισμό για να διαχειριστούν όπως κρίνει κατάλληλο και αντιμετωπίζονται όπως και κάθε άλλη επένδυση που αγοράζεται μέσω της συνήθους δραστηριότητας της αγοράς. Η εκδότρια εταιρεία δεν μπορεί να επιβάλλει περιορισμούς στον τρόπο με τον οποίο διαπραγματεύονται οι μετοχές. Ο οργανισμός αναδοχής μπορεί να κατέχει ή να πωλεί τους συναφείς τίτλους σύμφωνα με τους κανονισμούς που διέπουν τη δραστηριότητα συνολικά.
Παράδειγμα διακοπής
Σε μια προσφορά δικαιωμάτων, μπορεί να ακούσετε ότι "η ABC Company θα παρέχει 100% πίσω στάση μέχρι και 100 εκατομμύρια δολάρια για οποιοδήποτε τμήμα της προσφοράς δικαιωμάτων της Εταιρείας XYZ που δεν έχει εγγραφεί". Εάν η XYZ προσπαθεί να συγκεντρώσει 200 εκατομμύρια δολάρια, αλλά αυξάνει μόνο τα 100 εκατομμύρια δολάρια μέσω επενδυτών, τότε η ABC Company αγοράζει το υπόλοιπο.
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.