Τσεκούρι
Το τσεκούρι είναι ο δημιουργός της αγοράς, ο οποίος είναι ο πιο κεντρικός παράγοντας στην τιμολόγηση μιας συγκεκριμένης ασφάλειας σε όλες τις εμπορεύσιμες αγορές. Το τσεκούρι μπορεί να αναγνωριστεί μελετώντας τα αποσπάσματα επιπέδου ΙΙ και σημειώνοντας ποιος ειδικός διαπραγματευτής φαίνεται να έχει το μεγαλύτερο αντίκτυπο στην τιμή της ασφάλειας. Ο όρος τσεκούρι εφαρμόζεται μερικές φορές σε αναλυτές που έχουν ιδιαίτερη επιρροή στις προσκλήσεις τους για τις εταιρείες που καλύπτουν, αλλά αυτή είναι μια λιγότερο καθορισμένη χρήση του όρου.
Κατανόηση του τσεκούρι
Πολλοί έμποροι ημέρας προσπαθούν να εντοπίσουν το τσεκούρι σε μια δεδομένη ασφάλεια και το εμπόριο προς την ίδια κατεύθυνση με τον δημιουργό της αγοράς ως τρόπο να αυξήσουν τις πιθανότητες επιτυχίας τους. Συχνά, υπάρχουν πολλοί διαμορφωτές αγοράς σε ένα συγκεκριμένο απόθεμα και χρειάζεται χρόνος για να προσδιοριστεί ποιο από αυτά τείνει να ελέγχει τη δράση των τιμών. Το τσεκούρι μπορεί να μεταβληθεί με την πάροδο του χρόνου αν οι έμποροι πίσω από τις κινήσεις αλλάζουν τους διαμορφωτές της αγοράς για να εκτοξεύσουν εκείνους που αναλύουν τις κινήσεις τους.
Προσδιορισμός των παραγωγών της αγοράς
Οι υπεύθυνοι για τη δημιουργία αγοράς μπορούν να εντοπιστούν χρησιμοποιώντας σύντομους κωδικούς που εμφανίζονται στα αποσπάσματα επιπέδου ΙΙ. Χρησιμοποιώντας αυτούς τους κωδικούς, οι έμποροι μπορούν να καθορίσουν ποιες εταιρείες βρίσκονται πίσω από τις συναλλαγές. Για παράδειγμα, η BATS αναφέρεται στις BATS Global Markets, η οποία ανήκει στην Cboe Global Markets.
Σε γενικές γραμμές, οι έμποροι θα πρέπει να παρακολουθούν τον αριθμό των μετοχών που διαθέτει ο δημιουργός της αγοράς ως διαθέσιμοι, πόσοι πωλούν στην πραγματικότητα, τα spreads bid-ask και πόσο γρήγορα ο δημιουργός της αγοράς επιτρέπει στο μετοχικό κεφάλαιο να κινηθεί προς οποιαδήποτε κατεύθυνση. Αυτή η δυναμική μπορεί γρήγορα να ζωγραφίσει μια εικόνα ως προς το ποιος ο δημιουργός της αγοράς τείνει να έχει στην πραγματικότητα την μεγαλύτερη επιρροή σε μια ασφάλεια.
Επιρροή του Market Maker
Οι διαμορφωτές της αγοράς έχουν μεγάλη επιρροή στις τιμές των τίτλων, καθώς ελέγχουν αποτελεσματικά τη ροή κεφαλαίων. Το τσεκούρι έχει τον μεγαλύτερο έλεγχο δεδομένου ότι οδηγεί το μεγαλύτερο μέρος της δράσης τιμής σε μια δεδομένη ημέρα. Οι περισσότεροι διαμορφωτές της αγοράς απλώς δημοσιεύουν προσφορές και προσφορές, διαχειρίζονται το απόθεμά τους και εκμεταλλεύονται τη χαμηλή καθυστέρηση για ευκαιρίες αρμπιτράζ με τα δίκτυα ηλεκτρονικών επικοινωνιών (ECN) και τις σκοτεινές δεξαμενές. Μερικοί, ωστόσο, συμμετέχουν σε συμπεριφορές χειραγώγησης.
Για παράδειγμα, ένα αμοιβαίο κεφάλαιο αντιστάθμισης κινδύνου ή ένας διαμορφωτής αγοράς μπορεί να θέσει τεράστιο όριο αγοράς σε ένα ορισμένο επίπεδο τιμών χωρίς να το θέσει ποτέ σε εφαρμογή, γεγονός που θα μπορούσε να δώσει την ψευδαίσθηση της υποστήριξης για την ασφάλεια. Αυτές οι πράξεις θα μπορούσαν να επηρεάσουν τόσο την αγορά spot όσο και την προθεσμιακή αγορά για αυτήν την ασφάλεια. Η ίδια στρατηγική μπορεί να χρησιμοποιηθεί για τη δημιουργία τεχνητής πίεσης πώλησης σε ένα απόθεμα, τοποθετώντας μια μεγάλη εντολή πώλησης ορίου που είναι ελαφρώς υψηλότερη από την τρέχουσα τιμή.
Υπάρχουν επίσης περιπτώσεις παράνομης χειραγώγησης της αγοράς. Για παράδειγμα, ένας διαμορφωτής της αγοράς μπορεί να προωθήσει έναν επενδυτή αγοράζοντας μετοχές μπροστά από αυτούς αφού λάβει μια παραγγελία. Μια νομική αλλά αμφισβητήσιμη έκδοση αυτής της στρατηγικής που χρησιμοποιείται από τους εμπόρους υψηλής συχνότητας περιλαμβάνει τη χρήση αλγορίθμων για την πρόβλεψη της ροής των παραγγελιών με την αξιοποίηση των αλγορίθμων εκτέλεσης του κατασκευαστή της αγοράς. Αυτές οι πρακτικές αυξάνουν τις τιμές για τους μικροεπενδυτές και αυξάνουν τα κέρδη για τους διαμορφωτές αγοράς και τα αμοιβαία κεφάλαια κινδύνου.
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.