Αξία διαιτησίας χωρίς διαιτησία
Η αποτίμηση χωρίς διαιτησία αποτιμά ένα περιουσιακό στοιχείο χωρίς να λαμβάνει υπόψη παράγωγα ή εναλλακτική τιμολόγηση της αγοράς. Η διαιτησία είναι όταν αγοράζετε και πωλείτε την ίδια ασφάλεια, εμπόρευμα, νόμισμα ή οποιοδήποτε άλλο στοιχείο σε διαφορετικές αγορές ή μέσω παραγώγων για να επωφεληθείτε από τη διαφορά τιμής αυτών των περιουσιακών στοιχείων. Για παράδειγμα, η αγορά μετοχών στο NYSE και η πώλησή τους στο LSE στο Ηνωμένο Βασίλειο για υψηλότερη τιμή είναι arbitrage.
Βασικές τακτικές
- Η αξιοποίηση των διαφορών τιμών στις διάφορες αγορές είναι γνωστή ως arbitrage - αποτελεί χαρακτηριστικό γνώρισμα της εμπορίας και της εμπορίας μετοχών.
- Η αποτίμηση χωρίς διαιτησία αποτιμά ένα περιουσιακό στοιχείο χωρίς να λαμβάνει υπόψη παράγωγα ή εναλλακτική τιμολόγηση της αγοράς.
- Οι ανταλλαγές και οι πλατφόρμες συναλλαγών συχνά δεν επιτρέπουν συναλλαγές arbitrage άνευ κινδύνου και η τεχνολογία των πληροφοριών έχει εξαλείψει πολλά κέρδη αρμπιτράζ.
- Η διαιτησία μπορεί να χρησιμοποιηθεί για τα παράγωγα, τα αποθέματα, τα εμπορεύματα, το κόστος ευκολίας και πολλούς άλλους τύπους ρευστών στοιχείων ενεργητικού.
Πώς λειτουργεί η εκτίμηση χωρίς διαιτησία
Η διαιτησία μπορεί να διογκώσει ή να ξεφουσκώσει σοβαρά την πραγματική τιμή του περιουσιακού στοιχείου. Η επιχείρηση κάνει το ίδιο έργο και έχει την ίδια υποκείμενη κεφαλαιακή διάρθρωση, μείγμα ενεργητικού, ταμειακή ροή και κάθε άλλο μετρικό, ανεξάρτητα από το ποια ανταλλαγή είναι εισηγμένη ή τιμολόγηση παραγώγων. Η αποτίμηση χωρίς αρμπιτράρισμα είναι όταν οι αποκλίσεις τιμών απομακρύνονται, επιτρέποντας μια πιο ακριβή εικόνα της αποτίμησης της επιχείρησης με βάση τις πραγματικές μετρήσεις απόδοσης.
Η αποτίμηση χωρίς διαιτησία χρησιμοποιείται με διάφορους τρόπους. Πρώτον, μπορεί να είναι η θεωρητική μελλοντική τιμή μιας ασφάλειας ή ενός βασικού εμπορεύματος που βασίζεται στη σχέση μεταξύ των τιμών spot, των επιτοκίων που μεταφέρουν το κόστος, των συναλλαγματικών ισοτιμιών, των μεταφορικών δαπανών, των ευκολιών αποδόσεων κλπ. Τα έξοδα μεταφοράς είναι απλώς το κόστος διεξαγωγής αποθέματος.
Μπορεί επίσης να είναι η θεωρητική τιμή κειμένου μιας ασφάλειας ή ενός βασικού εμπορεύματος με βάση τα επιτόκια των τιμών συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης, το κόστος μεταφοράς, τις διευκολύνσεις, τις συναλλαγματικές ισοτιμίες, το κόστος μεταφοράς κλπ. Η απόδοση ευκολίας είναι όταν διατηρείτε το πραγματικό φυσικό αγαθό έναντι του υγρού περιουσιακό στοιχείο. Ένα παράδειγμα θα ήταν να κρατηθεί σε ένα βαρέλι πετρελαίου έναντι της κατοχής σε ένα συμβόλαιο συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης πετρελαίου. Όταν η πραγματική τιμή συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης δεν ισούται με τη θεωρητική τιμή μελλοντικής εκπλήρωσης, μπορούν να πραγματοποιηθούν κέρδη από διαιτησία.
Το Arbitrage είναι πιο χρήσιμο για τους εμπόρους και όχι για τους επενδυτές.
Ειδικές εκτιμήσεις
Οι συναλλαγές ρευστών διαθεσίμων, οι αντιστρεπτέες συναλλαγές με μετρητά και χαρτονομίσματα και οι συναλλαγές δολαρίων είναι όλα τα παραδείγματα συναλλαγών που πραγματοποιούνται από τους εμπόρους αρμπιτράζ όταν οι θεωρητικές και οι πραγματικές τιμές καταλήγουν εκτός γραμμής. Το εμπόριο ταμειακών διαθεσίμων εκμεταλλεύεται τη διαφορά τιμής μεταξύ ενός υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου και του παραγώγου του. Φυσικά, η σύσταση και η εκτέλεση τέτοιων συναλλαγών είναι περίπλοκη.
Προκειμένου το εμπόριο να είναι πραγματικά χωρίς κινδύνους, οι μεταβλητές πρέπει να είναι γνωστές με βεβαιότητα και το κόστος συναλλαγής πρέπει να λογίζεται. Οι περισσότερες αγορές είναι πολύ αποτελεσματικές για να επιτρέψουν συναλλαγές arbitrage χωρίς κίνδυνο, επομένως, υπάρχουν συχνά φορές τόσο μεγάλη διαφορά στην εξάπλωση της προσφοράς και της ζήτησης. Με άλλο τρόπο, το σπίτι πάντα κερδίζει.
Παράδειγμα αποτίμησης χωρίς αρμπιτράρισμα
Ενώ οι μακροπρόθεσμοι επενδυτές στυλ Warren Buffett μπορεί να μην ενδιαφέρονται για εταιρείες που έχουν βαριά διαιτησία, οι έμποροι μπορούν να χρησιμοποιήσουν το arbitrage ως έναν τρόπο να κερδίσουν χρήματα. Εάν το σκέφτεστε, είναι ένα από τα παλαιότερα κόλπα του βιβλίου. Τα πορτοκάλια πωλούσαν για πριμοδότηση στη Νέα Υόρκη, επειδή μπορούσαν να καλλιεργηθούν μόνο στη Φλόριντα και πρόσθετα μέρη όπου το επέτρεψε ο καιρός.
Οι φιλόδοξοι επιχειρηματίες θα επωφεληθούν από αυτό και θα χρησιμοποιήσουν το arbitrage για να βγάλουν λεφτά. Με το ίδιο πνεύμα, οι έμποροι μπορούν να κάνουν το ίδιο πράγμα. Μπορείτε να επωφεληθείτε από τις συναλλαγματικές ισοτιμίες, τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης και διάφορες άλλες μορφές επενδύσεων. Δεν υπάρχει έλλειψη τρόπων για να κερδίσετε χρήματα. Ας μιλήσουμε για λίγους και πώς χρησιμοποιείται το arbitrage.
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.