8 Χρηματοοικονομικά αποθέματα που μπορούν να ευδοκιμήσουν σε μια καμπύλη ανεστραμμένης απόδοσης

Οι επενδυτές που επιδιώκουν χρηματοοικονομικά αποθέματα που μπορούν να ξεπεράσουν τα κέρδη τους στο διάστημα 2019, ενδέχεται να εξετάσουν οκτώ εταιρείες χρηματοπιστωτικών υπηρεσιών σε κλάδους όπως ανταλλαγές, ασφάλιση ακινήτων, εναλλακτική διαχείριση περιουσιακών στοιχείων και υποθήκες. Περιλαμβάνουν την American International Group (AIG), την Apollo Global Management (APO), τον όμιλο Blackstone (BX) και τον όμιλο Essent (ESNT), όπως περιγράφεται σε πρόσφατη ιστορία του Barron. (Δείτε τον παρακάτω πίνακα για την πλήρη λίστα.)

Ενώ οι τράπεζες ανακάμπτουν σήμερα στο τελευταίο ράλι, τα κέρδη τους είναι πιθανό να πιεστούν από μια καμπύλη ανεστραμμένης απόδοσης που θα αποσπάσει τα κέρδη. Αντίθετα, τα μη τραπεζικά χρηματοοικονομικά αποθέματα δεν επηρεάζονται από αυτή την τάση, σύμφωνα με τον διευθυντή έρευνας της KBW Φρέντερικ Κανόν. Ενώ οι τράπεζες βασίζονται σε μεγάλο βαθμό στα περιθώρια δανεισμού για να δημιουργήσουν κέρδη, η Cannon λέει ότι «τα μειωμένα επιτόκια υποστηρίζουν την οικονομική ανάπτυξη και ο τομέας των χρηματοπιστωτικών υπηρεσιών είναι διαφορετικός, με πολλές ευκαιρίες για επενδυτές πέρα ​​από τους δανειστές».

8 Χρηματοοικονομικά αποθέματα να ευδοκιμήσουν εν μέσω αναταραχής της αγοράς

• American International Group (AIG): ασφάλιση
• Apollo Global Management (APO): ιδιωτικά επενδυτικά κεφάλαια
• Όμιλος Blackstone (BX): διαχειριστής περιουσιακών στοιχείων
• Fidelity National Financial (FNF): υποθήκες, διαφοροποιημένες υπηρεσίες
• Πρώτη αμερικανική οικονομική (FAF): ασφάλιση κατοικίας
• Επενδύσεις MGIC (MTG): ιδιωτική ασφάλιση υποθηκών
• Ομάδα Radian (RDN); ιδιωτική ασφάλιση υποθηκών
• Ομάδα Essent (ESNT); ΑΣΦΑΛΙΣΗ

Πηγή: Barron's

Μια καμπύλη ανεστραμμένης απόδοσης προκύπτει όταν τα μακροπρόθεσμα χρεόγραφα έχουν χαμηλότερη απόδοση από τα βραχυπρόθεσμα χρεόγραφα της ίδιας πιστωτικής ποιότητας και θεωρείται ευρέως ως πρόβλεψη μιας οικονομικής ύφεσης. Πολλοί επενδυτές επικαλούνται ως αποδεικτικά στοιχεία τις αποδόσεις των χρεογράφων 3μηνης διάρκειας του Δημοσίου και των 10ετών ομολόγων του Δημοσίου, τα οποία έχουν ανατραπεί σταθερά. Αλλά άλλοι υποστηρίζουν ότι η τάση είναι λιγότερο σαφής, καθώς άλλοι άλλοι δείκτες αναφοράς, όπως το χρέος των 10 ετών και των 2 μηνών, δεν έχουν ακόμη αντιστραφεί.

Ανεξάρτητα από αυτό, εταιρείες όπως η AIG και η Blackstone Group είναι πιθανό να ευδοκιμήσουν ακόμα και όταν η καμπύλη των ανεστραμμένων αποδόσεων δημιουργεί προβλήματα για τις μεγάλες τράπεζες.

AIG

Η AIG, η οποία διαφυλάχθηκε από την αμερικανική κυβέρνηση κατά τη διάρκεια της χρηματοπιστωτικής κρίσης πριν από μια δεκαετία, σημείωσε άνοδο σχεδόν 34% σε ετήσια βάση, ξεπερνώντας το ράλι της S & P 500 κατά την ίδια περίοδο.

Ενώ οι μετοχές του ασφαλιστικού γίγαντα είναι ακόμα πολύ μακριά από τις υψηλές τιμές όλων των εποχών, οι αναλυτές είναι αισιόδοξοι για την αναδιάρθρωση της επιχείρησής της, η οποία έχει ρίξει το τμήμα χρηματοοικονομικών προϊόντων της και έχει μειωθεί σε προϊόντα ασφάλισης ζωής και ζωής, σύμφωνα με άλλη έκθεση του Barron. Ο αναλυτής της RBC, Mark Dwelle, είναι μεταξύ των ταύρων που αναμένουν ότι η AIG θα έχει καλύτερες επιδόσεις και αποδίδει τις προοπτικές της στη βελτίωση των ασφαλιστικών περιθωρίων.

Ομάδα Blackstone

Οι μετοχές της Blackstone Group σημείωσαν άνοδο περίπου 43% φέτος, με τις μετοχές της να τροφοδοτούνται από το σχέδιο εναλλακτικής διαχείρισης εναλλακτικών περιουσιακών στοιχείων για τη μετατροπή από εταιρική σχέση σε εταιρία, όπως αναφέρει η Barron's. Η κίνηση θα αυξήσει τη βάση των δυνητικών επενδυτών και θα βοηθήσει την εταιρεία να επωφεληθεί από τις μαζικές περικοπές φόρου εταιρειών της αμερικανικής κυβέρνησης.

Κοιτάω μπροστά

Βεβαίως, οι επενδυτές αντιμετωπίζουν τη δική τους σειρά κινδύνων με αυτή την ομάδα μη τραπεζικών χρηματοπιστωτικών εταιρειών. Παρά τα μεγάλα κέρδη της AIG φέτος, η εταιρεία χάθηκε τις εκτιμήσεις για τα κέρδη του πρώτου τριμήνου, σύμφωνα με την Wall Street Journal, καθώς η ασφάλειά της σε θέματα ασφάλισης περιουσίας και ατυχημάτων συνέχισε να αγωνίζεται, υπενθυμίζοντας ότι η μακρά προσπάθεια ανάκαμψης της AIG απέχει πολύ από πάνω από.