6 τρόποι Οι αμερικανικές ενδιάμεσες εκλογές θα επηρεάσουν τους επενδυτές

Οι επενδυτές που έχουν οδηγήσει την αγορά ταύρων σε νέα ύψη μετά την έκπληξη των εκλογών του Donald Trump στην προεδρία σχεδόν πριν από δύο χρόνια αναζητούν τώρα ενδείξεις για τις επερχόμενες ενδιάμεσες εκλογές για το αμερικανικό Κογκρέσο, οι οποίες θα μπορούσαν να έχουν σημαντικό αντίκτυπο στα αποθέματα. Η ψηφοφορία, η οποία διεξάγεται στις 6 Νοεμβρίου, είναι πιθανό να ανοίξει τον έλεγχο του Σώματος στους Δημοκρατικούς και να αφήσει τους Ρεπουμπλικάνους με μια πιο αδύναμη πλειοψηφία στη Γερουσία, σύμφωνα με την Goldman Sachs. Αυτό, με τη σειρά του, είναι αναγκασμένο να δημιουργήσει αυξημένες πολιτικές αναταραχές και αναταραχές στις χρηματιστηριακές αγορές, καθώς θα αυξήσει σημαντικά τις πιθανότητες ότι το Κογκρέσο θα χάσει προθεσμίες για τη χορήγηση εξουσιοδότησης και την ενίσχυση του ορίου του χρέους. Μειώνει επίσης την πιθανότητα ότι τα αποθέματα θα συγκεντρωθούν το τέταρτο τρίμηνο, όπως συμβαίνει συνήθως μετά τα μέσα. Όπως επισημαίνει η Goldman: "Ο φορολογικός συμβιβασμός θα γίνει πιο δύσκολος, με αποτέλεσμα οι προθεσμίες αυτές να θέσουν σε κίνδυνο τις χρηματοπιστωτικές αγορές." Οι δημοσιονομικές ανησυχίες ζυγίζουν τις τιμές των μετοχών υπό διαιρεμένη κυβέρνηση το 2011 και το 2013 "

Οι έξι μεγαλύτερες μετεκλογικές εκπτώσεις που προβλέπει η Goldman, με βάση την πρόβλεψή της για ένα διαιρεμένο Κογκρέσο, συνοψίζονται παρακάτω.

6 Μεγάλες μετα-εκλογικές επιπτώσεις ενός διαχωρισμένου συνεδρίου

• Αύξηση της μεταβλητότητας της χρηματιστηριακής αγοράς
• Υψηλότερος κίνδυνος παράλειψης προθεσμιών για την επέκταση της εξουσίας δαπανών και την αύξηση του ανώτατου ορίου του χρέους
• Μειωμένη πιθανότητα ενός αγώνα 4ης μετοχής
• Χαμηλότερες πιθανότητες νέων κανονισμών για τις τιμές των ναρκωτικών
• Μειωμένες πιθανότητες μετάβασης σε μεγάλο λογαριασμό δαπανών υποδομής
• Οι ομοσπονδιακές δαπάνες για την αεροδιαστημική και την άμυνα θα παραμείνουν ισχυρές

Πηγή: Goldman Sachs

Σημασία για τους επενδυτές

Η προσδοκία του Goldman για ένα διαιρεμένο Κογκρέσο αντικατοπτρίζει τις απόψεις τριών διαφορετικών πηγών: τους δικούς τους πολιτικούς οικονομολόγους με έδρα την Ουάσινγκτον, τη συναίνεση των πελατών τους και τις πιθανότητες που καταγράφηκαν στις αγορές πρόβλεψης. Οι πιο πιθανές συνέπειες, πιστεύει η Goldman, θα είναι η αύξηση των ερευνών και η μεγαλύτερη αβεβαιότητα όσον αφορά την τήρηση των προθεσμιών που είναι απαραίτητες για την αποφυγή των τερματισμών της ομοσπονδιακής κυβέρνησης.

Η έκθεση δείχνει ότι η πολιτική αβεβαιότητα έχει ιστορικά υψηλά επίπεδα κατά τα τελευταία δύο χρόνια, αλλά δεν είναι σαφώς υψηλότερη από ό, τι κατά την προετοιμασία για τις φετινές εκλογές. Ως αποτέλεσμα, η μεταβλητότητα δεν παρουσίασε επιπρόσθετη αύξηση στην προεκλογική περίοδο. Η Goldman παρατηρεί ότι η αγορά τυπικά συσπειρώνεται στο τέταρτο τρίμηνο των μέσων εκλογών, όπως παρουσιάζεται στον παρακάτω πίνακα, καθώς επιλύονται οι αβεβαιότητες. Ωστόσο, φέτος, δεν αναμένουν τέτοια λύση, και επομένως χαμηλότερες πιθανότητες να επαναληφθεί το πρότυπο.

Ιστορικά 4Q S & P 500 Επιστροφές:

Τα αποθέματα μπορεί να αποτύχουν στο ράλι το 2018

Πηγή: Goldman Sachs

Η Goldman πιστεύει ότι, εάν οι Δημοκρατικοί ελέγξουν τόσο το Σώμα όσο και τη Γερουσία, είναι πιθανό να καταστήσουν την πολιτική για την υγειονομική περίθαλψη επικεντρωμένη σε μεγάλο βαθμό, συμπεριλαμβανομένης της νομοθεσίας που μπορεί να είναι επιζήμια για τα κέρδη της φαρμακευτικής βιομηχανίας. Σε ένα διαιρεμένο Κογκρέσο, ωστόσο, η νομοθεσία που επηρεάζει την τιμολόγηση των ναρκωτικών πιθανότατα δεν θα προχωρήσει. Στον τομέα της αεροδιαστημικής και της άμυνας, η Goldman σημειώνει ότι τα αποθέματα αυτά συνέχισαν να ξεπερνούν την απόδοση, υποδηλώνοντας ότι "η αγορά δεν αναμένει σημαντική ελαστικότητα της δημοσιονομικής πολιτικής".

Κοιτάω μπροστά

Ανεξάρτητα από τα αποτελέσματα των εκλογών, οι εμπορικές συγκρούσεις φαίνονται "απίθανο να επιλυθούν στο εγγύς μέλλον", γράφει η Goldman. Η έλλειψη πολιτικής συναίνεσης για την εμπορική πολιτική, καθώς και η ισχύς του βέτο του προέδρου, δείχνουν στη Goldman ότι κανένα από τα κόμματα δεν είναι έτοιμο να κάνει θετικά βήματα. Ο κ. Goldman προσθέτει: "Στην πραγματικότητα, η τιμολόγηση της αγοράς υποδηλώνει ότι η εμπορική σύγκρουση Κίνας-ΗΠΑ επιδεινώνεται: Ένα καλάθι αμερικανικών μετοχών με υψηλές πωλήσεις στην Κίνα έχει υποφέρει από τον δείκτη S & P 500 κατά 400 μονάδες βάσης αυτό το μήνα, Οι πωλήσεις στις ΗΠΑ έχουν υποχωρήσει σε τοπικούς ομότιμους με παρόμοιο μέγεθος. "