Διαταραχές κινητών αξιών

Τι είναι οι δυσχερείς τίτλοι;

Οι δυσχερείς χρεωστικοί τίτλοι είναι χρηματοπιστωτικά μέσα που εκδίδονται από εταιρεία που βρίσκεται κοντά ή βρίσκεται σήμερα σε πτώχευση. Μια ασφάλεια μπορεί επίσης να θεωρηθεί ότι έχει αποτύχει, αλλά δεν τηρεί ορισμένες δεσμεύσεις (υποχρεώσεις ενσωματωμένες στο χρέος ή την ασφάλεια, όπως η ικανότητα διατήρησης ενός συγκεκριμένου περιουσιακού στοιχείου ή ενός συγκεκριμένου πιστωτικού βαθμού). Ως αποτέλεσμα της ανικανότητας της εκδότριας εταιρείας να χρηματοπιστωτικών υποχρεώσεων, τα χρηματοπιστωτικά αυτά προϊόντα έχουν υποστεί σημαντική μείωση της αξίας τους. Ωστόσο, λόγω της σιωπηρής τους επικινδυνότητας, μπορούν να προσφέρουν στους επενδυτές υψηλού κινδύνου τη δυνατότητα για υψηλές αποδόσεις. Οι δυσχερείς τίτλοι μπορούν να περιλαμβάνουν κοινές και προνομιούχες μετοχές, τραπεζικό χρέος, εμπορικές απαιτήσεις και εταιρικά ομόλογα.

Βασικές τακτικές

• Οι δυσχερείς τίτλοι είναι εκείνοι οι τίτλοι που εκδίδονται από μια εταιρεία που βρίσκεται κοντά ή εν μέσω πτώχευσης.
• Η εταιρεία μπορεί επίσης να έχει παραβιάσει τις συμβάσεις (προϋποθέσεις της έκδοσης τίτλων), συχνά πρόδρομος της ίδιας της πτώχευσης.
• Ως αποτέλεσμα, έχουν χάσει σημαντική αξία και μπορεί να αξίζει μόνο πένες για το δολάριο.
• Ορισμένοι επενδυτές υψηλού κινδύνου, μερικές φορές γνωστοί ως «γεράκια», είναι διατεθειμένοι να επενδύσουν σε τίτλους κινδύνους, με την ελπίδα να κάνουν γρήγορο buck.

Τα βασικά των δυσχερειών των χρεογράφων

Οι δυσχερείς χρεωστικοί τίτλοι συχνά απευθύνονται σε επενδυτές που αναζητούν μια συμφωνία και είναι διατεθειμένοι να δεχθούν κινδύνους. Σε ορισμένες περιπτώσεις, αυτοί οι επενδυτές πιστεύουν ότι η κατάσταση της εταιρείας δεν είναι τόσο κακή όσο φαίνεται, και ως εκ τούτου, αναμένουν ότι οι επενδύσεις τους θα αυξηθούν με την πάροδο του χρόνου. Σε άλλες περιπτώσεις, οι επενδυτές ενδέχεται να προβλέψουν την πτώχευση της εταιρείας, αλλά αισθάνονται σίγουροι ότι ενδέχεται να υπάρχουν αρκετά χρήματα κατά την εκκαθάριση για την κάλυψη των τίτλων που έχουν αγοράσει.

Δυστυχώς, σε πολλές περιπτώσεις, οι εταιρείες που εκδίδουν χρεωστικούς τίτλους καταλήγουν να καταθέτουν κεφάλαιο 11 ή κεφάλαιο 7 πτώχευση. ως εκ τούτου, τα άτομα που ενδιαφέρονται να επενδύσουν σε αυτά τα αξιόγραφα πρέπει να εξετάσουν τι συμβαίνει σε περίπτωση πτώχευσης. Στις περισσότερες πτωχεύσεις, τα ίδια κεφάλαια, όπως οι κοινές μετοχές, καθίστανται άνευ αξίας, καθιστώντας την επένδυση σε απομειωμένα αποθέματα εξαιρετικά επικίνδυνη. Ωστόσο, τα ανώτερα χρεόγραφα, όπως το τραπεζικό χρέος, οι εμπορικές απαιτήσεις και τα ομόλογα, ενδέχεται να αποφέρουν κάποια πληρωμή.

Ειδικότερα, εάν μια επιχείρηση αρχειοθετήσει την πτώχευση του κεφαλαίου 7, σταματά να λειτουργεί και τεθεί σε εκκαθάριση, οπότε τα κεφάλαια της διανέμονται στους πιστωτές της, συμπεριλαμβανομένων των ομολογιούχων. Αντίστροφα, σύμφωνα με το κεφάλαιο 11 πτώχευση, μια επιχείρηση αναδιαρθρώνει και συνεχίζει τις εργασίες. Εάν η αναδιοργάνωση είναι επιτυχής, οι δυσχερείς τίτλοι της, συμπεριλαμβανομένων τόσο των μετοχών όσο και των ομολόγων, μπορεί να αποφέρουν εκπληκτικά ποσά κερδών.

Ένα παράδειγμα μιας προβληματικής ασφάλειας

Οι τίτλοι χαρακτηρίζονται ως προβληματικοί όταν η εταιρεία που τις εκδίδει δεν είναι σε θέση να καλύψει πολλές από τις οικονομικές της υποχρεώσεις. Στις περισσότερες περιπτώσεις, οι τίτλοι αυτοί φέρουν CCC ή χαμηλότερη πιστοληπτική διαβάθμιση από τους οργανισμούς αξιολόγησης χρεών, όπως οι υπηρεσίες Standard & Poor's ή Moody's Investor Services. Οι δυσχερείς χρεωστικοί τίτλοι έρχονται σε αντίθεση με τα χρεωστικά ομόλογα, τα οποία παραδοσιακά έχουν πιστοληπτική ικανότητα BBB ή χαμηλότερη.

Συνήθως, ο αναμενόμενος ρυθμός απόδοσης ενός κινδύνου κινδύνου είναι πάνω από 1.000 μονάδες βάσης πάνω από το ποσοστό απόδοσης ενός αποκαλούμενου περιουσιακού στοιχείου χωρίς κινδύνους, όπως ένα αμερικανικό νόμισμα ή ένα ομολογιακό δάνειο. Για παράδειγμα, εάν η απόδοση ενός πενταετούς ομολόγου του δημοσίου είναι 1%, ένα απομειωμένο εταιρικό ομόλογο έχει ποσοστό απόδοσης 11% ή υψηλότερο, με βάση το γεγονός ότι μία μονάδα βάσης αντιστοιχεί στο 0, 01%.

Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.

Σχετικοί όροι

Πτώχευση Ορισμός Η πτώχευση είναι η νομική διαδικασία που αφορά πρόσωπο ή επιχείρηση που δεν είναι σε θέση να εξοφλήσει εκκρεμή χρέη. περισσότερα Κεφάλαιο 11 Το κεφάλαιο 11, το οποίο κατονομάζεται στον κώδικα πτώχευσης των ΗΠΑ 11, είναι μια πτώχευση, η οποία γενικά κατατίθεται από εταιρείες και περιλαμβάνει αναδιοργάνωση περιουσιακών στοιχείων και χρεών. περισσότερη έλλειψη περιουσιακών στοιχείων Η έλλειψη περιουσιακών στοιχείων είναι μια κατάσταση όπου οι υποχρεώσεις μιας εταιρείας υπερβαίνουν τα περιουσιακά της στοιχεία, υποδεικνύοντας ότι μια εταιρεία μπορεί σύντομα να αθετήσει και να οδηγηθεί σε πτώχευση. περισσότερη αναδιάρθρωση του εταιρικού χρέους Η αναδιάρθρωση του εταιρικού χρέους είναι η αναδιοργάνωση των ανεξόφλητων υποχρεώσεων μιας επιχείρησης που αναγκάστηκε να αποκαταστήσει τη ρευστότητα της και να τη διατηρήσει. περισσότερα Τι είναι η αναδιοργάνωση; Η διαδικασία αναδιοργάνωσης έχει σχεδιαστεί για να αναζωογονήσει μια επιχείρηση που έχει προβληθεί οικονομικά ή έχει χρεοκοπήσει. Ανακαλύψτε περισσότερα σχετικά με τη διαδικασία αναδιοργάνωσης εδώ. περισσότερα Οφέλη και Κίνδυνοι Ομολογιούχων Ο κάτοχος ομολόγων είναι επενδυτής ή ιδιοκτήτης χρεωστικών τίτλων που συνήθως εκδίδονται από εταιρείες και κυβερνήσεις. Στην ουσία, ο ομολογιούχος είναι ένας δανειστής που κρατά ένα σημείωμα για μια συγκεκριμένη περίοδο, λαμβάνει τακτικές πληρωμές τόκων και την επιστροφή του κεφαλαίου κατά τη λήξη. περισσότερες συνδέσεις συνεργατών