5 κόλπα εταιρείες χρησιμοποιούν κατά τη διάρκεια των κερδών

Υπάρχει μια σειρά από "κόλπα" ή δράσεις που ορισμένες δημόσιες εταιρείες θα χρησιμοποιήσουν ή να θέσουν σε κίνηση για να τραβήξουν το μαλλί πάνω από τα μάτια της επενδυτικής κοινότητας έρχονται εποχή κερδών - ιδιαίτερα όταν μια εταιρεία χάνει εκτιμήσεις ή αλλιώς απογοητεύει τους επενδυτές. Οι αναλυτές και οι διαχειριστές συνήθως καθορίζουν τις κατευθυντήριες γραμμές και τις εκτιμήσεις τους βάσει των αποτελεσμάτων που αναφέρουν οι επιχειρήσεις κατά τη διάρκεια της περιόδου των κερδών και συχνά διαδραματίζουν σημαντικό ρόλο στην απόδοση των αποθεμάτων τους.

Ας ρίξουμε μια ματιά σε πέντε από τα πιο συνηθισμένα φαινόμενα που χρησιμοποιούν οι ομάδες διαχείρισης και επικοινωνιών στις εκδόσεις των εταιρειών τους.

1. Στρατηγικός χρόνος απελευθέρωσης

Οι ομάδες επικοινωνίας που σκοπεύουν να "θάψουν" μια κακή αναφορά κερδών (ή κακή είδηση ​​γενικά) μερικές φορές θα προσπαθήσουν να διαδώσουν την απελευθέρωση όταν υποπτεύεται ότι ο ελάχιστος αριθμός ατόμων που παρακολουθούν. Ένα τέχνασμα που χρησιμοποιήθηκε πολύ στα μέσα μέχρι τα τέλη της δεκαετίας του '90, πριν αρχίσουν οι άνθρωποι, ήταν να στείλει την απελευθέρωση μετά το κλείσιμο της αγοράς το απόγευμα της Παρασκευής - κατά προτίμηση με ένα σαββατοκύριακο ή μια μέρα μια ποικιλία οικονομικών δεδομένων έπρεπε να κυκλοφορήσει και το επίκεντρο δεν ήταν στην εταιρεία.

Στις σημερινές αγορές, έρχεται πιο κάτω στο γενικό χρονοδιάγραμμα της απελευθέρωσης και όχι σε μια συγκεκριμένη ημέρα της εβδομάδας. Μια εταιρεία μπορεί να προγραμματίσει να ανακοινώσει τα κέρδη της μετά από ώρες, όταν συνήθως υπάρχει χαμηλότερο επίπεδο προσοχής των επενδυτών που πληρώνεται. Αντίθετα, προκειμένου να ελαχιστοποιηθεί ο έλεγχος σε μια κακή έκθεση, οι αριθμοί μπορεί να προγραμματιστούν για μια αποκάλυψη σε μια μέρα στην οποία υπάρχουν ήδη εκατοντάδες άλλες εταιρείες που αναφέρουν και οι αγορές γενικά αποσπούν την προσοχή.

(Για να μάθετε περισσότερα, δείτε Μπορεί τα καλά νέα να είναι σήμα προς πώληση; )

2. Κάλυψη της επικοινωνίας τους

Προς το συμφέρον της πλήρους και δίκαιης γνωστοποίησης, οι εταιρείες υποχρεούνται να γνωστοποιούν τόσο τις καλές πληροφορίες όσο και τις κακές πληροφορίες για ένα συγκεκριμένο τρίμηνο στις εκθέσεις κερδών τους. Οι ομάδες επικοινωνίας τους, ωστόσο, μπορεί να προσπαθήσουν να θάψουν τα κακά νέα χρησιμοποιώντας φράσεις ή / και λέξεις που αποκρύπτουν τι συμβαίνει πραγματικά.

Γλώσσα όπως "προκλητική", "πιεσμένη", "ολίσθηση" και "άγχος" δεν πρέπει να ληφθεί ελαφρά και μπορεί να είναι και κόκκινες σημαίες.

Για παράδειγμα, αντί να λέμε σε ένα δελτίο ότι τα ακαθάριστα περιθώρια της εταιρείας έχουν μειωθεί και ότι ως εκ τούτου τα κέρδη της εταιρείας μπορεί να τσιμπήσουν στο μέλλον, η διοίκηση μπορεί απλά να πει ότι «βλέπει μεγάλη τιμολογιακή πίεση». Εν τω μεταξύ, ο επενδυτής αφέθηκε να υπολογίσει τα μικτά περιθώρια κέρδους από την παρεχόμενη κατάσταση λογαριασμού αποτελεσμάτων, κάτι που λίγοι μικροί επενδυτές έχουν χρόνο να κάνουν.

Θα σημειώσετε επίσης ότι οι πληροφορίες που μια εταιρεία δεν θέλει να βλέπετε τείνουν να βρίσκονται κάπου κοντά στο κάτω μέρος της έκδοσης και μπορεί να συνδυαστούν με άλλες πληροφορίες. Για παράδειγμα, ορισμένες εταιρείες της εταιρείας μπορούν να μιλάνε για όλα τα νέα προϊόντα που αναμένουν να κυκλοφορήσουν το επόμενο έτος (στην ανακοίνωση) ή άλλα αξιόλογα, προσδοκώμενα νέα και στη συνέχεια να αναφέρουν τι μπορούν να αναμένουν οι επενδυτές όσον αφορά τα κέρδη στο μέλλον περίοδος.

Δεδομένου ότι οι προσδοκίες για τα κέρδη δεν είναι ένα αυτόνομο στοιχείο (αλλά συγκεντρώνονται με άλλες πληροφορίες) και ο μέσος επενδυτής δεν έχει τίποτα χρήσιμο να συγκρίνει τις προβλέψεις της εταιρείας (όπως ο σημερινός αριθμός συναίνεσης), η ομάδα επικοινωνιών κερδίζει κάνοντας τα νέα και αποσπούν την προσοχή το κοινό.

3. Ενίσχυση προτιμώμενων πληροφοριών

Ορισμένες ομάδες επενδυτικών σχέσεων των εταιρειών θα τολμηθούν ή θα επικεντρώσουν τις επικεφαλίδες και τις πληροφορίες σε μια απελευθέρωση των κερδών που θέλουν να επικεντρωθεί η επενδυτική κοινότητα. Αυτό δεν είναι ένα τέχνασμα που έχει σχεδιαστεί για να σας ξεγελάσει, αλλά μπορεί να επωφεληθεί από την τεμπελιά του αναγνώστη. Οι επενδυτές πρέπει να προσπαθήσουν να μην γοητευτούν από τα επισημασμένα στοιχεία και να διαβάσουν ολόκληρη την έκδοση, καθώς και να αναζητήσουν μελλοντικές οδηγίες, εφόσον παρασχεθούν.

Επίσης, οι επενδυτές δεν θα πρέπει να καταναλώνονται με έντονο τίτλο που λέει (για παράδειγμα) το "Q3 EPS αυξάνει το 30%" που ξεχνούν να διαβάσουν μεταξύ των γραμμών. Παίξτε ντετέκτιβ και διαβάστε σε τι λέει η διοίκηση και προβλέψτε για μελλοντικές περιόδους.

4. Αύξηση των αποθεμάτων

Ενώ οι αγορές ιδίων μετοχών είναι συχνά ένα καλό πράγμα, ορισμένα συμβούλια θα επιτρέψουν μια εξαγορά ως μέρος μιας προσπάθειας να καταστήσουν τα αποθέματα τους πιο ελκυστικά για την επενδυτική κοινότητα. Αυτά τα διοικητικά συμβούλια / εταιρείες μπορεί να έχουν κάθε πρόθεση να ολοκληρώσουν μια τέτοια επαναγορά, αλλά μπορεί να παρατηρήσετε ότι οι εταιρείες έχουν την τάση να ανακοινώνουν τέτοιες επαναλήψεις σε συνδυασμό ή αμέσως μετά την απελευθέρωση κακών ειδήσεων. Φαίνεται σαν ύποπτος χρόνος και επομένως φαίνεται ανόητος.

(Για σχετική ανάγνωση, ανατρέξτε στην ενότητα Ανάλυση αγορών αποθεμάτων .)

5. Ανακοίνωση καλών ειδήσεων για την αντιστάθμιση κακών ειδήσεων

Όπως αναφέρθηκε παραπάνω, ορισμένες εταιρείες θα καθιερώσουν πρόγραμμα αγοράς ιδίων μετοχών ως μέσο για την επισήμανση της προσοχής από τα κακά νέα. Ωστόσο, υπάρχουν και άλλα λεγόμενα κόλπα που χρησιμοποιούν και οι εταιρείες.

Για παράδειγμα, ορισμένες εταιρείες θα ανακοινώσουν ένα σημαντικό νέο πελάτη, μεγάλη παραγγελία, άνοιγμα καταστήματος, έναρξη προϊόντος ή νέα μίσθωση περίπου την ίδια ώρα που κυκλοφορούν κακές ειδήσεις. Και πάλι, η ιδέα είναι να μεταφέρουμε την εικόνα ότι τα πράγματα δεν είναι τόσο κακά.

Μην ξεγελιέστε: η ανάγνωση της μικρής εκτύπωσης και οι κρυμμένες ειδήσεις μπορούν να σας βοηθήσουν να αποκαλύψετε την πραγματική ιστορία του αποθέματός σας.

(Για να συνεχίσετε να διαβάζετε σχετικά, ανατρέξτε στις υποσημειώσεις: Σήματα έγκαιρης προειδοποίησης για επενδυτές .)

Η κατώτατη γραμμή

Υπάρχουν διάφορα κόλπα ή ενέργειες που επιχειρούν οι εταιρείες για να φανούν πιο σταθερές και να μειώσουν την επίδραση που μπορεί να έχουν τα κακά κέρδη στην τιμή των μετοχών τους. Οι απόλυτοι επενδυτές που μελετούν όλα τα γεγονότα και διαβάζουν όλες τις εκδόσεις κερδών στο σύνολό τους δεν χρειάζεται να ξεγελαστούν.