5 Μετοχές καύσης μετρητών προσώπου μειώνεται περισσότερο

Οι μετοχές πέντε εταιρειών υψηλής κατανάλωσης μετρητών υποχώρησαν φέτος, καθώς οι επενδυτές αντιδρούν όλο και περισσότερο σε κινδύνους και σκεπτικιστές σχετικά με την ικανότητα αυτών των εταιρειών να μεταφέρουν σταθερά κέρδη ή ελεύθερες ταμειακές ροές στο μέλλον, σύμφωνα με μια στήλη των παρατηρήσεων της Barron. Περισσότερες μειώσεις ενδέχεται να είναι μπροστά.

Αυτές οι εταιρείες είναι η Peleton Interactive Inc. (PTON), η Tesla Inc. (TSLA), η Gamestop Corp. (GME), η Uber Technologies Inc. (UBER) και η Netflix Inc. (NFLX). Η άσκηση του ποδηλάτου Peleton πήγε δημόσια στις 29 Σεπτεμβρίου στις 26 Σεπτεμβρίου 2019 και έκλεισε εκείνη την ημέρα κατά 11%. Από το κλείσιμο στις 3 Οκτωβρίου, η σωρευτική ζημία ήταν 23%.

Η IPO της υπηρεσίας χαιρετισμού Hobber Uber τιμήθηκε στα 45 δολάρια το Μάιο και είχε μειωθεί κατά 34% από το κλείσιμο στις 3 Οκτωβρίου. Τα μερίδια του κατασκευαστή ηλεκτρικών αυτοκινήτων Tesla, του παιχνιδιού λιανικής πώλησης βιντεοπαιχνιδιών Gamestop και της τηλεοπτικής υπηρεσίας Netflix έχουν μειωθεί κατά 39 %, 68% και 31% από τα αντίστοιχα μέγιστα των 52 εβδομάδων.

Σημασία για τους επενδυτές

Ο Peleton και ο Uber είναι ανάμεσα στον αυξανόμενο κατάλογο των μη κερδοφόρων εταιρειών που θα δημοσιευθούν, προκαλώντας ανησυχητικές παραλληλισμούς με τη φούσκα dotcom, σύμφωνα με λεπτομερή έκθεση στο Bloomberg. Η Goldman Sachs ανέλυσε πρόσφατα περισσότερες από 4.000 IPOs σε διάστημα 25 ετών και διαπίστωσε ότι η αποτυχία να γίνει κερδοφόρα μέσα σε τρία χρόνια από τη δημόσια προβολή σημείωσε συνήθως ακόμα μεγαλύτερες απώλειες, δηλώνει η στήλη του Barron.

Η πτώση της τιμής του μετοχικού κεφαλαίου κατά 11% της Peleton κατά την πρώτη ημέρα διαπραγμάτευσης ήταν το δεύτερο χειρότερο ντεμπούτο οποιασδήποτε δημόσια εγγραφής που έφερε τουλάχιστον 500 εκατομμύρια δολάρια μέχρι το 2019, σύμφωνα με στοιχεία Dealogic που αναφέρθηκαν από την Wall Street Journal. Κατά το οικονομικό έτος που έληξε τον Ιούνιο, τα έσοδα του διπλασιάστηκαν από το προηγούμενο έτος, αλλά η καθαρή του απώλεια υπερδιπλασιάστηκε.

Το Netflix κυκλοφόρησε το 2002, αλλά είναι σε καλό δρόμο να καταναλώσει 3, 4 δισεκατομμύρια δολάρια το 2019 και 2, 5 δισεκατομμύρια δολάρια το 2020 για αθροιστική καύση μετρητών ύψους 12 δισεκατομμυρίων δολαρίων σε διάστημα 5 ετών και τώρα δεν αναμένεται να παράγει θετικές ελεύθερες ταμειακές ροές μέχρι το 2022, ένα χρόνο αργότερα από ό, τι είχε εκτιμήσει προηγουμένως οι αναλυτές, σημειώνει η στήλη του Barron. Ο αυξανόμενος ανταγωνισμός από την Amazon.com Inc. (AMZN), η Apple Inc (AAPL) και η Walt Disney Co. (DIS), μεταξύ άλλων, ωθεί το Netflix να ξοδέψει ακόμα περισσότερα δισεκατομμύρια για νέο πρωτότυπο περιεχόμενο, αλλά χωρίς καμία εγγύηση αυτά τα δολάρια θα παράγουν αποτελέσματα, παρατήρησε ο Financial Times.

Η Tesla κυκλοφόρησε το κοινό το 2010 και έκαψε 10, 9 δισεκατομμύρια δολάρια τα τελευταία 12 χρόνια, σε σύγκριση με περίπου 1 δισεκατομμύριο δολάρια για τέσσερα κορυφαία αποθέματα τεχνολογίας σε συνδυασμό στα πρώτα τους χρόνια, υπολογίζει η Fortune. Η Apple δεν καίει ποτέ μετρητά όταν είναι καινούργια και μόνο για σύντομες περιόδους μετά την ωρίμανσή της. Η εταιρία Google Alphabet Inc. (GOOGL) δεν φαίνεται να καίγεται πολύ, αν υπάρχουν, ενώ η Facebook Inc. (FB) είχε μόλις δύο χρόνια αρνητικές ελεύθερες ταμειακές ροές, το 2007 και το 2008, προσθέτοντας μόλις 143 εκατομμύρια δολάρια. Η Amazon, εν τω μεταξύ, υπήρξε γεννήτρια μετρητών από το 2002 και το συνολικό ελεύθερο ταμειακό της έλλειμμα ήταν μόλις 824 εκατομμύρια δολάρια σε προηγούμενα έτη. Ωστόσο, μπορεί να υποστηριχθεί ότι αυτές οι συγκρίσεις είναι ατελείς, δεδομένων των υψηλών κεφαλαιουχικών δαπανών της αυτοκινητοβιομηχανίας.

Το Gamestop παράγει δωρεάν μετρητά, αλλά σε πτωτική τάση. Ως πωλητής τούβλων και κονιαμάτων φυσικών δίσκων βιντεοπαιχνιδιών, ενός τμήματος λιανικής πώλησης με ιδιαίτερα σοβαρή πτώση, το μέλλον του είναι ιδιαίτερα θολό.

Κοιτάω μπροστά

"Αυτά τα είδη ονομάτων ξεφεύγουν εντελώς από την ύφεση", δήλωσε στο Bloomberg ο Jeffrey Osborne, αναλυτής της Cowen. Φαίνεται ότι, για μερικές από αυτές τις εταιρείες που χάνουν χρήματα, η ημέρα μπορεί να έρχεται νωρίτερα.