10 κίνδυνοι που θα μπορούσαν να κλονίσουν τις αγορές το 2019

Δεδομένου ότι οι τιμές των μετοχών βρίσκονται ήδη υπό έντονες πιέσεις και υποχωρούν παγκοσμίως, ένας ή περισσότεροι αυξανόμενοι κίνδυνοι θα μπορούσαν να εντείνουν τη δανειοδότηση. Μεταξύ αυτών είναι τα μειούμενα περιθώρια κέρδους, οι αυξήσεις των επιτοκίων, το υψηλό εταιρικό χρέος, η έλλειψη ρευστότητας στην αγορά εταιρικών ομολόγων και η αυξανόμενη μεταβλητότητα των επιτοκίων, σύμφωνα με έκθεση της πολυεθνικής τραπεζικής γίγαντας HSBC με έδρα το Λονδίνο, όπως συνοψίζεται από την Business Insider. Συγκεκριμένα, «οι σημαντικές εκτιμήσεις για την απουσία κέρδους [θα] εκτροχιάσουν την αγορά ταύρων μετοχών», αναφέρει η έκθεση. Παρακάτω παρατίθενται οι 10 πρώτοι κίνδυνοι για την παγκόσμια οικονομία και τις παγκόσμιες αγορές κινητών αξιών, όπως φαίνεται από την HSBC.

10 Κίνδυνοι αγοράς

• Πτώση των περιθωρίων κέρδους των εταιρειών στις ΗΠΑ
• Οι αυξήσεις επιτοκίων από την Federal Reserve
• Καταγράψτε υψηλό εταιρικό χρέος των ΗΠΑ
• Η έλλειψη ρευστότητας στην αγορά εταιρικών ομολόγων των ΗΠΑ
• Αύξηση της μεταβλητότητας των επιτοκίων
• Εξαιρετικά, δαπανηρά κλιματικά γεγονότα
• Μια κρίση στην ευρωζώνη
• Η Ευρώπη χρειάζεται αρνητικά επιτόκια για την καταπολέμηση της ύφεσης
• Τέλη εμπορικών εντάσεων
• Διαρθρωτικές μεταρρυθμίσεις στις αναδυόμενες αγορές

Σημασία για τους επενδυτές

"Τα περιθώρια κέρδους των επιχειρήσεων [στις ΗΠΑ] βρίσκονται σε υψηλό επίπεδο και η συναίνεση τους αναμένει να προχωρήσουν περαιτέρω, αλλά το αυξανόμενο κόστος, συμπεριλαμβανομένης της αύξησης των μισθών, των εμπορικών δασμών και του κόστους χρηματοδότησης, θα μπορούσε να τα μειώσει το επόμενο έτος", προειδοποιεί η HSBC. Προσθέτουν ότι "η ταχύτερη από την αναμενόμενη αύξηση των μισθών θα μπορούσε να προκαλέσει σημαντικές εκτιμήσεις για την απουσία κέρδους και να εκτροχιάσει την αγορά μετοχικών τίτλων". Η Goldman Sachs σημείωσε επίσης μια απότομη επιβράδυνση της αύξησης των κερδών της S & P 500 ως μείζονος σημασίας για την αγορά το 2019, σύμφωνα με ένα προηγούμενο άρθρο της Investopedia.

Η καταγραφή υψηλού εταιρικού χρέους των ΗΠΑ και η πτώση των αξιολογήσεων πιστοληπτικής ικανότητας μεταξύ εταιρειών επενδυτικής ποιότητας, εν μέσω αυξανόμενων επιτοκίων, υπόσχονται να μειώσουν τα περιθώρια κέρδους, παρατηρεί η HSBC. Ακόμα χειρότερο, αυτό μπορεί να είναι μια συνταγή για εκτεταμένες εταιρικές χρεοκοπίες και ίσως μια νέα οικονομική κρίση, όπως αναφέρεται σε άλλη έκθεση της Investopedia.

«Τα εταιρικά ομόλογα παραμένουν μια δομικά μη ρευστοποιήσιμη κατηγορία ενεργητικού», προειδοποιεί και η HSBC. Ως αποτέλεσμα, σε μια απότομη εξαπάτηση, οι προθυμοί αγοραστές μπορεί να είναι σπάνιοι, στέλνοντας τις τιμές να συντρίβουν και οι αποδόσεις να αυξάνονται. Αν αυτό δεν ήταν αρκετό, οι κεντρικές τράπεζες ανά τον κόσμο αντιστρέφονταν τις πολιτικές που είχαν διατηρήσει χαμηλά και σταθερά επιτόκια, έναν κίνδυνο που άλλοι σημείωσαν, όπως ανέφερε η Investopedia. "Αν η μεταβλητότητα του σταθερού εισοδήματος αυξάνεται, το vol είναι πιθανό να ανακάμψει σε άλλες κατηγορίες στοιχείων ενεργητικού, καθώς τα χαμηλά και σταθερά επιτόκια μακροπρόθεσμων επιτοκίων αποτέλεσαν βασικό καθοριστικό παράγοντα για την απόδοση των επικίνδυνων περιουσιακών στοιχείων", επιβεβαιώνουν.

Οι τελευταίοι δύο κίνδυνοι που η HSBC παραθέτει πραγματικά θα ήταν θετικοί. Εάν οι χώρες με αναδυόμενες αγορές υιοθετήσουν «διαρθρωτικές μεταρρυθμίσεις για την αντιμετώπιση των ανισορροπιών τους, την αύξηση της παραγωγικότητας και τη βελτίωση της αποτελεσματικότητας», οι αγορές ομολόγων τους και τα νομίσματά τους θα πρέπει να συσπειρωθούν. Εάν επιλυθούν οι εμπορικές εντάσεις μεταξύ των ΗΠΑ και της Κίνας, αυτό θα αποτελέσει ώθηση στην ανάπτυξη στην Κίνα και αλλού και θα προκαλέσει ανάκαμψη του κινεζικού γιουάν.

Κοιτάω μπροστά

Με τις τιμές των μετοχών ήδη σε μια τσέπης, και οι φόβοι για μια επικείμενη ύφεση που αυξάνεται, η αγορά μπορεί να μην είναι σε θέση να αφομοιώσει περισσότερα κακά νέα. Εάν έχουν συμβεί πολλές προειδοποιήσεις του HSBC, ο αντίκτυπος μπορεί να είναι καταστροφικός.