Χειρότερες περιπτώσεις υπερπληθωρισμού στην ιστορία

Τον Οκτώβριο του 2018, το ΔΝΤ προβλέπει ότι ο ετήσιος ρυθμός πληθωρισμού της Βενεζουέλας για το 2018 θα ανέλθει σε 1, 37 εκατομμύρια%, δηλαδή 1, 370, 000%. Λαμβάνοντας υπόψη ότι οι κεντρικές τράπεζες όπως η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ και η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ) επιδιώκουν στόχους πληθωρισμού γύρω στο 2% -3%, το νόμισμα και η οικονομία της Βενεζουέλας βρίσκονται σε κρίσιμη κρίση. Ο συμβατικός δείκτης υπερπληθωρισμού είναι 50% ανά μήνα (ίσο με περίπου 12, 875% ετησίως), που προτάθηκε για πρώτη φορά το 1956 από τον Phillip Cagan. Ακολουθούν άλλες τρεις ιστορικές περιπτώσεις υπερπληθωρισμού.

Ουγγαρία: Αύγουστος 1945 έως Ιούλιος 1946

Υψηλότερο μηνιαίο ποσοστό πληθωρισμού: 4, 19 x 10 ¹⁶ %

Ισοδύναμο ημερήσιο ποσοστό πληθωρισμού: 207%

Χρόνος που απαιτείται για να διπλασιαστούν οι τιμές: 15 ώρες

Νόμισμα: Pengő

(Πηγή: Εγχειρίδιο Routledge για σημαντικά γεγονότα στην οικονομική ιστορία. )

Ενώ ο υπερπληθωρισμός θεωρείται γενικά ως αποτέλεσμα της ανυπαρξίας της κυβέρνησης και της δημοσιονομικής ανευθυνότητας, ο υπερπληθωρισμός της μεταπολεμικής Ουγγαρίας προφανώς δημιουργήθηκε από τους κυβερνητικούς φορείς χάραξης πολιτικής ως τρόπο να ξαναγυρίσουν στην πορεία του μια πολεμική οικονομία. Η κυβέρνηση χρησιμοποίησε τον πληθωρισμό ως φόρο για να βοηθήσει με ένα έλλειμμα εισοδήματος που χρειαζόταν για μεταπολεμικές αποζημιώσεις αποζημίωσης και πληρωμές αγαθών προς τον κατοχικό σοβιετικό στρατό, αλλά ο πληθωρισμός χρησίμευσε επίσης για την τόνωση της συνολικής ζήτησης προκειμένου να αποκατασταθεί η παραγωγική ικανότητα.

Ο Δεύτερος Παγκόσμιος Πόλεμος είχε καταστρεπτική επίδραση στην οικονομία της Ουγγαρίας, αφήνοντας το ήμισυ της βιομηχανικής ικανότητάς του να καταστραφεί εντελώς, το 90% να καταστραφεί και η υποδομή της χώρας να καταρρεύσει. Αυτή η μείωση της παραγωγικής ικανότητας δημιούργησε αναμφισβήτητα ένα σοκ εφοδιασμού που, σε συνδυασμό με ένα σταθερό απόθεμα χρημάτων, πυροδότησε την αρχή του υπερπληθωρισμού της Ουγγαρίας.

Αντί να προσπαθήσουμε να μετριάσουμε τον πληθωρισμό με τη μείωση της προσφοράς χρήματος και να αυξήσουμε τα επιτόκια - πολιτικές που θα είχαν ως αποτέλεσμα την άμβλυνση μιας ήδη υποβαθμισμένης οικονομίας - η κυβέρνηση αποφάσισε να διοχετεύσει νέα χρήματα μέσω του τραπεζικού τομέα προς επιχειρηματική δραστηριότητα που θα συμβάλει στην αποκατάσταση της παραγωγικής ικανότητας, ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΔΡΑΣΤΗΡΙΟΤΗΤΑ. Το σχέδιο ήταν προφανώς μια επιτυχία, καθώς η βιομηχανική ικανότητα της Ουγγαρίας πριν από τον πόλεμο αποκαταστάθηκε από τη στιγμή που η σταθερότητα των τιμών επέστρεψε τελικά με την εισαγωγή του φιορίνι, το νέο νόμισμα της Ουγγαρίας, τον Αύγουστο του 1946. (Για να διαβάσετε περισσότερα, δείτε: Εισαγωγή σε υπερπληθωρισμό.)

Ζιμπάμπουε: Μάρτιος 2007 έως Mid-Νοέμβριος 2008

Υψηλότερο μηνιαίο ποσοστό πληθωρισμού: 7, 96 x 10 ¹⁰ %

Ισοδύναμο ημερήσιο ποσοστό πληθωρισμού: 98%

Χρόνος που απαιτείται για να διπλασιαστούν οι τιμές: 24, 7 ώρες

Νόμισμα: Δολάριο

(Πηγή: Εγχειρίδιο Routledge για σημαντικά γεγονότα στην οικονομική ιστορία. )

Τα προβλήματα πληθωρισμού της Ζιμπάμπουε άρχισαν πολύ πριν από την επίσημη περίοδο υπερπληθωρισμού που άρχισε το 2007. Το 1998, ο ετήσιος πληθωρισμός της αφρικανικής χώρας κυμάνθηκε στο 47% και, εκτός από ελαφρά μείωση το 2000, σταθερά αυξήθηκε στην περίοδο υπερπληθωρισμού, που είδε το δολάριο της Ζιμπάμπουε να εγκαταλείπεται υπέρ ορισμένων ξένων νομισμάτων.

Μετά την ανεξαρτησία του το 1980, η κυβέρνηση της Ζιμπάμπουε ακολούθησε σχετικά πειθαρχημένες δημοσιονομικές πολιτικές. Όλα αυτά θα αλλάξουν όταν η κυβέρνηση αποφασίσει ότι η ανάγκη να υποστηριχθεί η πτώση της πολιτικής υποστήριξής της υπερέχει της δημοσιονομικής σύνεσης. Το δεύτερο εξάμηνο του 1997, ένας συνδυασμός πληρωμών που οφείλονταν σε βετεράνους του πολέμου, αδυναμία αύξησης των φόρων λόγω διαμαρτυριών σε όλη τη χώρα και η ανακοίνωση της κυβέρνησης ότι θα υποχρεωθούν να αγοράσουν (με μερική αποζημίωση) η πλειοψηφία τροφοδότησε ανησυχίες για τη δημοσιονομική κατάσταση της κυβέρνησης. Πολλές διαδρομές στο νόμισμα οδήγησαν σε υποτίμηση της συναλλαγματικής ισοτιμίας, η οποία προκάλεσε άνοδο των τιμών εισαγωγής, πυροδοτώντας την αρχή των δεινών πληθωρισμού της χώρας. (Για να διαβάσετε περισσότερα, δείτε: Τι προκαλεί μια νομισματική κρίση;)

Ο αρχικός αυτός ρυθμός πληθωρισμού θα επιδεινωθεί από την απόφαση της κυβέρνησης το 2000 να ακολουθήσει με την πρωτοβουλία της για τη μεταρρύθμιση του εδάφους την υποχρεωτική απόκτηση εμπορικών εκμεταλλεύσεων λευκής ιδιοκτησίας. Αυτή η ανακατανομή δημιούργησε μια τέτοια αναστάτωση στις γεωργικές εκμεταλλεύσεις ότι η γεωργική παραγωγή έπεσε δραματικά σε λίγα μόνο χρόνια. Με τη σειρά του, αυτό το σοκ εφοδιασμού ώθησε τις τιμές υψηλότερες, παρακινώντας έναν νεοδιορισμένο κυβερνήτη κεντρικής τράπεζας να ονομάσει τον πληθωρισμό ως το νούμερο ένα εχθρό της Ζιμπάμπουε το 2004.

Παρά την επιτυχία στην επιβράδυνση του πληθωρισμού, μια αυστηρότερη νομισματική πολιτική άσκησε πιέσεις τόσο στις τράπεζες όσο και στους εγχώριους παραγωγούς, απειλώντας να αποσταθεροποιήσει πλήρως το χρηματοπιστωτικό σύστημα και την ευρύτερη οικονομία. Η κεντρική τράπεζα της Ζιμπάμπουε αναγκάστηκε να εφαρμόσει οιονεί δημοσιονομικές πολιτικές για την άμβλυνση των αποσταθεροποιητικών επιπτώσεων της αυστηρότερης νομισματικής πολιτικής, η οποία με τη σειρά της χρησίμευσε για την εξουδετέρωση οποιωνδήποτε προηγούμενων αντιπληθωριστικών επιτυχιών, δημιουργώντας ένα στυλ πληθωρισμού που εξελίχθηκε σε υπερπληθωρισμό, 2007. Αυτή η υπερπληθωρισμός παρέμεινε στη Ζιμπάμπουε έως ότου η ξένη νομισματική αξία ως μέσο ανταλλαγής κατέστη πρωταρχική.

Γιουγκοσλαβία: Απρίλιος 1992 - Ιανουάριος 1994

Υψηλότερο μηνιαίο ποσοστό πληθωρισμού: 313.000.000%

Ισοδύναμο ημερήσιο ποσοστό πληθωρισμού: 64, 6%

Χρόνος που απαιτείται για να διπλασιαστούν οι τιμές: 1, 41 ημέρες

Νόμισμα: Δηνάριο

(Πηγή: Εγχειρίδιο Routledge για σημαντικά γεγονότα στην οικονομική ιστορία .)

Ενώ ο ετήσιος πληθωρισμός στη Γιουγκοσλαβία ήταν τόσο υψηλός όσο το 76% από το 1971 έως το 1991, ο ρυθμός αυτός φαίνεται μέτριος σε σύγκριση με αυτό που θα ακολουθήσει. Μετά την αποσύνθεση της Γιουγκοσλαβίας στις αρχές του 1992 και την εκδήλωση των συγκρούσεων στην Κροατία και τη Βοσνία-Ερζεγοβίνη, ο μηνιαίος πληθωρισμός θα φθάσει το 50% - το συμβατικό δείκτη υπερπληθωρισμού - στη Σερβία και το Μαυροβούνιο (δηλαδή τη νέα Ομοσπονδιακή Δημοκρατία της Γιουγκοσλαβίας).

Η αρχική διάλυση της Γιουγκοσλαβίας πυροδότησε τον υπερπληθωρισμό, διότι το διαπεριφερειακό εμπόριο διαλύθηκε, οδηγώντας σε μείωση της παραγωγής σε πολλές βιομηχανίες. Επιπλέον, το μέγεθος της γραφειοκρατίας της πρώην Γιουγκοσλαβίας, συμπεριλαμβανομένης μιας σημαντικής στρατιωτικής και αστυνομικής δύναμης, παρέμεινε άθικτο στη νέα Ομοσπονδιακή Δημοκρατία, παρόλο που τώρα περιλαμβάνει πολύ μικρότερο έδαφος. Με την κλιμάκωση του πολέμου στην Κροατία και τη Βοσνία-Ερζεγοβίνη, η κυβέρνηση επέλεξε να μειώσει αυτή τη φουσκωμένη γραφειοκρατία και τις μεγάλες δαπάνες που απαιτούσε.

Μεταξύ του Μαΐου 1992 και του Απριλίου 1993, τα Ηνωμένα Έθνη επέβαλαν διεθνή εμπορικό εμπάργκο στην Ομοσπονδιακή Δημοκρατία. Αυτό επιδείνωσε μόνο το φθίνον πρόβλημα παραγωγής, το οποίο ήταν παρόμοιο με την αποικοδόμηση της βιομηχανικής ικανότητας που ξεκίνησε τον υπερπληθωρισμό στην Ουγγαρία μετά τον Δεύτερο Παγκόσμιο Πόλεμο. Με τη μείωση των φορολογικών εσόδων, το δημοσιονομικό έλλειμμα της κυβέρνησης επιδεινώθηκε και αυξήθηκε από 3% του ΑΕΠ το 1990 σε 28% το 1993. Προκειμένου να καλύψει αυτό το έλλειμμα, η κυβέρνηση στράφηκε στον εκτυπωτικό τύπο, ανεβάζοντας μαζικά την προσφορά χρήματος.

Μέχρι τον Δεκέμβριο του 1993, το νομισματοκοπείο Topchider εργάζονταν σε πλήρη παραγωγική ικανότητα, εκδίδοντας περίπου 900.000 τραπεζογραμμάτια μηνιαίως, τα οποία ήταν όλα άχρηστα από τη στιγμή που έφθασαν στις τσέπες των ανθρώπων. Δεν ήταν δυνατή η εκτύπωση αρκετών μετρητών για να διατηρηθεί η ταχύτατα μειούμενη αξία του δηναρίου, το νόμισμα κατέρρευσε επισήμως στις 6 Ιανουαρίου 1994. Το γερμανικό σήμα κηρύχθηκε το νέο νόμιμο νόμισμα για όλες τις χρηματοοικονομικές συναλλαγές, συμπεριλαμβανομένης της πληρωμής των φόρων.

Η κατώτατη γραμμή

Ενώ ο υπερπληθωρισμός έχει σοβαρές συνέπειες, όχι μόνο για τη σταθερότητα της οικονομίας ενός έθνους αλλά και για την κυβέρνηση και τη μεγαλύτερη κοινωνία των πολιτών, είναι συχνά σύμπτωμα κρίσεων που είναι ήδη παρούσες. Αυτή η κατάσταση προσφέρει μια ματιά στην πραγματική φύση των χρημάτων. Αντί να είναι μόνο ένα οικονομικό αντικείμενο που χρησιμοποιείται ως μέσο ανταλλαγής, αποθήκευσης αξίας και λογιστικής μονάδας, τα χρήματα είναι πολύ πιο συμβολικά για τις υποκείμενες κοινωνικές πραγματικότητες. Η σταθερότητα και η αξία του εξαρτώνται από τη σταθερότητα των κοινωνικών και πολιτικών θεσμών μιας χώρας.