Γιατί το μεγάλο ράλι της χρηματιστηριακής αγοράς δεν θα διαρκέσει

Πολλοί επενδυτές αναπνέουν με ανακούφιση ότι η διόρθωση της χρηματιστηριακής αγοράς μπορεί να έχει τελειώσει, με τους κύριους δείκτες να ανακτούν περίπου το ήμισυ του εδάφους που έχασαν στην πώληση. Δεν είναι τόσο γρήγορα, λένε μερικοί εμπειρογνώμονες. "Η ταχύτητα με την οποία ξεπεράσαμε κάθε ένα από αυτά τα τεχνικά επίπεδα ... η αίσθηση ότι δεν έχει γίνει ακόμα. Πρέπει να το κάνει ξανά για να επιβεβαιώσει ότι οι αγοραστές είναι πραγματικά εκεί", δήλωσε ο Kenny Polcari, διευθυντής του NYSE για την O'Neil Securities Inc., δήλωσε στο CNBC.

Ισχυρή αναπήδηση

Από την κορύφωσή του στο κλείσιμο στις 26 Ιανουαρίου έως το χαμηλό της ημέρας στις 8 Φεβρουαρίου, ο Dow Jones Industrial Average (DJIA) υποχώρησε κατά 10, 4%, αλλά έκτοτε κέρδισε 5, 7%, κλείνοντας στις 15 Φεβρουαρίου, μειώνοντας την καθαρή μείωση 5.3%. Για τον δείκτη S & P 500 (SPX), τα αντίστοιχα στοιχεία είναι πτώση 10, 2%, επόμενο ράλι 5, 8% και καθαρή πτώση 4, 9%. Εντούτοις, τα εκατομμύρια αναγνώστες της Investopedia σε όλο τον κόσμο εξακολουθούν να καταγράφουν υψηλά επίπεδα ανησυχίας σχετικά με τις αγορές κινητών αξιών, όπως μετράται από τον δείκτη Investopedia Anxiety Index (IAI).

«Διάλογος μεταξύ κερδών και τιμών»

Υπάρχει μια ιδιαίτερα έντονη συζήτηση αυτών των ημερών μεταξύ των ταύρων και των αρκούδων σχετικά με τη μελλοντική κατεύθυνση των τιμών των μετοχών, με τους ταύρους να πιστεύουν ότι το χειρότερο τελειώνει, τουλάχιστον για ένα χρονικό διάστημα, και οι αρκούδες ανησυχούν ότι περισσότερες μεγάλες σταγόνες είναι μπροστά μας. Ο Nick Colas, συνιδρυτής της DataTrek Research, είναι διφορούμενος, λέγοντας στο CNBC: "Αυτή η αγορά θα είναι διάλογος μεταξύ των θεμελιωδών μεγεθών των κερδών, τα οποία είναι ωραία και τα ποσοστά ανεβαίνουν, τα οποία δεν είναι τόσο υγιή για τα αποθέματα. να ανησυχείτε ότι αυτό καταλήγει σε κάτι πιο επικίνδυνο αργότερα μέσα στο χρόνο. "

Εκτός από τον αυξανόμενο πληθωρισμό και τα επιτόκια, όπως αναφέρει η Colas, φέρει και άλλες δυνάμεις που σταθμίζουν τις αγορές. Μεταξύ αυτών είναι η εξάπλωση μεγάλων στοιχημάτων σχετικά με τη συνεχιζόμενη χαμηλή μεταβλητότητα, τις συνθήκες υπεραγοράς και τις ιστορικά υψηλές αποτιμήσεις. (Για περισσότερες πληροφορίες, βλ. Επίσης: 6 δυνάμεις που μπορούν να ωθήσουν το Χρηματιστήριο ακόμη χαμηλότερο .)

'Αργή αλλά ασταθής'

Ο Peter Costa, ο πρόεδρος της μπουτίκ εμπορικού γραφείου Empire Executions και ένας κυβερνήτης του NYSE, ήταν πιο οριστικός στις παρατηρήσεις του στο CNBC. Είπε: "Θα έχουμε μια ασταθής μέση του έτους - αργή αλλά ασταθής - και στη συνέχεια στο τέλος του έτους θα συσπειρώσουμε και νομίζω ότι η αγορά θα είναι πάνω", προβλέποντας ένα κέρδος περίπου 5 % έως 6%, ανά CNBC. Η Kristina Hooper, επικεφαλής της στρατηγικής της παγκόσμιας αγοράς στην Invesco, προσφάτως παρουσίασε παρόμοια άποψη, προβλέποντας μια άγρια ​​στρογγυλή χρηματιστηριακή αγορά η οποία όμως θα είναι μέχρι το τέλος του έτους. (Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε επίσης: Οι επενδυτές πρέπει να στερεώσουν τις ζώνες ασφαλείας για περισσότερες βόλτες .)

Φαντάσματα των συντριβών παρελθόν

Οι επενδυτές με μεγάλες αναμνήσεις βλέπουν σήμερα παράλληλα τις ανησυχητικές παραμορφώσεις με την οικονομική κρίση και τη βουτιά της χρηματιστηριακής αγοράς του 2008. Μεταξύ αυτών είναι η υψηλή μόχλευση και τα πολύπλοκα προϊόντα με κακώς κατανοητούς κινδύνους που τελικά ανατίναξαν. (Για περισσότερες πληροφορίες, βλ. Επίσης: Το Sell-Off Stock έχει τρομερές ομοιότητες με το 2008. )

Εν τω μεταξύ, όπως συνέβη στη συντριβή του χρηματιστηρίου του 1987, το πρόσφατο εμπόρευμα επιταχύνθηκε και εξελίχθηκε με αλγορίθμους ηλεκτρονικών συναλλαγών που δημιούργησαν ένα βουνό πίεσης πώλησης. Αυτοί οι αλγόριθμοι είναι πλέον πολύ πιο σημαντικός οδηγός των αγορών από ό, τι το 1987, αυξάνοντας τις πιθανότητες ταχύτερων και μεγαλύτερων σταγόνων κατά τους προσεχείς μήνες. (Για περισσότερες πληροφορίες, βλ. Επίσης: Πώς η Algo Trading επιδεινώνει τις διακυμάνσεις της χρηματιστηριακής αγοράς .)

Bulls Hold Company

Βεβαίως, ορισμένοι μεγάλοι επενδυτές σήμερα είναι αναζωογονητικοί μετά την πώληση. Ο κ. Michael Wilson, επικεφαλής στρατηγικός επενδυτής μετοχών της Morgan Stanley, βλέπει ισχυρά θεμελιώδη στοιχεία που μπορούν να στείλουν το S & P 500 μέχρι τα 3.000 έως τα μέσα του έτους, 9, 8% πάνω από το κλείσιμο της 15ης Φεβρουαρίου. Αυτό θα ήταν επίσης 4, 4% καλύτερο από το ρεκόρ στις 26 Ιανουαρίου.

Ο Marko Kolanovic, παγκόσμιος επικεφαλής της μακροοικονομικής ποσοτικής και παραγώγου έρευνας στην JPMorgan, τμήμα της JPMorgan Chase & Co., πιστεύει ότι οι ανησυχίες για τον πληθωρισμό και τα επιτόκια υπερδιπλώνονται. Θεωρεί ότι τα υψηλά κέρδη, που ενισχύονται από τη φορολογική μεταρρύθμιση και την παγκόσμια αύξηση του ΑΕΠ, αποτελούν λόγους αισιοδοξίας. Σε σχόλια προς τον Barron, προβλέπει ότι το S & P 500 θα κλείσει το 2018 στα 3.000.

Μειωμένα κέρδη αποθεμάτων

Άλλοι βλέπουν περισσότερα μειωμένα κέρδη. "Νομίζω ότι έχουμε δει το χαμηλό, αλλά δεν ξέρω αν θα φτιάξουμε ένα νέο υψηλό", δήλωσε στο CNBC σε άλλη ιστορία ο Bob Doll, στρατηγικός επικεφαλής μετοχικού κεφαλαίου και ανώτερος διευθυντής χαρτοφυλακίου της Nuveen Asset Management. Ακολουθεί την πρόβλεψή του στις αρχές του 2018, ότι το S & P 500 θα τελειώσει το έτος στα 2.800, τα οποία θα σημείωσαν άνοδο 2, 5% από το κλείσιμο της 15ης Φεβρουαρίου. Η κούκλα αναμένει «λογική μεταβλητότητα» το 2018, βλέπει τη συνεχή δύναμη στα εταιρικά κέρδη και πιστεύει ότι τα επιτόκια δεν θα αποτελέσουν μεγάλο πρόβλημα, αρκεί να «σέρνουν ψηλότερα» παρά να «γαλλοπερνάνε».