Γιατί χρησιμοποιούνται τα ΤΠ για τον καθορισμό των ποσοστών άνευ κινδύνου;

Ο συντελεστής άνευ κινδύνου είναι ο ρυθμός απόδοσης μιας επένδυσης χωρίς κίνδυνο απώλειας. Τις περισσότερες φορές, είτε ο τρέχων λογαριασμός του Δημοσίου, είτε ο λογαριασμός T-bill, το επιτόκιο ή οι μακροπρόθεσμες κρατικές ομολογίες χρησιμοποιούνται ως ποσοστό μηδενικού κινδύνου. Τα τραπεζογραμμάτια θεωρούνται σχεδόν απαλλαγμένα από κίνδυνο αθέτησης υποχρέωσης, επειδή υποστηρίζονται πλήρως από την κυβέρνηση των ΗΠΑ.

Το ασφάλιστρο κινδύνου αγοράς είναι η διαφορά μεταξύ της αναμενόμενης απόδοσης ενός χαρτοφυλακίου μείον το ποσοστό χωρίς κίνδυνο. Το ασφάλιστρο κινδύνου αγοράς είναι ένα στοιχείο του μοντέλου τιμολόγησης περιουσιακών στοιχείων κεφαλαίου ή CAPM, το οποίο περιγράφει τη σχέση μεταξύ κινδύνου και απόδοσης. Ο συντελεστής άνευ κινδύνου είναι περαιτέρω σημαντικός για την τιμολόγηση των ομολόγων, καθώς οι τιμές των ομολόγων συχνά αναφέρονται ως η διαφορά μεταξύ του επιτοκίου του ομολόγου και του ποσοστού άνευ κινδύνου.

Γραμμάτια Δημοσίου

Ο συντελεστής χωρίς κίνδυνο είναι υποθετικός, καθώς κάθε επένδυση έχει κάποιο είδος κινδύνου που συνδέεται με αυτό. Ωστόσο, τα ΤΤ είναι η πλησιέστερη δυνατή επένδυση για να μην υπάρχουν κίνδυνοι για διάφορους λόγους. Η αμερικανική κυβέρνηση δεν έχει ποτέ αθετήσει τις υποχρεώσεις της, ακόμα και σε περιόδους σοβαρής οικονομικής πίεσης. Τα χρεόγραφα είναι βραχυπρόθεσμα χρεόγραφα που έχουν διάρκεια ενός έτους ή μικρότερη, συνήθως εκδίδονται σε ονομαστικές αξίες ύψους 1.000 δολαρίων. Τα δελτία δημοπρασίας δημοπρατούνται με ονομαστική αξία ή κατώτερη της ονομαστικής τους αξίας και στους επενδυτές καταβάλλεται η ονομαστική αξία της ασφάλειας κατά τη λήξη τους.

Δεδομένου ότι τα Τραπεζικά Γραφεία καταβάλλονται στην ονομαστική τους αξία και δεν έχουν πληρωμές επιτοκίων, δεν υπάρχει κίνδυνος επιτοκίου. Οποιοσδήποτε είναι ελεύθερος να αγοράσει T-λογαριασμούς σε εβδομαδιαίες Δημοπρασίες Δημοσίου. Είναι ένα πολύ απλό εργαλείο για να κατανοήσουν οι επενδυτές. Τα κρατικά χρεόγραφα εκδίδονται από την κυβέρνηση για τη χρηματοδότηση του εθνικού χρέους. Οι αποδόσεις σε μακροπρόθεσμα κρατικά ομόλογα χρησιμοποιούνται μερικές φορές ως ποσοστό μηδενικού κινδύνου ανάλογα με την ανάλυση της επένδυσης.