Γιατί είναι οι επιλογές κλήσης και πώλησης θεωρούνται επικίνδυνες;

Όπως συμβαίνει με τα περισσότερα επενδυτικά οχήματα, ο κίνδυνος σε κάποιο βαθμό είναι αναπόφευκτος. Οι συμβάσεις δικαιωμάτων προαιρέσεως είναι επικίνδυνες λόγω της πολύπλοκης φύσης τους, αλλά η γνώση του τρόπου με τον οποίο λειτουργούν οι επιλογές μπορεί να μειώσει κάπως τον κίνδυνο. Υπάρχουν δύο τύποι συμβάσεων δικαιωμάτων προαίρεσης, δικαιώματα προαίρεσης αγοράς και επιλογές πώλησης, καθένα με ουσιαστικά τον ίδιο βαθμό κινδύνου. Ανάλογα με το ποια "πλευρά" της σύμβασης είναι ο επενδυτής, ο κίνδυνος μπορεί να κυμανθεί από ένα μικρό προπληρωμένο ποσό της πριμοδότησης σε απεριόριστες απώλειες. Έτσι, γνωρίζοντας πώς κάθε έργο βοηθάει στον προσδιορισμό του κινδύνου μιας θέσης επιλογής. Με βάση τον αυξανόμενο κίνδυνο, ρίξτε μια ματιά στο πώς εκτίθεται κάθε επενδυτής.

Επιλογή μακράς κλήσης

Ο επενδυτής A αγοράζει μια κλήση σε ένα απόθεμα, δίνοντάς του το δικαίωμα να το αγοράσει με την τιμή προειδοποίησης πριν από την ημερομηνία λήξης. Διακινδυνεύει μόνο να χάσει το ασφάλιστρο που καταβάλλει εάν δεν ασκήσει ποτέ την επιλογή.

Καλυπτόμενη κλήση

Ο επενδυτής Β, ο οποίος έγραψε μια καλυμμένη κλήση προς τον επενδυτή Α, αναλαμβάνει τον κίνδυνο να "εκλέξει" τη μακρά θέση του στο απόθεμα, ενδεχομένως να χάσει κέρδη.

Καλύπτεται το Put

Ο επενδυτής Α αγοράζει ένα απόθεμα σε ένα απόθεμα που έχει επί του παρόντος μακρά θέση. ενδεχομένως, θα μπορούσε να χάσει το ασφάλιστρο που κατέβαλε για να αγοράσει το κουπόνι αν λήξει το δικαίωμα. Θα μπορούσε επίσης να χάσει τα κέρδη αν η ασκήσει και πουλήσει το απόθεμα.

Ταμειακή ασφάλεια

Ο επενδυτής B, ο οποίος έγραψε ένα εξασφαλισμένο με μετρητά επενδυτή Α, κινδυνεύει την απώλεια της πριμοδότησης που έχει εισπράξει αν ο επενδυτής Α ασκήσει και κινδυνεύει να καταθέσει ολόκληρο το χρηματικό ποσό εάν το μετοχικό κεφάλαιο «τεθεί σε αυτόν».

Γυμνό βούτυρο

Ας υποθέσουμε ότι ο επενδυτής B αντί να πουλήσει Επενδυτής Ένας γυμνός τεθεί. Στη συνέχεια, ίσως χρειαστεί να αγοράσει το απόθεμα, εάν του δοθεί, σε τιμή πολύ υψηλότερη από την αγοραία αξία.

Γυμνή κλήση

Ας υποθέσουμε ότι ο επενδυτής Β πωλούσε επενδυτή Μια επιλογή κλήσης χωρίς υπάρχουσα μακρά θέση. Αυτή είναι η πιο επικίνδυνη θέση για τον Επενδυτή Β, επειδή αν έχει εκχωρηθεί, πρέπει να αγοράσει το απόθεμα σε τιμή αγοράς για να πραγματοποιήσει την παράδοση της κλήσης. Δεδομένου ότι η αγοραία τιμή, θεωρητικά, είναι άπειρη προς τα πάνω, ο κίνδυνος του Investor B είναι απεριόριστος.