Γιατί το Supercycle της Apple έχει ξεκινήσει μόνο

(Σημείωση: Ο συντάκτης αυτής της θεμελιώδους ανάλυσης είναι ένας οικονομικός συγγραφέας και διαχειριστής χαρτοφυλακίου.)

Η κυνηγητική εκστρατεία iPhone της Apple Inc. (AAPL) έχει πλέον τελειώσει, και οι πιο σημαντικοί φόβοι από τη συνολική καταστροφή θα πρέπει τελικά να ανατραπούν. Παρόλο που το iPhone X στην επιφάνεια δεν ήταν η επιτυχημένη πορεία υπέρ-κύκλο που όλοι περίμεναν, ήταν πολύ μακριά από την καταστροφή που πολλοί φοβήθηκαν ή είχαν αναφέρει οι εκθέσεις. (Δείτε επίσης: Γιατί οι ανησυχίες της Apple iPhone X μπορεί να είναι υπερβολικές).

Η κοινότητα της Wall Street πήρε κάποιες βασικές μεταβλητές λανθασμένες, πράγμα που θα έπρεπε να τους έκανε να συνειδητοποιήσουν δύο πράγματα: Το σούπερ κύκλος ζει και η Apple έχει απίστευτη τιμολογιακή δύναμη. Η Apple έχει αναπτυχθεί εδώ και καιρό σε υπερκυκλικούς κύκλους, οι οποίοι είναι περίοδοι αυξανόμενων πωλήσεων μονάδων καθώς οι καταναλωτές αναβαθμίζουν τα προϊόντα της επόμενης γενιάς.

Ο αριθμός των iPhones που πωλήθηκαν το πρώτο τρίμηνο του 2018 μειώθηκε μόνο κατά ένα τοις εκατό από πέρυσι, σε 77.316 εκατομμύρια. Αλλά η μέση τιμή πώλησης αυξήθηκε κατά πάνω από $ 100 ανά τηλέφωνο, ή 14, 6%, στα 796 δολάρια.

Σταθερή ανάπτυξη μονάδων

Επιστρέφοντας στο πρώτο τρίμηνο του 2015, όταν γεννήθηκε το πρώτο iPhone supercycle, το iPhone είχε συνολικές πωλήσεις μονάδων περίπου 74, 5 εκατομμυρίων με έσοδα ύψους 51, 2 δισεκατομμυρίων δολαρίων. Καταγράφηκε επίσης μια μέση τιμή πώλησης $ 687.30 ανά τηλέφωνο.

Μέχρις ότου ήρθε το πρώτο τρίμηνο του 2017, οι συνολικές πωλήσεις μονάδων iPhone είχαν πετάξει, έχοντας αυξηθεί μόνο κατά 5%. Εν τω μεταξύ, η μέση τιμή πώλησης αυξήθηκε μόνο κατά 7 δολάρια ανά τηλέφωνο.

Σταθερή αύξηση εσόδων

Η εξέλιξη της μονάδας οδήγησε σε στασιμότητα των εσόδων του iPhone, με έσοδα 51, 2 δισ. Δολαρίων, 51, 6 δισ. Δολάρια και 54, 4 δισ. Δολάρια τα πρώτα τρίμηνα του 2015, 2016 και 2017 αντίστοιχα.

Το τελευταίο πρώτο τρίμηνο του 2018, τα έσοδα της Apple σημείωσαν άνοδο σχεδόν στα 61, 6 δισ. Δολάρια και ήταν σε θέση να το κάνουν χωρίς να θυσιάζουν τις πωλήσεις μονάδων iPhone. Έτσι, αν και ο αριθμός των μονάδων που πωλούνται δεν φαίνεται σαν ένα supercycle, το άλμα στα έσοδα και η μέση τιμή πώλησης δεν είναι τίποτα να απορριφθεί.

Πώς οι αναλυτές έκαναν λάθος

Όχι μόνο η Wall Street έσπασε εντελώς λανθασμένα τις προβολές των μονάδων, αλλά κέρδισε επίσης την μέση τιμή πώλησης λανθασμένη κατά σχεδόν 60 δολάρια ανά μονάδα, με το μεγαλύτερο μέρος του δρόμου να αναζητά μέση τιμή πώλησης 737 δολαρίων, σύμφωνα με αναφορές.

Οι αναλυτές προέβλεψαν επίσης ότι σχεδόν 80 εκατομμύρια iPhone θα πωλούνταν το πρώτο τρίμηνο του 2018, το οποίο θα είχε φτάσει στα συνολικά έσοδα των 58, 96 δισ. Δολαρίων κατά την προβλεπόμενη μέση τιμή πώλησης. Έτσι, παρά την εμφάνιση του χάσματος στις μονάδες iPhone, ήταν επειδή το δρόμο πήρε λάθος τη μέση τιμή πώλησης.

Την επόμενη φορά που οι αναφορές δείχνουν ότι περίπου 20 εκατομμύρια μονάδες iPhone είναι χαραγμένες, σκεφτείτε δύο φορές και ρωτήστε τον εαυτό σας: Πιστεύετε πραγματικά ότι η Apple θα χάσει εκτιμήσεις κατά σχεδόν 16 δισεκατομμύρια δολάρια;

Κάποιος θα ήταν σοφό να ξανασκεφτεί.

Ο Michael Kramer είναι ο ιδρυτής της εταιρίας Mott Capital Management LLC, εγγεγραμμένος επενδυτικός σύμβουλος και διευθυντής του ενεργού διαχειριζόμενου χαρτοφυλακίου Θεματικής Ανάπτυξης, το οποίο διαχειρίζεται πολύ καιρό. Ο Kramer συνήθως αγοράζει και διατηρεί αποθέματα για μια περίοδο τριών έως πέντε ετών. Κάντε κλικ εδώ για το βιογραφικό σημείωμα του Kramer και τα χαρτοφυλάκια του χαρτοφυλακίου του. Οι πληροφορίες που παρουσιάζονται είναι μόνο για εκπαιδευτικούς σκοπούς και δεν προτίθενται να υποβάλουν προσφορά ή πρόσκληση για την πώληση ή την αγορά συγκεκριμένων τίτλων, επενδύσεων ή επενδυτικών στρατηγικών. Οι επενδύσεις ενέχουν κινδύνους και, εκτός αν αναφέρεται διαφορετικά, δεν είναι εγγυημένες. Να είστε βέβαιος να συμβουλευτείτε πρώτα έναν εξειδικευμένο οικονομικό σύμβουλο και / ή φοροτεχνικό πριν εφαρμόσετε οποιαδήποτε στρατηγική που συζητείται εδώ. Κατόπιν αιτήματος, ο σύμβουλος θα παράσχει κατάλογο όλων των συστάσεων που έγιναν κατά τους τελευταίους δώδεκα μήνες. Οι προηγούμενες επιδόσεις δεν είναι ενδεικτικές μελλοντικών επιδόσεων.