Ποιες βιομηχανίες τείνουν να χρησιμοποιούν τις προεξοφλημένες ταμειακές ροές (DCF) και γιατί;

Η φύση των υπολογισμών που χρησιμοποιούνται στην ανάλυση των προεξοφλημένων ταμειακών ροών ή της ανάλυσης DCF καθιστά πιο κατάλληλη τη χρήση τους για την αξιολόγηση ορισμένων τύπων βιομηχανιών ή εταιρειών. Η ανάλυση DCF έχει σχεδιαστεί για να παρέχει μια αξιολόγηση της τρέχουσας αξίας μιας εταιρείας, που συνήθως ορίζεται ως «καθαρή παρούσα αξία», με την προβολή των μελλοντικών της ελεύθερων ταμειακών ροών ή κερδών. Είναι μια πολύ εκτιμημένη μέθοδος αποτίμησης, αλλά παρουσιάζει κάποια εγγενή προβλήματα που καθιστούν την ανάλυσή της πιο εφαρμόσιμη σε σχέση με ορισμένες βιομηχανίες ή εταιρείες παρά με άλλες.

Δεδομένου ότι η ανάλυση DCF σχεδιάζει μελλοντικές ταμειακές ροές, απαιτεί αναγκαστικά την πραγματοποίηση εκτιμήσεων για το λειτουργικό κόστος, τα έσοδα και την ανάπτυξη, τις εκτιμήσεις που μπορεί να είναι σημαντικά πιο εύκολα ή πιο δύσκολο να προβλεφθούν με ακρίβεια λόγω της φύσης των επιχειρήσεων μιας επιχείρησης. Εν ολίγοις, οι μεγαλύτερες και πιο εδραιωμένες εταιρείες με αρκετά σταθερά ιστορικά μεγέθη για να χρησιμοποιηθούν ως βάση για προβλέψεις μελλοντικής ανάπτυξης είναι καλύτερα προσαρμοσμένες στην αξιολόγηση με ανάλυση DCF. Είναι πολύ πιο δύσκολο να προβλεφθεί η ανάπτυξη για μικρές ή αρχικές επιχειρήσεις ή για οποιαδήποτε εταιρεία ή βιομηχανία με μεγαλύτερη έκθεση σε εποχιακούς ή οικονομικούς κύκλους. Ένας άλλος παράγοντας που πρέπει να ληφθεί υπόψη είναι οι προβλεπόμενες κεφαλαιουχικές δαπάνες. Οι εταιρείες που είναι πιθανότερο να έχουν αρκετά συνεπή επίπεδα κεφαλαιουχικών δαπανών είναι ευκολότερο να αναλύσουν με ακρίβεια την DCF. Για όλους αυτούς τους λόγους, οι εταιρείες που είναι περισσότερο κατάλληλες για ανάλυση DCF είναι εκείνες σε κλάδους όπως επιχειρήσεις κοινής ωφελείας, πετρέλαιο και φυσικό αέριο ή τραπεζικές επιχειρήσεις, βιομηχανίες όπου το εισόδημα, οι δαπάνες και η ανάπτυξη τείνουν να είναι σχετικά σταθερές και σταθερές με την πάροδο του χρόνου.

Η βασική αδυναμία της ανάλυσης DCF είναι ο μεγάλος χρόνος που προτίθεται να καλύψει, δεδομένων των πολυάριθμων μεταβλητών που εμπλέκονται. Ενώ το λειτουργικό κόστος και τα έσοδα μπορεί να είναι αρκετά απλά για να προβλέψουμε με ακρίβεια ένα ή δύο χρόνια εκ των προτέρων, πέρα ​​από αυτό το σημείο, κάνοντας ακριβείς προβλέψεις γίνεται όλο και πιο δύσκολη. Επίσης, τυχόν μικρά, πρώιμα σφάλματα στην πρόβλεψη του κόστους και των εσόδων αυξάνονται εκθετικά στις προβλέψεις για τα επόμενα έτη. Οι επενδυτές θα πρέπει να είναι ιδιαίτερα προσεκτικοί στην ανάλυση DCF που επιχειρεί προβολές πέρα ​​από μια δεκαετή περίοδο.