Τι σημαίνει αν ένα ομόλογο έχει μηδενικό ποσοστό κουπονιού;

Το επιτόκιο κουπονιών ενός ομολόγου είναι το ποσοστό της ονομαστικής του αξίας που καταβάλλεται ως τόκος κάθε χρόνο. Επομένως, ένας δεσμός με μηδενικό επιτόκιο είναι εκείνος που δεν καταβάλλει κανένα ενδιαφέρον. Ωστόσο, αυτό δεν σημαίνει ότι το δάνειο δεν αποφέρει κέρδος. Αντ 'αυτού, ο κανόνας μηδενικού τοκομεριδίου δημιουργεί απόδοση σε λήξη. Οι επενδυτές ομολόγων εξετάζουν έναν αριθμό παραγόντων κατά την εκτίμηση της πιθανής κερδοφορίας ενός συγκεκριμένου ομολόγου. Οι βασικοί παράγοντες που επηρεάζουν την κερδοφορία ενός ομόλογου είναι η ονομαστική του αξία ή η ισοτιμία του, το επιτόκιο του κουπονιού και η τιμή πώλησής του.

Η ονομαστική αξία ενός ομολόγου είναι η αναγραφόμενη αξία κατά την έκδοση, συνήθως $ 100 ή $ 1.000. Το επιτόκιο του κουπονιού εξαρτάται σε μεγάλο βαθμό από τα ομοσπονδιακά επιτόκια. Αυτό σημαίνει ότι, καθώς τα επιτόκια αυξάνονται ή μειώνονται, η αγοραία αξία των ομολόγων κυμαίνεται ανάλογα με το εάν τα επιτόκια των τοκομεριδίων είναι υψηλότερα ή χαμηλότερα από το σημερινό επιτόκιο.

Για παράδειγμα, ένα ομολογιακό δάνειο 1.000 δολαρίων που εκδίδεται με επιτόκιο κουπονιού 4%, καταβάλλει ετησίως 40 δολάρια, ανεξάρτητα από την τρέχουσα τιμή αγοράς του ομολόγου. Εάν τα επιτόκια αυξάνονται έως και 6%, τα νεοεκδοθέντα ομόλογα με ονομαστική αξία $ 1.000 πληρώνουν ετήσιους τόκους ύψους 60 $, καθιστώντας τα ομόλογα 4% λιγότερο επιθυμητά. Ως αποτέλεσμα, η αγοραία τιμή του ομολόγου 4% πέφτει για να προσελκύσει τους αγοραστές να το αγοράσουν, παρά το χαμηλότερο επιτόκιο του κουπονιού.

Ομόλογα μηδενικού κουπονιού

Ένα δάνειο μηδενικού τοκομεριδίου έχει γενικά μειωμένη τιμή αγοράς σε σχέση με την ονομαστική αξία του, επειδή ο αγοραστής πρέπει να διατηρήσει την κυριότητα του ομολόγου μέχρι τη λήξη του για να μετατρέψει ένα κέρδος. Ένα ομόλογο που πωλεί για λιγότερο από την ονομαστική του αξία λέγεται ότι πωλεί με έκπτωση. Τα ομόλογα μηδενικού τοκομεριδίου ονομάζονται συχνά ομόλογα έκπτωσης λόγω των μειωμένων τιμών τους.

Ενώ η παραγωγή εισοδήματος από αυτό το είδος επένδυσης απαιτεί λίγο περισσότερη υπομονή από ό, τι οι ομολογίες των ομολόγων, τα ομόλογα μηδενικού τοκομεριδίου μπορούν ακόμα να είναι ιδιαίτερα προσοδοφόρα. Επιπλέον, αυτοί οι τύποι ομολόγων είναι απλές επενδυτικές επιλογές χαμηλής συντήρησης, επιτρέποντας στους επενδυτές να σχεδιάζουν μακροπρόθεσμους στόχους αποταμίευσης επενδύοντας σχετικά μικρά ποσά που αναπτύσσονται σε μεγαλύτερο χρονικό διάστημα.