Ποιοι είναι οι λόγοι χρηματοοικονομικού κινδύνου και πώς χρησιμοποιούνται για τη μέτρηση του κινδύνου;

Οι δείκτες χρηματοοικονομικού κινδύνου αξιολογούν την κεφαλαιακή δομή μιας εταιρείας και το τρέχον επίπεδο κινδύνου σε σχέση με το επίπεδο του χρέους της εταιρείας. Οι δείκτες αυτοί χρησιμοποιούνται από τους επενδυτές όταν σκέφτονται να επενδύσουν σε μια εταιρεία. Το αν μια επιχείρηση μπορεί να διαχειριστεί το ανεξόφλητο χρέος της είναι κρίσιμη για την οικονομική ευρωστία και την επιχειρησιακή της ικανότητα. Το επίπεδο του χρέους και η διαχείριση του χρέους επηρεάζουν σημαντικά την κερδοφορία της εταιρείας, καθώς τα κεφάλαια που απαιτούνται για την εξυπηρέτηση του χρέους μειώνουν το περιθώριο καθαρού κέρδους και δεν μπορούν να επενδύσουν στην ανάπτυξη.

Ορισμένοι από τους χρηματοοικονομικούς δείκτες που χρησιμοποιούνται συχνότερα από τους επενδυτές και τους αναλυτές για την αξιολόγηση του επιπέδου χρηματοοικονομικού κινδύνου μιας εταιρείας και της συνολικής χρηματοοικονομικής υγείας περιλαμβάνουν τον δείκτη χρέους / κεφαλαίου, τον δείκτη χρέους προς ίδια κεφάλαια, τον λόγο κάλυψης τόκων και τον βαθμό της συνδυασμένης μόχλευσης.

Βασικές τακτικές

• Οι δείκτες χρηματοοικονομικού κινδύνου αξιολογούν τα επίπεδα χρέους μιας εταιρείας, τα οποία αποτελούν δείκτη της οικονομικής υγείας μιας επιχείρησης.
• Εάν μια εταιρεία χρησιμοποιεί κεφάλαια για την αποπληρωμή του χρέους, τα κεφάλαια αυτά δεν μπορούν επίσης να επενδυθούν σε άλλα μέρη της εταιρείας για να προωθήσουν την ανάπτυξη.
• Οι επενδυτές χρησιμοποιούν τους δείκτες για να αποφασίσουν εάν θέλουν να επενδύσουν σε μια εταιρεία.
• Οι πιο συνηθισμένοι δείκτες που χρησιμοποιούνται από τους επενδυτές για τη μέτρηση του επιπέδου κινδύνου μιας εταιρείας είναι ο λόγος κάλυψης των τόκων, ο βαθμός συνδυασμένης μόχλευσης, ο λόγος χρέους προς κεφάλαιο και ο δείκτης χρέους προς ίδια κεφάλαια.

Δείκτης Χρέους προς Κεφάλαιο

Ο λόγος χρέους προς κεφάλαιο είναι ένα μέτρο μόχλευσης που παρέχει μια βασική εικόνα της χρηματοοικονομικής δομής μιας επιχείρησης από την άποψη της κεφαλαιοποίησης των λειτουργιών της. Ο λόγος χρέους προς κεφάλαιο αποτελεί δείκτη της οικονομικής ευρωστίας μιας επιχείρησης. Ο λόγος αυτός είναι απλώς μια σύγκριση του συνολικού βραχυπρόθεσμου χρέους και των μακροπρόθεσμων χρεωστικών υποχρεώσεων μιας εταιρείας με το συνολικό κεφάλαιο που παρέχει τόσο από τα ίδια κεφάλαια των μετόχων όσο και από τη χρηματοδότηση του χρέους. Οι χαμηλότεροι δείκτες χρέους προς κεφάλαιο προτιμώνται, καθώς υποδηλώνουν υψηλότερο ποσοστό χρηματοδότησης από μετοχές στη χρηματοδότηση του χρέους.

Ο υψηλότερος λόγος χρέους προς ίδια κεφάλαια μπορεί να δυσχεράνει τη μελλοντική χρηματοδότηση μιας επιχείρησης.

Δείκτης Χρέους προς Ίδια Κεφάλαια

Ο λόγος χρέους προς ίδια κεφάλαια (D / E) είναι ένας βασικός χρηματοοικονομικός δείκτης που παρέχει μια πιο άμεση σύγκριση της χρηματοδότησης του χρέους με τη χρηματοδότηση ιδίων κεφαλαίων. Ο δείκτης αυτός αποτελεί επίσης δείκτη της ικανότητας μιας εταιρείας να καλύπτει τις εκκρεμείς οφειλές. Και πάλι προτιμάται μια χαμηλότερη τιμή, καθώς αυτό υποδηλώνει ότι η επιχείρηση χρηματοδοτεί πράξεις μέσω των ιδίων πόρων της και όχι να αναλαμβάνει χρέη. Οι εταιρείες με ισχυρότερες μετοχικές θέσεις είναι κατά κανόνα καλύτερα εξοπλισμένες για να απειλούν τις προσωρινές επιβράδυνση των εσόδων ή τις απροσδόκητες ανάγκες για πρόσθετες επενδύσεις κεφαλαίου. Οι υψηλότεροι δείκτες D / E ενδέχεται να επηρεάσουν αρνητικά την ικανότητα μιας εταιρείας να εξασφαλίσει πρόσθετη χρηματοδότηση όταν χρειάζεται.

Συντελεστής κάλυψης τόκων

Ο δείκτης κάλυψης των τόκων αποτελεί βασικό μέτρο της ικανότητας μιας εταιρείας να διαχειρίζεται το βραχυπρόθεσμο κόστος χρηματοδότησής της. Η αναλογία αξία αποκαλύπτει το πόσες φορές μια εταιρεία μπορεί να κάνει τις απαιτούμενες ετήσιες πληρωμές τόκων επί του ανεξόφλητου χρέους της με τα τρέχοντα κέρδη προ φόρων και τόκων. Ο σχετικά χαμηλότερος δείκτης κάλυψης δείχνει μεγαλύτερη επιβάρυνση της εξυπηρέτησης του χρέους για την εταιρεία και αντίστοιχα υψηλότερο κίνδυνο αθέτησης ή χρηματοοικονομικής αφερεγγυότητας.

Μία χαμηλότερη αναλογία αξίας σημαίνει μικρότερο διαθέσιμο εισόδημα για πληρωμές χρηματοδότησης και σημαίνει επίσης ότι η εταιρεία είναι λιγότερο σε θέση να χειριστεί οποιαδήποτε αύξηση των επιτοκίων. Γενικά, ο δείκτης κάλυψης του επιτοκίου 1, 5 ή χαμηλότερος θεωρείται ενδεικτικός των πιθανών οικονομικών προβλημάτων που σχετίζονται με την εξυπηρέτηση του χρέους. Ωστόσο, ένας υπερβολικά υψηλός δείκτης μπορεί να υποδηλώσει ότι η εταιρεία δεν εκμεταλλεύεται τη διαθέσιμη χρηματοοικονομική της μόχλευση.

Οι επενδυτές θεωρούν ότι μια εταιρεία με συντελεστή κάλυψης του επιτοκίου 1, 5 ή χαμηλότερου είναι πιθανό να αντιμετωπίσει πιθανά οικονομικά προβλήματα που σχετίζονται με την εξυπηρέτηση του χρέους.

Βαθμός συνδυασμένης μόχλευσης

Ο βαθμός συνδυασμένης μόχλευσης παρέχει μια πληρέστερη αξιολόγηση του συνολικού κινδύνου μιας επιχείρησης, παράγοντας τόσο τη λειτουργική μόχλευση όσο και τη χρηματοοικονομική μόχλευση. Αυτός ο δείκτης μόχλευσης υπολογίζει τη συνδυασμένη επίδραση τόσο του επιχειρηματικού κινδύνου όσο και του χρηματοοικονομικού κινδύνου στα κέρδη ανά μετοχή της εταιρείας (EPS), δεδομένης μίας συγκεκριμένης αύξησης ή μείωσης των πωλήσεων. Ο υπολογισμός αυτού του λόγου μπορεί να βοηθήσει τη διοίκηση να εντοπίσει τα καλύτερα δυνατά επίπεδα και συνδυασμό οικονομικής και επιχειρησιακής μόχλευσης για την επιχείρηση.