Ποια είναι τα πλεονεκτήματα και τα μειονεκτήματα για μια εταιρεία που πηγαίνει δημόσια;

Μια αρχική δημόσια προσφορά (IPO) είναι η πρώτη πώληση μετοχών από μια εταιρεία. Οι μικρές εταιρείες που επιθυμούν να ενισχύσουν την ανάπτυξη της επιχείρησής τους χρησιμοποιούν συχνά μια δημόσια εγγραφή ως τρόπο δημιουργίας των αναγκαίων κεφαλαίων για την επέκταση.

Αν και η περαιτέρω επέκταση είναι ένα όφελος για την εταιρεία, υπάρχουν και τα πλεονεκτήματα και τα μειονεκτήματα που προκύπτουν όταν μια εταιρεία φεύγει.

Πλεονεκτήματα έναντι των μειονεκτημάτων της μετάβασης στο κοινό

Όπως προαναφέρθηκε, το οικονομικό όφελος με τη μορφή αύξησης του κεφαλαίου είναι το πιο ξεχωριστό πλεονέκτημα. Το κεφάλαιο μπορεί να χρησιμοποιηθεί για τη χρηματοδότηση της έρευνας και ανάπτυξης (Ε & Α), για τη χρηματοδότηση των κεφαλαιουχικών δαπανών ή ακόμη και για την εξόφληση του υπάρχοντος χρέους.

Η καθιέρωση μιας δημόσιας εγγραφής είναι μια δαπανηρή και χρονοβόρα προσπάθεια - τα οφέλη για τη μετάβαση στο κοινό μπορεί να είναι πολλά αλλά και τα μειονεκτήματα, ειδικά για τις μικρότερες επιχειρήσεις.

Ένα άλλο πλεονέκτημα είναι η αύξηση της ευαισθητοποίησης του κοινού από την εταιρεία, επειδή οι δημόσιες εγγραφές δημιουρ- γούν συχνά δημοσιότητα, καθιστώντας τα προϊόντα τους γνωστά σε μια νέα ομάδα δυνητικών πελατών. Στη συνέχεια, αυτό μπορεί να οδηγήσει σε αύξηση του μεριδίου αγοράς της εταιρείας. Μια δημόσια εγγραφή μπορεί επίσης να χρησιμοποιηθεί με την ίδρυση ατόμων ως στρατηγική εξόδου. Πολλοί επιχειρηματίες κεφαλαίων επιχειρηματικών κεφαλαίων έχουν χρησιμοποιήσει τις δημόσιες εγγραφές για να επωφεληθούν από τις επιτυχημένες εταιρείες που βοήθησαν στην εκκίνηση.

Τα πλεονεκτήματα και τα μειονεκτήματα μιας εταιρείας που πηγαίνει δημόσια

Ακόμη και με τα οφέλη μιας δημόσιας εγγραφής, οι δημόσιες επιχειρήσεις αντιμετωπίζουν συχνά πολλά μειονεκτήματα που μπορούν να τους κάνουν να σκεφτούν δύο φορές για να γίνουν δημόσιοι. Μία από τις πιο σημαντικές αλλαγές είναι η ανάγκη για πρόσθετη γνωστοποίηση για τους επενδυτές. Επιπλέον, οι δημόσιες εταιρείες ρυθμίζονται από τον νόμο περί χρηματιστηριακών συναλλαγών του 1934 όσον αφορά την περιοδική χρηματοοικονομική πληροφόρηση, η οποία μπορεί να είναι δύσκολη για νεότερες δημόσιες επιχειρήσεις. Πρέπει επίσης να πληρούν άλλους κανόνες και κανονισμούς που παρακολουθούνται από την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς (SEC).

Το πιο σημαντικό, ειδικά για τις μικρότερες εταιρείες, είναι ότι το κόστος συμμόρφωσης με τις κανονιστικές απαιτήσεις μπορεί να είναι πολύ υψηλό. Αυτά τα κόστη αυξήθηκαν μόνο με την εμφάνιση του νόμου Sarbanes-Oxley Act. Ορισμένες από τις πρόσθετες δαπάνες περιλαμβάνουν τη δημιουργία εγγράφων χρηματοοικονομικής πληροφόρησης, τα τέλη ελέγχου, τα τμήματα σχέσεων με τους επενδυτές και τις επιτροπές λογιστικής εποπτείας.

Βασικές τακτικές

• Προκειμένου να γίνει IPO, μια εταιρεία πρέπει να είναι σε θέση να πληρώσει για τη δημιουργία εγγράφων χρηματοοικονομικής πληροφόρησης, τέλη ελέγχου, τμήματα σχέσεων με τους επενδυτές και επιτροπές λογιστικής εποπτείας.
• Οι δημόσιες εγγραφές δημιούργησαν συχνά δημοσιότητα, καθιστώντας τα προϊόντα τους γνωστά σε ένα ευρύτερο δυνατό αριθμό πελατών, αλλά η λήψη ενός κοινού από την εταιρεία είναι ένας τεράστιος κίνδυνος.
• Μικρότερες επιχειρήσεις μπορεί να δυσκολεύονται να αντέξουν οικονομικά το χρόνο και τα χρήματα που χρειάζονται για να γίνουν IPO.
• Οι ιδιωτικές εταιρείες έχουν περισσότερη αυτονομία από τις δημόσιες.

Ειδικές εκτιμήσεις

Οι δημόσιες επιχειρήσεις αντιμετωπίζουν επίσης την αυξημένη πίεση της αγοράς, η οποία μπορεί να τους αναγκάσει να επικεντρωθούν περισσότερο στα βραχυπρόθεσμα αποτελέσματα παρά στη μακροπρόθεσμη ανάπτυξη. Οι ενέργειες της διοίκησης της εταιρείας γίνονται ολοένα και πιο λεπτομερείς καθώς οι επενδυτές αναζητούν συνεχώς αυξανόμενα κέρδη. Αυτό μπορεί να οδηγήσει τη διοίκηση να χρησιμοποιήσει κάπως αμφισβητήσιμες πρακτικές για να ενισχύσει τα κέρδη.

Πριν από τη λήψη απόφασης σχετικά με το εάν πρέπει να δημοσιοποιηθούν ή όχι, οι εταιρείες πρέπει να αξιολογήσουν όλα τα πιθανά πλεονεκτήματα και μειονεκτήματα που θα προκύψουν. Αυτό συμβαίνει συνήθως κατά τη διάρκεια της διαδικασίας αναδοχής, καθώς η εταιρεία συνεργάζεται με μια επενδυτική τράπεζα για να σταθμίσει τα υπέρ και τα κατά της δημόσιας προσφοράς και να καθορίσει εάν αυτό είναι προς το συμφέρον της εταιρείας για εκείνη την χρονική περίοδο.

Παράδειγμα: SNAP Inc.

Μία από τις μεγαλύτερες προνομιακές δημόσιες εγγραφές του 2017 ήταν η Snap Inc (SNAP), η οποία είναι περισσότερο γνωστή για το προϊόν της ναυαρχίδας Snapchat. Παρά την αρχική αύξηση, το μετοχικό κεφάλαιο δεν μπόρεσε να κερδίσει πολλά οφέλη από τους επενδυτές κατά το πρώτο έτος λειτουργίας του ως δημόσια εταιρεία. Τον Νοέμβριο του 2018, το Reuters ανέφερε ότι «η Snap ανέφερε ότι είχε λάβει ομοσπονδιακές κλήσεις που σχετίζονταν με μια ταξική ενέργεια που προέκυψε από την IPO της. Η δίκη ισχυρίζεται ότι οι επενδυτές παραπλανήθηκαν σχετικά με την αύξηση των χρηστών του Snapshot μπροστά από τη δημόσια εταιρεία». Στις αρχές του 2019, η μετοχή της Snap Inc. συνέχισε να μειώνεται.