Ορισμός δεσμών απαιτήσεων μεταβλητού επιτοκίου
Ένα ομολογιακό δανεισμό μεταβλητού επιτοκίου είναι ένας τύπος δημοσίου ομολόγου (muni) με πληρωμές κυμαινόμενου κουπονιού που προσαρμόζονται σε συγκεκριμένα χρονικά διαστήματα. Το ομόλογο είναι πληρωτέο στον κάτοχο ομολογιών κατόπιν ζήτησης μετά από αλλαγή επιτοκίου. Γενικά, το τρέχον επιτόκιο της χρηματαγοράς χρησιμοποιείται για τον καθορισμό του επιτοκίου, συν ή μείον ένα καθορισμένο ποσοστό. η οποία μπορεί να οδηγήσει σε μεταβολή των πληρωμών τοκομεριδίων με την πάροδο του χρόνου.
Αν και οι κάτοχοι ομολόγων μπορούν να εξαγοράσουν ένα ομολογιακό δάνειο ζήτησης ανά πάσα στιγμή, συχνά ενθαρρύνονται να κρατήσουν αυτά τα ομόλογα προκειμένου να συνεχίσουν να λαμβάνουν πληρωμές με κουπόνια. Το κυμαινόμενο επιτόκιο της πληρωμής τοκομεριδίου συμβάλλει στην αύξηση της αβεβαιότητας στις ταμειακές ροές των τοκομεριδίων σε σύγκριση με τα γενικά δημοτικά ομόλογα. αν και ορισμένοι από αυτούς τους κινδύνους μπορεί να μετριαστούν με την επιλογή εξαγοράς.
Τα βασικά στοιχεία των ομολόγων ζήτησης μεταβλητής τιμής
Δημοτικά ομόλογα εκδίδονται από κρατικές και τοπικές κυβερνήσεις για την άντληση κεφαλαίων για τη χρηματοδότηση δημόσιων έργων, όπως κτίρια νοσοκομείων, αυτοκινητοδρόμων, σχολεία και παρόμοια. Σε αντάλλαγμα για δανεισμό των χρημάτων των δήμων, οι επενδυτές καταβάλλουν περιοδικό ενδιαφέρον με τη μορφή κουπονιών για τη διάρκεια της θητείας του. Κατά τη λήξη, ο κυβερνητικός εκδότης αποπληρώνει την ονομαστική αξία του ομολόγου στους ομολογιούχους.
Ορισμένες ομολογίες muni έχουν σταθερά κουπόνια και άλλα είναι μεταβλητά. Τα ομόλογα Muni με κυμαινόμενα επιτόκια τοκομεριδίων ονομάζονται ομολογίες μεταβλητού επιτοκίου. Τα επιτόκια των εν λόγω ομολόγων γενικά επαναφέρονται καθημερινά, εβδομαδιαία ή μηνιαία. Τα ομόλογα εκδίδονται για μακροπρόθεσμη χρηματοδότηση με διάρκεια που κυμαίνεται από 20 έως 30 έτη.
Επιπλέον, οι ομολογίες μεταβλητού επιτοκίου απαιτούν μια μορφή ρευστότητας σε περίπτωση αποτυχημένου επαναληπτικού μάρκετινγκ. Η διευκόλυνση ρευστότητας που χρησιμοποιείται για την ενίσχυση της πιστοληπτικής ικανότητας του εκδότη θα μπορούσε να είναι μια πιστωτική επιστολή, μια συμφωνία αγοράς επιτοκίων (BPA) ή η αυτο-ρευστότητα, οι οποίες συμβάλλουν στη διαμόρφωση των εν λόγω τίτλων ως επιλέξιμων για ταμεία χρηματαγοράς.
Για παράδειγμα, μια πιστωτική επιστολή παρέχει μια άνευ όρων δέσμευση από μια τράπεζα να πληρώσει τους επενδυτές το κεφάλαιο και τους τόκους επί των ομολόγων ζήτησης μεταβλητού επιτοκίου σε περίπτωση αθέτησης, πτώχευσης ή υποβάθμισης του εκδότη. Όσο το χρηματοπιστωτικό ίδρυμα που παρέχει την πιστωτική επιστολή είναι διαλυτό, ο επενδυτής θα λάβει πληρωμή.
Βασικές τακτικές
- Ένα ομολογιακό δανεισμό μεταβλητού επιτοκίου είναι ένας τύπος δημοσίου ομολόγου με πληρωμές κυμαινόμενου κουπονιού που προσαρμόζονται σε συγκεκριμένα χρονικά διαστήματα.
- Δημοτικά ομόλογα εκδίδονται από κρατικές και τοπικές κυβερνήσεις για την άντληση κεφαλαίων για τη χρηματοδότηση δημόσιων έργων, όπως κτίρια νοσοκομείων, αυτοκινητοδρόμων, σχολείων ή βιβλιοθηκών.
- Σε σύγκριση με τα γενικά δημοτικά ομόλογα, το κυμαινόμενο επιτόκιο των ομολογιακών πληρωμών των ομολόγων αυξάνει την αβεβαιότητα στις ταμειακές ροές των τοκομεριδίων. αν και μερικοί από αυτούς τους κινδύνους μπορεί να μετριαστούν με την επιλογή εξαγοράς.
Παράδειγμα πραγματικού κόσμου - η επιλογή της πρώτης εξαργύρωσης
Τα ομόλογα με ζήτηση μεταβλητού επιτοκίου συχνά εκδίδονται με ενσωματωμένο χαρακτηριστικό πώλησης που επιτρέπει στους κατόχους των ομολογιών να προσφέρουν τα εκδοθέντα ποσά στην εκδότρια οντότητα την ημερομηνία επανατοποθέτησης του επιτοκίου. Η τιμή πώλησης είναι η ισοτιμία συν τους δεδουλευμένους τόκους. Οι κάτοχοι των ομολογιών πρέπει να ειδοποιήσουν τον διαγωνιζόμενο για συγκεκριμένο αριθμό ημερών πριν από την ημερομηνία υποβολής των προσφορών για τις χρεωστικές αξίες.
Ένα ομολογιακό ζήτημα μεταβλητού επιτοκίου θα πρέπει κανονικά να τεθεί ή να ασκηθεί εάν ο κάτοχος επιθυμεί άμεση πρόσβαση στα κεφάλαια του ή εάν τα επιτόκια της αγοράς στην οικονομία έχουν αυξηθεί σε επίπεδο στο οποίο το τρέχον επιτόκιο του κουπονιού επί του ομολόγου δεν είναι ελκυστικός.
Εάν το ομόλογο προκηρύσσεται πριν από τη λήξη λόγω αύξησης των επιτοκίων, ο πράκτορας επαναληπτικού μάρκετινγκ θα ορίσει ένα νέο, υψηλότερο επιτόκιο για το ομολογιακό δάνειο. Από την άλλη πλευρά, εάν τα επιτόκια της αγοράς πέσουν κάτω από το επιτόκιο του κουπονιού, ο πράκτορας θα επαναφέρει το επιτόκιο στο χαμηλότερο επιτόκιο που θα απέτρεπε την άσκηση του τίτλου.
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.