Συνολική επιχειρηματική αξία (TEV)

Τι είναι η συνολική επιχειρηματική αξία (TEV);

Η συνολική αξία της επιχείρησης (TEV) είναι μια μέτρηση αποτίμησης που χρησιμοποιείται για τη σύγκριση εταιρειών με διαφορετικά επίπεδα χρέους. Το TEV υπολογίζεται ως εξής:

• TEV = κεφαλαιοποίηση αγοράς + χρεωστικός τόκος + προνομιούχο αποθεματικό - υπερβάλλον μετρητά

Ορισμένοι οικονομικοί αναλυτές χρησιμοποιούν μια απλή ανάλυση της κεφαλαιοποίησης της αγοράς για να αντλήσουν την αξία μιας επιχείρησης, αλλά οι επιχειρήσεις έχουν συχνά διαφορετικές χρηματοοικονομικές δομές, καθιστώντας το TEV ένα καλύτερο μέσο μέτρησης όταν συγκρίνουν τις εταιρείες.

2: 01

Εισαγωγή στην επιχειρησιακή αξία

Κατανόηση της συνολικής επιχειρησιακής αξίας (TEV)

Το TEV χρησιμοποιείται για να αντλήσει τη συνολική οικονομική αξία μιας επιχείρησης. Αυτό οφείλεται στο γεγονός ότι το χρέος και τα μετρητά έχουν τεράστιες επιπτώσεις στα οικονομικά της εταιρείας. Συχνά, δύο εταιρείες που φαίνεται να έχουν παρόμοιες κεφαλαιοποιήσεις στην αγορά έχουν πολύ διαφορετικές επιχειρηματικές αξίες, λόγω αυτών των επιπτώσεων.

[Σημαντικό: TEV Χρησιμοποιείται στη χρηματοδότηση είτε για να συγκρίνει δύο εταιρείες με διαφορετικά επίπεδα χρέους και ίδια κεφάλαια είτε για να αναλύσει έναν πιθανό στόχο εξαγοράς.]

Για παράδειγμα, αν μια επιχείρηση προσπαθούσε να συγκρίνει την αξία της με την αξία ενός ανταγωνιστή, θα έπρεπε να κοιτάξει πέρα ​​από τις κεφαλαιοποιήσεις της αγοράς. Ας υποθέσουμε ότι ο ανταγωνιστής έχει χρηματιστηριακή αξία 100 εκατομμυρίων δολαρίων, αλλά έχει χρέη ύψους 50 εκατομμυρίων δολαρίων. Η εταιρεία που πραγματοποιεί τη σύγκριση μπορεί επίσης να έχει ανώτατο όριο αγοράς 100 εκατομμυρίων δολαρίων, αλλά μπορεί να μην έχει χρέος και 10 εκατομμύρια δολάρια σε μετρητά. Με βάση το TEV, η αξία του ανταγωνιστή θα ήταν στην πραγματικότητα υψηλότερη, λόγω των επιπτώσεων του χρέους.

Αυτό το μέτρο TEV υπαγορεύει επίσης πιθανούς στόχους εξαγοράς και το ποσό που πρέπει να καταβληθεί για την απόκτηση. Χρησιμοποιώντας το παραπάνω παράδειγμα, ας υποθέσουμε ότι αντί για σύγκριση με έναν ανταγωνιστή, η εταιρεία προσπαθούσε να αποκτήσει ανταγωνιστή. Τα ποσοστά κεφαλαιοποίησης της αγοράς θα έλεγαν ότι ο στόχος εξαγοράς αξίζει 100 εκατομμύρια δολάρια, το τίμημα για την απόκτηση της εταιρείας. Η χρήση του TEV, ωστόσο, δείχνει ότι το κόστος απόκτησης είναι πραγματικά $ 130 εκατομμύρια, λόγω του χρέους. Αυτή είναι μια ακριβέστερη τιμή για την εταιρεία.

Χρησιμοποιώντας το TEV για να ομαλοποιήσετε τις τιμές

Το TEV, εκτός από το εργαλείο σύγκρισης και πιθανής εξαγοράς, επιτρέπει επίσης σε μια εταιρεία ή έναν οικονομικό αναλυτή να εξομαλύνει την αποτίμηση μιας επιχείρησης. Πολλοί άνθρωποι στον χρηματοοικονομικό χώρο χρησιμοποιούν το δείκτη τιμών προς κέρδη (P / E) για να αντλούν την αξία μιας επιχείρησης, πέραν της κεφαλαιοποίησης της αγοράς. Ωστόσο, ο λόγος P / E μιας επιχείρησης δεν παρέχει πάντα μια πλήρη εικόνα.

Δεδομένου ότι λαμβάνει υπόψη μόνο την κεφαλαιοποίηση της αγοράς και τα κέρδη, μπορεί να κάνει το δημόσιο μετοχικό κεφάλαιο να φανεί ακριβό σε σύγκριση με άλλες εταιρείες, όταν στην πραγματικότητα δεν είναι. Είναι δυνατόν να ομαλοποιήσετε την αποτίμηση μιας επιχείρησης λαμβάνοντας το EBITDA (κέρδος προ τόκων, φόρων, αποσβέσεων και απόσβεσης) -με την αξία της επιχείρησης, αντί για το λόγο P / E. Αυτό επιτρέπει την καλύτερη αξιολόγηση της τιμής των μετοχών των δημόσιων εταιρειών για επενδυτικούς σκοπούς.

Βασικές τακτικές

• Η συνολική αξία της επιχείρησης (TEV) είναι μια μέτρηση αποτίμησης που χρησιμοποιείται για τη σύγκριση εταιρειών με διαφορετικά επίπεδα χρέους.
• Το TEV υπολογίζεται ως εξής: TEV = κεφαλαιοποίηση αγοράς + χρεωστικός τόκος + προνομιούχο αποθεματικό - υπερβάλλον μετρητά
• Το μέτρο TEV υπαγορεύει επίσης πιθανούς στόχους εξαγοράς και το ποσό που θα πρέπει να καταβληθεί για την απόκτηση.
• Το TEV χρησιμοποιείται για να αντλήσει τη συνολική οικονομική αξία μιας επιχείρησης.

Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.

Σχετικοί όροι

Επιχειρηματική Αξία - EV Ορισμός Η αξία των επιχειρήσεων (EV) είναι ένα μέτρο της συνολικής αξίας μιας επιχείρησης, το οποίο χρησιμοποιείται συχνά ως πλήρης εναλλακτική λύση για την κεφαλαιοποίηση της αγοράς μετοχών. Το EV περιλαμβάνει στον υπολογισμό του την κεφαλαιοποίηση της αγοράς μιας επιχείρησης, αλλά και το βραχυπρόθεσμο και το μακροπρόθεσμο χρέος καθώς και οποιαδήποτε μετρητά στον ισολογισμό της εταιρείας. περισσότερα Όταν πρέπει να χρησιμοποιείτε το πολλαπλό EV / R κατά την αποτίμηση μιας εταιρείας Το πολλαπλό (EV / R) αξία-προς-κέρδος είναι ένα μέτρο της αξίας ενός αποθέματος που συγκρίνει την αξία της επιχείρησης με τα έσοδά της. Το EV / R είναι ένας από τους πολλούς θεμελιώδεις δείκτες που χρησιμοποιούν οι επενδυτές για να καθορίσουν αν τα αποθέματα κοστίζουν δίκαια. περισσότερα Πώς να χρησιμοποιήσετε την Επιχειρηματική Αξία προς Πώληση Οι Πολλαπλές Επιχειρήσεις Value-to-Sales (EV / πωλήσεις) είναι ένα μέτρο αποτίμησης που συγκρίνει την αξία της επιχείρησης (EV) μιας εταιρείας στις ετήσιες πωλήσεις της. Το EV-to-Sales δίνει στους επενδυτές μια μετρήσιμη μέτρηση για το πόσο κοστίζει η αγορά των πωλήσεων της εταιρείας. περισσότερες Επιχειρήσεις Πολλαπλός ορισμός Το επιχειρηματικό πολλαπλό είναι ένα μέτρο (η εταιρική αξία της επιχείρησης διαιρούμενο με το EBITDA) που χρησιμοποιείται για τον υπολογισμό της αξίας μιας εταιρείας. περισσότερα EBITDA / EV Πολλαπλά Το πολλαπλό EBITDA / EV είναι ένας οικονομικός δείκτης που μετρά την απόδοση της επένδυσης μιας επιχείρησης. περισσότερα Πώς χρησιμοποιείται ο λόγος EV / 2P Ο λόγος EV / 2P είναι ένας δείκτης που χρησιμοποιείται για την αξιολόγηση των εταιρειών πετρελαίου και φυσικού αερίου. Αποτελείται από την αξία της επιχείρησης (EV) διαιρούμενη με τα αποδεδειγμένα και πιθανά (2P) αποθεματικά. Το EV σε σύγκριση με αποδεδειγμένα και πιθανά αποθεματικά είναι μια μέτρηση που βοηθά τους αναλυτές να κατανοήσουν πόσο καλά οι πόροι μιας εταιρείας θα υποστηρίξουν την ανάπτυξή της. περισσότερες συνδέσεις συνεργατών