Το Sell-Off Stock έχει τρομερές ομοιότητες με την κρίση του 2008

Οι επενδυτές ίσως να μην βγουν από το δάσος, παρά την ανάκαμψη των τιμών των μετοχών από τα πρόσφατα χαμηλά επίπεδα στις 8 Φεβρουαρίου. Στην πραγματικότητα, ορισμένοι αναλυτές και διαχειριστές επενδύσεων βλέπουν ανησυχητικές παραλληλισμούς με την οικονομική κρίση 2007-08, αναφέρουν οι Yahoo Finance. Αυτό είναι ανησυχητικό, δεδομένου ότι η αγορά αρκούδων για την περίοδο 2007-09 διήρκεσε 517 ημερολογιακές ημέρες και χτύπησε το 56, 8% της αξίας του δείκτη S & P 500 (SPX), ανά εταιρεία Yardeni Research Inc. Στο κλείσιμο στις 12 Φεβρουαρίου, μετά από κέρδη δύο διαδοχικών ημερών διαπραγμάτευσης, το S & P 500 ήταν 7, 5% χαμηλότερο από το ρεκόρ του στις 26 Ιανουαρίου.

Ο δείκτης ανησυχίας Investopedia (IAI) εξακολουθεί να καταγράφει εξαιρετικά υψηλές ανησυχίες σχετικά με τις αγορές κινητών αξιών στους 27 εκατομμύρια αναγνώστες παγκοσμίως, υπερβαίνοντας τα χαμηλά επίπεδα ανησυχίας για άλλα οικονομικά και οικονομικά θέματα. Ένας νέος κίνδυνος για το 2018, και ως εκ τούτου μια νέα πηγή ανησυχίας, προήλθε από λεγόμενες στρατηγικές διαπραγμάτευσης «βραχυπρόθεσμα» που έπεσαν διαχωρισμένες τις τελευταίες εβδομάδες. (Για περισσότερες πληροφορίες, βλ. Επίσης: 6 δυνάμεις που μπορούν να ωθήσουν το Χρηματιστήριο ακόμη χαμηλότερο .)

Η κρίση 2007-08

"Ένα μέρος αυτού που έφερε στο φως την χρηματιστηριακή αγορά [την περασμένη εβδομάδα] ήταν πολύ συμπτωματικό και πολύ παρόμοιο με αυτό που συνέβη στη χρηματοπιστωτική κρίση." Ασφαλισμένα [τιτλοποιημένα] προϊόντα, μόχλευση και πολυπλοκότητα που συνδυάζονται για να σχηματίσουν μια ξεκούραση. ήταν εκεί ", λέει ο Aaron Kohli, στρατηγικός επιτόκιο στις BMO Capital Markets, σε σχόλια προς το Yahoo Finance.

Το 2007, σημειώθηκε κατάρρευση υποθήκης σε υποθήκη, καθώς η φούσκα των τιμών των κατοικιών άρχισε να ξεφουσκώνεται. Οι τράπεζες επλήγησαν από τις αυξανόμενες αθετήσεις υποχρεώσεων και τις καθυστερήσεις στις υποθήκες στο σπίτι, ιδίως εκείνες που άρχισαν να υπερβαίνουν τις μειούμενες αξίες των υποκείμενων περιουσιακών στοιχείων. Τα σύνθετα χρεόγραφα που έχουν διαγραφεί από τα στεγαστικά δάνεια άρχισαν να κτυπούν σε αξία, όπως οι τίτλοι που εξασφαλίζονται με υποθήκες (MBS) και οι συσσωρευμένες δανειακές υποχρεώσεις (CDO).

Αυτό επέφερε τεράστιες απώλειες στους κατόχους, τόσο μεμονωμένους επενδυτές όσο και μεγάλα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα. Στη συνέχεια, τα ντόμινο άρχισαν να πέφτουν, καθώς μεγάλοι χρηματοπιστωτικοί οργανισμοί αντιμετώπιζαν αφερεγγυότητα και δεν μπόρεσαν να εκπληρώσουν υποχρεώσεις μεταξύ τους. Για πρώτη φορά, η έννοια του κινδύνου αντισυμβαλλομένου εισήγαγε τον κυρίαρχο λόγο και μια τεράστια κυβερνητική διάσωση κορυφαίων χρηματοπιστωτικών ιδρυμάτων στο πλαίσιο του προγράμματος TARP ήταν τελικά αναγκαία για την αποτροπή της συστημικής χρηματοπιστωτικής και οικονομικής κατάρρευσης.

Στη συνέχεια, η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ και άλλες κεντρικές τράπεζες σε όλο τον κόσμο ακολουθούσαν μια πολιτική επιθετικής ποσοτικής χαλάρωσης, ωθώντας τα συμφέροντα στο μηδέν (ή ακόμα και σε αρνητικό έδαφος), για να στηρίξουν τις τιμές των χρηματοπιστωτικών περιουσιακών στοιχείων και να τονώσουν την οικονομία. Όπως και το 2018, το 2007 άρχισε με μια ισχυρή οικονομία και αισιόδοξη οικονομική προοπτική των ΗΠΑ. Εντούτοις, μέχρι το τέλος του 2007, εν μέρει λόγω της κρίσης των ενυπόθηκων δανείων, η οικονομία ήταν σε αυτό που αποκαλείται Η μεγάλη ύφεση, η οποία διήρκεσε το 2009.

Κίνδυνοι το 2018

Το 2018, η εξάπλωση των επικίνδυνων στρατηγικών διαπραγμάτευσης «βραχυπρόθεσμα» που συνδέονται με τον δείκτη μεταβλητότητας CBOE (VIX) επιτάχυνε την πρόσφατη χρηματιστηριακή αγορά. Μετά από περισσότερο από ένα έτος ιστορικά χαμηλής μεταβλητότητας, ένας αυξανόμενος αριθμός κερδοσκόπων άρχισε να κάνει αυτό που είχαν φανεί ότι δεν μπορούσαν να χάσουν στοιχήματα χρησιμοποιώντας συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης και επιλογές. Όταν η μεταβλητότητα, όπως μετράται από το VIX, ανακόπηκε απροσδόκητα, αυτά τα συστήματα υψηλής μόχλευσης προκάλεσαν τεράστιες απώλειες και οι έμποροι προσπαθούσαν να αυξήσουν τα κεφάλαια που ήταν απαραίτητα για την κάλυψη αυτών των ζημιών, προσθέτοντας την πίεση πώλησης στα αποθέματα.

Σήμερα οι απλοί επενδυτές λιανικής μπορούν να επιλέξουν από περισσότερες από δώδεκα ETF που συνδέονται με τις εκθέσεις VIX, Yahoo Finance. Πολλά από αυτά τα προϊόντα έχουν μεγάλη μόχλευση, πράγμα που σημαίνει ότι η αξία τους μπορεί να μεταβληθεί άγρια, προσθέτει το Yahoo. Όπως και με τα διάφορα πολύπλοκα χρεόγραφα και παράγωγα μέσα 2007-08, μεμονωμένοι επενδυτές έχουν συγκεντρωθεί σε αυτά τα νέα προϊόντα με λίγη, αν όχι, κατανόηση των πλήρων κινδύνων. Η Yahoo θα μπορούσε να έχει προσθέσει ότι ακόμη και οι επενδυτές σοβαρά υποτιμούσαν τους κινδύνους των σύνθετων νέων προϊόντων το 2007-08, προσθέτοντας την κρίση.

Ένα ιδιαίτερα αξιοσημείωτο παράδειγμα είναι σήμερα το βραχυπρόθεσμο ETN (XIV) της VelocityShares Daily Inverse VIX από την Credit Suisse AG. Έχασε το 92, 6% της αξίας της μόνο στις 6 Φεβρουαρίου και η Credit Suisse σχεδιάζει να την ρευστοποιήσει στις 21 Φεβρουαρίου, πλησιάζοντας συνολική ζημιά για τους περισσότερους επενδυτές, λέει το Yahoo. Επίσης, όπως και το 2007 με MBS και CDO, οι κορυφαίοι οργανισμοί αξιολόγησης δεν εξέδωσαν προειδοποιήσεις σχετικά με τους κινδύνους αυτών των προϊόντων που συνδέονται με τη μεταβλητότητα, προσθέτει το Yahoo.

Τι είναι Ahead

Από το 1980, ο Δείκτης MSCI All-Country World έχει καταγράψει μείωση τουλάχιστον κατά 10% δύο φορές κάθε τρία χρόνια κατά μέσον όρο, ανά έρευνα της Charles Schwab & Co. Inc. Η μέγιστη πτώση φέτος φέτος ήταν 8, 4% τα μερίσματα, από το υψηλό στις 26 Ιανουαρίου έως το χαμηλό στις 8 Φεβρουαρίου, υποδηλώνουν περαιτέρω πτώση φέτος, και από τις δύο πηγές. Εν τω μεταξύ, το S & P 500 μειώθηκε κατά 10, 2% κατά την ίδια περίοδο.

Παρ 'όλα αυτά, οι αισιόδοξοι δείχνουν την παγκόσμια οικονομική ανάπτυξη και την ανάπτυξη των εταιρικών κερδών που παραμένουν σταθερές. Ωστόσο, ακόμη και οι μακροπρόθεσμοι ταύροι, όπως ο Michael Wilson, επικεφαλής στρατηγικός επενδυτής μετοχών και κύριος επενδυτικός υπάλληλος της Morgan Stanley, αναγνωρίζουν ότι οι σημερινές υψηλές αποτιμήσεις μετοχών θα είναι δύσκολο να διατηρηθούν ενόψει των αυξανόμενων επιτοκίων και του πληθωρισμού. οι πιθανότητες περαιτέρω αποτυχιών στις τιμές των μετοχών. (Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε επίσης: Γιατί τα αποθέματα δεν θα καταρρεύσουν όπως το 1987: Goldman Sachs .)