Επιλογές διάδοσης
Μια επιλογή εξάπλωσης είναι ένα είδος επιλογής που αντλεί την αξία της από τη διαφορά ή την εξάπλωση μεταξύ των τιμών δύο ή περισσοτέρων περιουσιακών στοιχείων. Εκτός από τον μοναδικό τύπο υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου - το spread-αυτές οι επιλογές λειτουργούν όμοια με οποιοδήποτε άλλο είδος επιλογής βανίλιας.
Σημειώστε ότι μια επιλογή διάδοσης δεν είναι η ίδια με την εξάπλωση επιλογών. Η τελευταία είναι μια στρατηγική που συνήθως περιλαμβάνει δύο ή περισσότερες επιλογές για το ίδιο, ενιαίο υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο.
Βασικές τακτικές
- Μια επιλογή διάδοσης χρημάτων λειτουργεί ως επιλογή βανίλιας, αλλά η υποκείμενη αξία είναι μια διαφορά τιμής και όχι μια ενιαία τιμή.
- Η χρησιμοποιούμενη διαφορά τιμών μπορεί να είναι η διαφορά μεταξύ των τιμών spot και των συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης (βάση), μεταξύ των επιτοκίων ή μεταξύ των νομισμάτων, μεταξύ άλλων.
- Οι επιλογές Spread συνήθως διαπραγματεύονται εκτός ισοτιμίας (OTC).
Πώς λειτουργούν οι επιλογές Spread
Οι επιλογές Spread μπορούν να γραφτούν σε όλους τους τύπους χρηματοοικονομικών προϊόντων, συμπεριλαμβανομένων των μετοχών, των ομολόγων και των νομισμάτων. Ενώ ορισμένοι τύποι επιλογών διάθεσης διαπραγματεύονται σε μεγάλα χρηματιστήρια, ο κύριος τόπος διαπραγμάτευσης τους είναι over-the-counter (OTC).
Μερικοί τύποι εξαπλώσεων εμπορευμάτων επιτρέπουν στον έμπορο να αποκτήσει έκθεση στην παραγωγική διαδικασία του εμπορεύματος, και συγκεκριμένα τη διαφορά μεταξύ των εισροών και των εκροών. Τα πιο αξιοσημείωτα παραδείγματα αυτών των περιθωρίων επεξεργασίας είναι οι ρωγμές, η συντριβή και οι εξαπλώσεις σπινθήρων, οι οποίες μετρούν τα κέρδη στις αγορές πετρελαίου, σόγιας και ηλεκτρικής ενέργειας, αντίστοιχα.
Τα υποκείμενα περιουσιακά στοιχεία στα παραπάνω παραδείγματα είναι διαφορετικά εμπορεύματα. Ωστόσο, τα δικαιώματα εξαγοράς μπορούν επίσης να καλύπτουν τις διαφορές μεταξύ των τιμών της ίδιας διαπραγμάτευσης σε δύο διαφορετικές τοποθεσίες (spread spread) ή διαφορετικών κατηγοριών (spread spread).
Ομοίως, η εξάπλωση μπορεί να είναι μεταξύ των τιμών του ίδιου εμπορεύματος, αλλά σε δύο διαφορετικά χρονικά σημεία (ημερολογιακές διαφορές). Ένα καλό παράδειγμα θα ήταν μια επιλογή για τη διάδοση συμβολαίου μελλοντικής εκπλήρωσης του Μαρτίου και συμβολαίου μελλοντικής εκπλήρωσης του Ιουνίου με το ίδιο υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο.
Χρησιμοποιώντας μια επιλογή Spread
Στην αγορά ενέργειας, η εξάπλωση των ρωγμών είναι η διαφορά μεταξύ της αξίας των ραφιναρισμένων προϊόντων - πετρελαίου θέρμανσης και βενζίνης - και της τιμής εισροής - αργού πετρελαίου. Όταν ένας έμπορος αναμένει ότι η εξάπλωση της ρωγμής θα ενισχυθεί, πιστεύουν ότι τα περιθώρια διύλισης θα αυξηθούν επειδή οι τιμές του αργού πετρελαίου είναι αδύναμες ή / και η ζήτηση για τα εξευγενισμένα προϊόντα είναι ισχυρή. Αντί να αγοράσει τα εξευγενισμένα προϊόντα και να πουλήσει αργό πετρέλαιο, ο έμπορος μπορεί απλώς να αγοράσει μια επιλογή αγοράς για την εξάπλωση των ρωγμών.
Ομοίως, ένας έμπορος πιστεύει ότι η σχέση μεταξύ προθεσμιακών συμβολαίων σίτου κοντά στο μήνα και συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης σιταριού που χρονολογούνται από το τέλος του τρέχοντος έτους διαπραγματεύεται σημαντικά πάνω από το ιστορικό εύρος του. Αυτό θα μπορούσε να οφείλεται σε ανωμαλίες στο κόστος της μεταφοράς, των καιρικών συνθηκών ή της προσφοράς ή / και της ζήτησης. Ο έμπορος μπορεί να πουλήσει το spread, ελπίζοντας ότι η αξία του θα επανέλθει σύντομα στο κανονικό. Ή, αυτός ή αυτή μπορεί να αγοράσει μια επιλογή spread spread για να επιτύχει τον ίδιο στόχο, αλλά με πολύ χαμηλότερο αρχικό κόστος.
Στρατηγικές Επιλογής Spread
Να θυμάστε ότι οι επιλογές διάθεσης, οι οποίες είναι συγκεκριμένες συμβάσεις παραγώγων, δεν είναι περιθώρια επιλογών, τα οποία αποτελούν στρατηγικές που χρησιμοποιούνται στις επιλογές διαπραγμάτευσης. Ωστόσο, επειδή οι επιλογές εξαπλώσεως λειτουργούν ως οι περισσότερες άλλες επιλογές βανίλιας, ένας έμπορος μπορεί με τη σειρά του να εφαρμόσει μια εναλλακτική λύση για την εξάπλωση των δικαιωμάτων προαίρεσης - αγορά και πώληση διαφορετικών δικαιωμάτων βάσει του ίδιου υποκείμενου περιθωρίου.
Όλες οι επιλογές δίνουν στον κάτοχο το δικαίωμα, αλλά όχι την υποχρέωση, να αγοράζει ή να πωλεί ένα συγκεκριμένο υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο σε συγκεκριμένη τιμή κατά ή σε συγκεκριμένη ημερομηνία. Εδώ, το υποκείμενο είναι η διαφορά στην τιμή δύο ή περισσοτέρων περιουσιακών στοιχείων. Εκτός από αυτό, είναι όλες οι στρατηγικές, από τις εξαπλώσεις κλήσεων ταύρων σε σιδηρούχα κράματα, θεωρητικά πιθανές. Η προειδοποίηση είναι ότι η αγορά για αυτές τις εξωτικές επιλογές δεν είναι τόσο ισχυρή όσο και για τις επιλογές βανίλιας. Οι κυριότερες εξαιρέσεις θα είναι οι δυνατότητες εξάπλωσης ρωγμών και συνθλίψεων, οι οποίες εμπορεύονται τον Όμιλο CME, επομένως οι αγορές είναι πιο αξιόπιστες. Επομένως, αυτές οι στρατηγικές επιλογών είναι πιο εύκολα διαθέσιμες.
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.