Μικρό Μεγάλο Μεγάλο (SMB)

Τι σημαίνει το μικρό μείον μεγάλο;

Το μικρό μείον μεγάλο (SMB) είναι ένας από τους τρεις παράγοντες του μοντέλου τιμολόγησης μετοχών της Fama / Γαλλίας. Μαζί με άλλους παράγοντες, η SMB χρησιμοποιείται για να εξηγήσει τις αποδόσεις του χαρτοφυλακίου. Ο παράγοντας αυτός αναφέρεται επίσης ως το "αποτέλεσμα μικρής επιχείρησης" ή το "αποτέλεσμα μεγέθους", όπου το μέγεθος βασίζεται στην κεφαλαιοποίηση της εταιρείας.

Κατανόηση του Small Minus Big (SMB)

Το μοντέλο τριών συντελεστών Fama / Γαλλίας είναι μια επέκταση του μοντέλου τιμολόγησης περιουσιακών στοιχείων κεφαλαίου (CAPM). Το CAPM είναι μοντέλο ενός παράγοντα και αυτός ο παράγοντας είναι η απόδοση της αγοράς στο σύνολό της. Ο παράγοντας αυτός είναι γνωστός ως ο παράγοντας της αγοράς. Η CAPM εξηγεί τις αποδόσεις ενός χαρτοφυλακίου από την άποψη του μεγέθους του κινδύνου που περιέχει σε σχέση με την αγορά. Με άλλα λόγια, σύμφωνα με την CAPM, η πρωταρχική εξήγηση για την απόδοση ενός χαρτοφυλακίου είναι η απόδοση της αγοράς στο σύνολό της.

Το μοντέλο Fama / Three-Factor προσθέτει δύο παράγοντες στην CAPM. Το μοντέλο αναφέρει, ουσιαστικά, ότι υπάρχουν άλλοι δύο παράγοντες εκτός από τις επιδόσεις της αγοράς που συμβάλλουν με συνέπεια στην απόδοση του χαρτοφυλακίου. Μία από αυτές είναι η SMB. Με άλλα λόγια, εάν ένα χαρτοφυλάκιο έχει περισσότερες εταιρείες μικρού κεφαλαίου σε αυτό, θα πρέπει να υπερκεράσει την αγορά μακροπρόθεσμα.

Ο τρίτος παράγοντας στο μοντέλο Three-Factor είναι το High Minus Low (HML). "Υψηλή" αναφέρεται σε εταιρείες με υψηλό δείκτη λογιστικής αξίας. "Χαμηλή" "αναφέρεται σε εταιρείες με χαμηλή αναλογία λογιστικής αξίας προς αγοραία αξία. Αυτός ο παράγοντας αναφέρεται επίσης ως "συντελεστής αξίας" ή "συντελεστής τιμής έναντι ανάπτυξης", επειδή οι εταιρείες με υψηλή αναλογία βιβλίων προς αγορά συνήθως θεωρούνται "αποθέματα αξίας". Οι εταιρείες με χαμηλή λογιστική αξία είναι συνήθως "αναπτυσσόμενα αποθέματα". Και η έρευνα έχει δείξει ότι τα αποθέματα αξίας υπερβαίνουν τα αποθέματα ανάπτυξης μακροπρόθεσμα. Επομένως, μακροπρόθεσμα, ένα χαρτοφυλάκιο με μεγάλο ποσοστό αποθεμάτων αξιών πρέπει να ξεπεράσει το ένα με ένα μεγάλο ποσοστό των αποθεμάτων ανάπτυξης.

Το μοντέλο Fama / Γαλλικά μπορεί να χρησιμοποιηθεί για την αξιολόγηση των αποδόσεων του διαχειριστή χαρτοφυλακίου. Ουσιαστικά, αν η απόδοση του χαρτοφυλακίου μπορεί να αποδοθεί στους τρεις παράγοντες, τότε ο διαχειριστής χαρτοφυλακίου δεν έχει προσθέσει καμία αξία ούτε έχει επιδείξει καμία δεξιότητα. Αυτό συμβαίνει επειδή εάν οι τρεις παράγοντες μπορούν να εξηγήσουν πλήρως την απόδοση του χαρτοφυλακίου, τότε καμία από τις επιδόσεις δεν μπορεί να αποδοθεί στην ικανότητα του διαχειριστή. Ένας καλός διαχειριστής χαρτοφυλακίου θα πρέπει να προσθέσει μια απόδοση κερδίζοντας καλά αποθέματα. Αυτή η υπεραπόδοση είναι επίσης γνωστή ως "άλφα".

Οι ερευνητές έχουν επεκτείνει το μοντέλο Three-Factor τα τελευταία χρόνια για να συμπεριλάβουν άλλους παράγοντες. Αυτές περιλαμβάνουν, μεταξύ άλλων, "ορμή", "ποιότητα" και "χαμηλή μεταβλητότητα".

Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.

Σχετικοί όροι

Η κατανόηση του High Low Minus Low (HML) High Low Minus Low (HML), που επίσης αναφέρεται ως premium premium, είναι ένας από τους τρεις παράγοντες που χρησιμοποιούνται στο γαλλικό μοντέλο Fama-three factor. περισσότερο Fama και ο γαλλικός ορισμός μοντέλου τριών παραγόντων Το μοντέλο Fama και γαλλικού τριών παραγόντων επέκτεινε το CAPM ώστε να συμπεριλάβει τον κίνδυνο μεγέθους και τον κίνδυνο αξίας για να εξηγήσει τις διαφορές στις διαφοροποιημένες αποδόσεις χαρτοφυλακίου. περισσότερος ορισμός μοντέλου πολλαπλών παραγόντων Ένα μοντέλο πολλαπλών παραγόντων χρησιμοποιεί πολλούς παράγοντες στους υπολογισμούς του για να εξηγήσει τα φαινόμενα της αγοράς ή / και τις τιμές των περιουσιακών στοιχείων ισορροπίας. περισσότερο Αποθέματα μικρής αξίας Αποθέματα μικρής αξίας είναι μετοχές σε μια εταιρεία με μικρή κεφαλαιοποίηση της αγοράς, αλλά ο όρος αναφέρεται επίσης σε μετοχές που διαπραγματεύονται σε ή κάτω από τη λογιστική τους αξία. περισσότερη ανάγνωση στην επίδραση της μικρής επιχείρησης Το φαινόμενο της μικρής επιχείρησης είναι μια θεωρία που θεωρεί ότι οι μικρότερες επιχειρήσεις ή οι εταιρείες με μικρή κεφαλαιοποίηση της αγοράς ξεπερνούν τις μεγαλύτερες επιχειρήσεις. Περισσότερη ετεροσκεδαστικότητα Στις στατιστικές, η ετεροσκεδαστικότητα συμβαίνει όταν οι τυπικές αποκλίσεις μιας μεταβλητής, που παρακολουθούνται για ένα συγκεκριμένο χρονικό διάστημα, είναι μη σταθερές. περισσότερες συνδέσεις συνεργατών