Έξι στρατηγικές κατανομής περιουσιακών στοιχείων που λειτουργούν

Η κατανομή του ενεργητικού είναι ένα πολύ σημαντικό κομμάτι της δημιουργίας και εξισορρόπησης του επενδυτικού χαρτοφυλακίου σας. Μετά από όλα, είναι ένας από τους κύριους παράγοντες που οδηγεί στις συνολικές αποδόσεις σας - ακόμη περισσότερο από την επιλογή μεμονωμένων μετοχών. Η δημιουργία ενός κατάλληλου συνδυασμού ενεργητικού των μετοχών, των ομολόγων, των μετρητών και των ακινήτων στο χαρτοφυλάκιό σας είναι μια δυναμική διαδικασία. Ως εκ τούτου, το μίγμα στοιχείων ενεργητικού πρέπει να αντανακλά τους στόχους σας ανά πάσα στιγμή.

Παρακάτω, περιγράψαμε διάφορες στρατηγικές για τον προσδιορισμό των κατανομών περιουσιακών στοιχείων, με μια ματιά στις βασικές προσεγγίσεις διαχείρισης.

Βασικές τακτικές

• Η κατανομή του ενεργητικού είναι πολύ σημαντική για τη δημιουργία και την εξισορρόπηση ενός χαρτοφυλακίου.
• Όλες οι στρατηγικές θα πρέπει να χρησιμοποιούν ένα μείγμα ενεργητικού που να αντικατοπτρίζει τους στόχους σας και θα πρέπει να υπολογίζει την ανοχή σας σε κινδύνους και το χρονικό διάστημα επένδυσης.
• Μια στρατηγική στρατηγική κατανομής περιουσιακών στοιχείων θέτει στόχους και απαιτεί κάποια επανεξισορρόπηση κάθε τόσο.
• Η κατανομή των ασφαλισμένων περιουσιακών στοιχείων μπορεί να επικεντρωθεί σε επενδυτές που αντιμετωπίζουν κινδύνους και θέλουν ενεργή διαχείριση χαρτοφυλακίου.

Στρατηγική κατανομή περιουσιακών στοιχείων

Αυτή η μέθοδος καθιερώνει και τηρεί ένα βασικό μείγμα πολιτικών - έναν αναλογικό συνδυασμό περιουσιακών στοιχείων με βάση τα αναμενόμενα ποσοστά απόδοσης για κάθε κατηγορία περιουσιακών στοιχείων. Πρέπει επίσης να λάβετε υπόψη σας την ανοχή του κινδύνου και το χρονικό πλαίσιο επένδυσης. Μπορείτε να ορίσετε τους στόχους σας και στη συνέχεια να εξισορροπήσετε το χαρτοφυλάκιό σας κάθε τόσο.

Μια στρατηγική στρατηγική κατανομής περιουσιακών στοιχείων μπορεί να είναι παρόμοια με μια στρατηγική buy-and-hold και επίσης προτείνει σε μεγάλο βαθμό τη διαφοροποίηση για να μειωθεί ο κίνδυνος και να βελτιωθούν οι αποδόσεις.

Για παράδειγμα, αν τα αποθέματα έχουν ιστορικά επιστραφεί κατά 10% ετησίως και τα ομόλογα έχουν επιστρέψει 5% ετησίως, ένα μείγμα 50% των μετοχών και 50% των ομολόγων αναμένεται να επιστρέψει 7, 5% ετησίως.

Αλλά πριν αρχίσετε να επενδύετε, πρέπει πρώτα να διαβάσετε αν μπορείτε να κάνετε τα χρήματα σε μετοχές.

Σταθερή κατανομή ενεργητικού

Η στρατηγική κατανομή περιουσιακών στοιχείων συνεπάγεται γενικά μια στρατηγική buy-and-hold, ακόμη και όταν η μετατόπιση των αξιών των περιουσιακών στοιχείων προκαλεί μια παρασυρόμενη από το αρχικά συσταθέν μίγμα πολιτικής. Για το λόγο αυτό, προτιμάτε να υιοθετήσετε μια προσέγγιση σταθερής στάθμισης για την κατανομή του ενεργητικού. Με αυτήν την προσέγγιση, ανανεώνετε συνεχώς το χαρτοφυλάκιό σας. Για παράδειγμα, αν ένα στοιχείο μειωθεί σε αξία, θα αγοράζετε περισσότερα από αυτό το στοιχείο. Και αν η αξία του ενεργητικού αυξάνεται, θα το πωλήσετε.

Δεν υπάρχουν σκληροί και γρήγοροι κανόνες για την αναπροσαρμογή του χαρτοφυλακίου χρονοδιαγράμματος βάσει της κατανομής ενεργητικού στρατηγικής ή σταθερής στάθμισης. Αλλά ένας κοινός κανόνας είναι ότι το χαρτοφυλάκιο θα πρέπει να εξισορροπηθεί στο αρχικό του μείγμα όταν μια δεδομένη κατηγορία περιουσιακών στοιχείων μετακινείται περισσότερο από 5% από την αρχική του αξία.

6 στρατηγικές κατανομής περιουσιακών στοιχείων που λειτουργούν

Τακτική κατανομή περιουσιακών στοιχείων

Μακροπρόθεσμα, μια στρατηγική στρατηγική κατανομής περιουσιακών στοιχείων μπορεί να φαίνεται σχετικά άκαμπτη. Επομένως, ίσως χρειαστεί να εμπλακείτε περιστασιακά σε βραχυπρόθεσμες, τακτικές αποκλίσεις από το μίγμα για να αξιοποιήσετε ασυνήθιστες ή εξαιρετικές επενδυτικές ευκαιρίες. Αυτή η ευελιξία προσθέτει στο χαρτοφυλάκιο μια συνιστώσα χρονισμού της αγοράς, επιτρέποντάς σας να συμμετέχετε σε ευνοϊκότερες οικονομικές συνθήκες για μία κατηγορία περιουσιακών στοιχείων σε σχέση με άλλες.

Η τακτική κατανομή περιουσιακών στοιχείων μπορεί να περιγραφεί ως μια μετρίως ενεργή στρατηγική από τη στιγμή που το συνολικό στρατηγικό μείγμα ενεργητικού επιστρέφεται όταν επιδιώκονται τα βραχυπρόθεσμα κέρδη. Αυτή η στρατηγική απαιτεί κάποια πειθαρχία, καθώς πρέπει πρώτα να είστε σε θέση να αναγνωρίσετε πότε οι ευκαιρίες βραχείας διάρκειας έχουν δρομολογήσει την πορεία τους και στη συνέχεια να εξισορροπήσουν το χαρτοφυλάκιο με τη μακροπρόθεσμη θέση του ενεργητικού.

Ο συνδυασμός περιουσιακών στοιχείων στο χαρτοφυλάκιό σας πρέπει να αντανακλά τους στόχους σας ανά πάσα στιγμή.

Δυναμική κατανομή περιουσιακών στοιχείων

Μια άλλη ενεργή στρατηγική κατανομής ενεργητικού είναι η δυναμική κατανομή ενεργητικού. Με αυτή τη στρατηγική, ρυθμίζετε συνεχώς το μείγμα των περιουσιακών στοιχείων καθώς οι αγορές αυξάνονται και μειώνονται καθώς η οικονομία ενισχύεται και αποδυναμώνεται. Με αυτή τη στρατηγική, πουλάτε περιουσιακά στοιχεία που μειώνουν και αγοράζουν περιουσιακά στοιχεία που αυξάνουν.

Η δυναμική κατανομή ενεργητικού εξαρτάται από την κρίση του διαχειριστή χαρτοφυλακίου αντί του συνδυασμού στόχων ενεργητικού.

Αυτό καθιστά τη δυναμική κατανομή ενεργητικού το πολικό αντίθετο μιας στρατηγικής σταθερής στάθμισης. Για παράδειγμα, αν η χρηματιστηριακή αγορά παρουσιάζει αδυναμία, πουλάτε μετοχές εν αναμονή περαιτέρω μειώσεων και αν η αγορά είναι ισχυρή, αγοράζετε μετοχές εν αναμονή συνεχιζόμενων κερδών στην αγορά.

Ασφαλισμένη κατανομή περιουσιακών στοιχείων

Με μια ασφαλισμένη στρατηγική κατανομής περιουσιακών στοιχείων, καθορίζετε μια βασική αξία χαρτοφυλακίου κάτω από την οποία το χαρτοφυλάκιο δεν πρέπει να επιτρέπεται να πέσει. Όσο το χαρτοφυλάκιο επιτυγχάνει απόδοση πάνω από τη βάση του, ασκείτε ενεργή διαχείριση βασιζόμενη στην αναλυτική έρευνα, τις προβλέψεις, την κρίση και την εμπειρία για να αποφασίσετε ποιοι τίτλοι να αγοράσετε, να κρατήσετε και να πουλήσετε, με στόχο την αύξηση της αξίας του χαρτοφυλακίου δυνατόν.

Εάν το χαρτοφυλάκιο πρέπει πάντα να πέσει στην τιμή βάσης, επενδύετε σε περιουσιακά στοιχεία χωρίς κίνδυνο, όπως τα Θησαυροφυλάκια (ειδικά τα Τραπεζογραμμάτια), έτσι ώστε η τιμή βάσης να σταθεροποιηθεί. Αυτή τη στιγμή, θα συμβουλευτείτε τον σύμβουλό σας για την ανακατανομή περιουσιακών στοιχείων, ίσως ακόμη και να αλλάξετε την επενδυτική σας στρατηγική εξ ολοκλήρου.

Η κατανομή ασφαλισμένων περιουσιακών στοιχείων μπορεί να είναι κατάλληλη για τους επενδυτές που αποφεύγουν τον κίνδυνο και επιθυμούν ένα ορισμένο επίπεδο ενεργού διαχείρισης χαρτοφυλακίου, αλλά εκτιμούν την ασφάλεια δημιουργίας εγγυημένου ορόφου κάτω από την οποία το χαρτοφυλάκιο δεν επιτρέπεται να μειωθεί. Για παράδειγμα, ένας επενδυτής που επιθυμεί να καθιερώσει ένα ελάχιστο βιοτικό επίπεδο κατά τη συνταξιοδότησή του μπορεί να βρει μια ασφαλισμένη στρατηγική κατανομής περιουσιακών στοιχείων ιδανική για τους διαχειριστικούς της στόχους.

Ενσωματωμένη κατανομή περιουσιακών στοιχείων

Με την ολοκληρωμένη κατανομή περιουσιακών στοιχείων, εξετάζετε τόσο τις οικονομικές σας προσδοκίες όσο και τον κίνδυνο που έχετε να δημιουργήσετε ένα μείγμα ενεργητικού. Παρόλο που όλες οι στρατηγικές που αναφέρθηκαν παραπάνω αντιπροσωπεύουν τις προσδοκίες για μελλοντικές αποδόσεις της αγοράς, δεν αντιπροσωπεύουν όλοι τους την ανοχή του κινδύνου του επενδυτή. Σε αυτό το σημείο αρχίζει να εφαρμόζεται η ολοκληρωμένη κατανομή ενεργητικού.

Αυτή η στρατηγική περιλαμβάνει πτυχές όλων των προηγούμενων, που δεν αφορούν μόνο τις προσδοκίες αλλά και τις πραγματικές αλλαγές στις κεφαλαιαγορές και την ανοχή σας σε κινδύνους. Η ολοκληρωμένη κατανομή ενεργητικού είναι μια ευρύτερη στρατηγική κατανομής περιουσιακών στοιχείων. Δεν μπορεί όμως να περιλαμβάνει τόσο τη δυναμική όσο και τη σταθερή κατανομή, δεδομένου ότι ο επενδυτής δεν επιθυμεί να εφαρμόσει δύο στρατηγικές που ανταγωνίζονται μεταξύ τους.

Η κατώτατη γραμμή

Η κατανομή του ενεργητικού μπορεί να είναι ενεργή σε διάφορους βαθμούς ή αυστηρά παθητική. Το εάν ένας επενδυτής επιλέγει μια ακριβή στρατηγική κατανομής περιουσιακών στοιχείων ή ένα συνδυασμό διαφορετικών στρατηγικών εξαρτάται από τους στόχους του επενδυτή, την ηλικία, τις προσδοκίες της αγοράς και την ανοχή κινδύνου.

Λάβετε υπόψη, ωστόσο, ότι πρόκειται για γενικές κατευθυντήριες γραμμές για τον τρόπο με τον οποίο οι επενδυτές μπορούν να χρησιμοποιήσουν την κατανομή ενεργητικού ως μέρος των βασικών στρατηγικών τους. Να γνωρίζετε ότι οι προσεγγίσεις κατανομής που περιλαμβάνουν την αντίδραση στις κινήσεις της αγοράς απαιτούν μεγάλη πείρα και ταλέντο για τη χρήση συγκεκριμένων εργαλείων για τον προγραμματισμό αυτών των κινήσεων. Το τέλειο χρονισμό της αγοράς είναι σχεδόν αδύνατο, οπότε βεβαιωθείτε ότι η στρατηγική σας δεν είναι πολύ ευάλωτη σε απρόβλεπτα λάθη.