Σε περίπτωση που ένας επενδυτής διατηρήσει ή ασκήσει μια επιλογή;

Όταν οι νεοεισερχόμενοι εισέρχονται για πρώτη φορά στον κόσμο των επιλογών, μαθαίνουν και πιθανώς απομνημονεύουν ορισμούς για σημαντικές συμβάσεις και στρατηγικές. Για παράδειγμα, μια επιλογή κλήσης είναι μια σύμβαση που παρέχει στον κάτοχό της το δικαίωμα, αλλά όχι την υποχρέωση, να αγοράσει 100 μετοχές του υποκείμενου στοιχείου καταβάλλοντας την τιμή άσκησης ανά μετοχή μέχρι την ημερομηνία λήξης. Αντιστρόφως, μια επιλογή πώλησης παρέχει ένα παρόμοιο δικαίωμα πώλησης. Αυτές οι έννοιες φαίνονται εύκολα, αλλά πολλοί λαοί δυσκολεύονται να καταλάβουν ολόκληρη την εικόνα. Ας ελπίσουμε ότι αυτή η βασική συζήτηση θα μετατρέψει αυτές τις έννοιες από αινιγματική σε προφανή.

[Νέα για διαπραγμάτευση δικαιωμάτων προαίρεσης; Το πρόγραμμα επιλογών Investopedia για αρχάριους διδάσκει πώς λειτουργούν οι επιλογές και στρατηγικές που μπορούν να χρησιμοποιηθούν τόσο για αντιστάθμιση όσο και για κερδοσκοπία. Με πάνω από πέντε ώρες βίντεο, ασκήσεις και διαδραστικό περιεχόμενο κατ 'απαίτηση, θα μάθετε όλα όσα πρέπει να γνωρίζετε για να ξεκινήσετε, με προηγμένες στρατηγικές, όπως εξαπλώσεις, περιπάτους και στραγγαλισμούς.]

Δικαίωμα άσκησης μιας επιλογής

Ο ιδιοκτήτης της επιλογής έχει το δικαίωμα άσκησης. Εάν έχετε μια επιλογή που ΔΕΝ είστε υποχρεωμένοι να ασκήσετε. είναι επιλογή σου. Όπως αποδεικνύεται, υπάρχουν σοβαροί λόγοι να μην ασκήσετε τα δικαιώματά σας ως κάτοχος επιλογής. Αντ 'αυτού, η πώληση της επιλογής είναι συνήθως η καλύτερη επιλογή για έναν ιδιοκτήτη της επιλογής που δεν επιθυμεί πλέον να κρατήσει τη θέση.

Υποχρεώσεις προς μια επιλογή

Ο πωλητής δικαιωμάτων προαίρεσης έχει υποχρεώσεις - τις οποίες μπορεί να κληθεί να εκπληρώσει. Η υποχρέωση ενός πωλητή κλήσης είναι να παραδώσει 100 μετοχές στην τιμή προειδοποίησης, αλλά μόνο αν ο δικαιούχος ασκήσει το δικαίωμά του πριν λήξει η δυνατότητα. Η υποχρέωση ενός πωλητή πώλησης είναι να αγοράσει 100 μετοχές στην τιμή προειδοποίησης, αλλά μόνο αν ο δικαιούχος ασκήσει το δικαίωμά του πριν λήξει το δικαίωμα.

Ο πωλητής επιλογής οφείλει να τιμά τη σύμβαση, εάν καλείται να εκπληρώσει τους όρους από τον ιδιοκτήτη της επιλογής. Η διαδικασία είναι αυτοματοποιημένη, εγγυημένη και ο πωλητής ενημερώνεται όταν πραγματοποιήθηκε η συναλλαγή. Έτσι, το απόθεμα εξαφανίζεται από τον λογαριασμό του πωλητή κλήσης και αντικαθίσταται με το σωστό ποσό μετρητών. ή το απόθεμα εμφανίζεται στο λογαριασμό του πωλητή πώλησης και τα μετρητά για την αγορά αυτών των μετοχών καταργούνται. (Για να μάθετε περισσότερα, δείτε τα Βασικά στοιχεία των επιλογών αγοράς .)

Τέσσερις λόγοι να κρατήσουν και να μην ασκήσουν μια επιλογή

Εξετάστε το ακόλουθο παράδειγμα:

• Το XYZ διαπραγματεύεται αυτήν τη στιγμή στα 99, 00 δολάρια
• Έχετε μία επιλογή κλήσης XYZ Oct 90
• Η επιλογή κλήσης XYZ Oct 90 διατίθεται στην τιμή των 9, 50 δολαρίων
• Η λήξη του Οκτωβρίου φτάνει σε δύο εβδομάδες

1.) Αυξημένος κίνδυνος

Η άσκηση αυτής της επιλογής κλήσης πριν από τη λήξη αυξάνει τον κίνδυνο. Το πιο σημαντικό, δεν κερδίζετε τίποτα, αν αναλάβετε πρόσθετο κίνδυνο.

Όταν κατέχετε την επιλογή κλήσης, το μέγιστο που μπορείτε να χάσετε είναι η αξία της επιλογής ή $ 950. Εάν οι μετοχές συγκεντρώνονται, έχετε ακόμα το δικαίωμα να πληρώσετε 90 δολάρια ανά μετοχή. Δεν είναι απαραίτητο να κατέχετε τις μετοχές για να επωφεληθείτε από την αύξηση των τιμών και να μην χάσετε τίποτα διατηρώντας το δικαίωμα αγοράς. Αν αποφασίσετε να αγοράσετε μετοχές (αντί της επιλογής κλήσης) και άσκηση, τότε πωλείτε πραγματικά το δικαίωμα σας στο μηδέν και αγοράζετε μετοχές στα $ 90 ανά μετοχή.

Ας υποθέσουμε ότι μία εβδομάδα περνά και η εταιρεία κάνει μια απροσδόκητη ανακοίνωση. Η αγορά δεν αρέσει στις ειδήσεις και το απόθεμα ανοίγει για διαπραγμάτευση στα $ 85 και βυθίζεται στα 83 δολάρια. Αυτό είναι ατυχία. Αν κατέχετε την επιλογή κλήσης, έχει γίνει σχεδόν άχρηστη και ο λογαριασμός σας έχει μειωθεί κατά $ 950. Ωστόσο, εάν ασκήσατε την επιλογή και το δικό σας απόθεμα, η αξία του λογαριασμού σας μειώθηκε κατά 1.600 δολάρια ή η διαφορά μεταξύ $ 9.900 και $ 8.300. Πρόκειται για μια απαράδεκτη απώλεια επειδή δεν υπήρξε ποτέ ευκαιρία να κερδίσετε με την άσκηση της επιλογής κλήσης και, αν και δεν ήταν άτυχος, χάσατε επιπλέον $ 650.

Για να αποσαφηνίσετε παρανοήσεις: θα μπορούσατε να έχετε πουλήσει την επιλογή σας νωρίτερα, αν θέλετε να πάρετε το κέρδος σας. Η απόφαση «να μην ασκήσει» δεν σας ώθησε να κρατήσετε την επιλογή και να υποστείτε ζημιά. Είναι σημαντικό να καταλάβουμε ότι οι περισσότεροι άνθρωποι που ασκούν μια επιλογή κλήσης δεν θέλουν να επενδύσουν στο απόθεμα. Αντ 'αυτού, ασκούν και στη συνέχεια πωλούν τις μετοχές. Δεν υπάρχει λόγος να το κάνετε αυτό, επειδή είναι πιο λογικό να πωλούμε απλώς την επιλογή. (Για περισσότερες πληροφορίες, διαβάστε την ενότητα "Χρήση των επιλογών αντί των ιδίων κεφαλαίων" ).

2.) Επιπλέον Επιτροπές

Όταν πουλάτε την επιλογή, πληρώνετε προμήθεια. Όταν ασκείτε μια επιλογή, πληρώνετε συνήθως μια αμοιβή για να ασκήσετε και μια δεύτερη προμήθεια για την πώληση των μετοχών. Αυτός ο συνδυασμός είναι πιθανό να κοστίσει περισσότερο από απλά να πουλήσει την επιλογή. Δεν χρειάζεται να δώσετε στον μεσίτη περισσότερα χρήματα όταν δεν κερδίζετε τίποτα από τη συναλλαγή.

3.) Ανώτατα τέλη συναλλαγής

Όταν αγοράζετε μια επιλογή, πληρώνετε για αυτό και είστε έτοιμοι. Δεν υπάρχει επιπλέον κόστος για τη διατήρηση της θέσης. Όταν μετατρέπετε την επιλογή σε μετοχή με άσκηση, κατέχετε πλέον τις μετοχές. Πρέπει να χρησιμοποιήσετε μετρητά που δεν θα κερδίζουν πλέον ενδιαφέρον για τη χρηματοδότηση της συναλλαγής ή να δανειστούν μετρητά από τον μεσίτη σας και να πληρώσουν τόκο για το περιθώριο δανείου. Και στις δύο περιπτώσεις, χάνετε χρήματα χωρίς κέρδος αντιστάθμισης. Αντ 'αυτού, απλά κρατήστε ή να πουλήσετε την επιλογή και να αποφύγετε πρόσθετα έξοδα.

4.) Έκθεση υψηλότερου περιθωρίου

Ο λογαριασμός μεσιτείας θα κατέχει λιγότερο ελεύθερο κεφάλαιο μετά την άσκηση μιας επιλογής, γεγονός που συχνά αναγκάζει τον κάτοχο του λογαριασμού να χρησιμοποιεί μεγαλύτερο περιθώριο και συνεπάγεται υψηλότερο κόστος δανεισμού.

Δύο εξαιρέσεις

1 . Περιστασιακά το μετοχικό κεφάλαιο πληρώνει ένα μεγάλο μέρισμα και η άσκηση μιας επιλογής κλήσης για τη σύλληψη του μερίσματος μπορεί να αξίζει τον κόπο.

2. Εάν κατέχετε μια επιλογή που είναι βαθιά στα χρήματα, ίσως να μην μπορείτε να την πουλήσετε στην εύλογη αξία. Αν οι προσφορές είναι πολύ χαμηλές, ίσως είναι προτιμότερο να ασκήσετε την επιλογή και να εκφορτώσετε αμέσως το απόθεμα. Αυτό δεν είναι ένα συνηθισμένο περιστατικό.

Η κατώτατη γραμμή

Υπάρχουν σοβαροί λόγοι για να μην ασκηθεί μια επιλογή πριν και μέχρι την ημερομηνία λήξης. Έτσι, αν δεν θέλετε να είστε κάτοχος μιας θέσης στο υποκείμενο μετοχικό κεφάλαιο, είναι συνήθως λάθος να ασκείτε μια επιλογή αντί να την πωλήσετε.

Για να μάθετε περισσότερα, ανατρέξτε στο Tutorial βασικών επιλογών επιλογών .