Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς (SEC)

Τι είναι η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς (SEC);

Η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς των ΗΠΑ (SEC) είναι μια ανεξάρτητη ομοσπονδιακή κυβερνητική υπηρεσία υπεύθυνη για την προστασία των επενδυτών, τη διατήρηση της δίκαιης και εύρυθμης λειτουργίας των αγορών κινητών αξιών και τη διευκόλυνση του σχηματισμού κεφαλαίων. Δημιουργήθηκε από το Κογκρέσο το 1934 ως η πρώτη ομοσπονδιακή ρυθμιστική αρχή των αγορών κινητών αξιών. Η SEC προωθεί την πλήρη δημοσιοποίηση των πληροφοριών, προστατεύει τους επενδυτές από δόλιες και χειραγωγικές πρακτικές στην αγορά και παρακολουθεί τις ενέργειες εξαγοράς εταιρειών στις Ηνωμένες Πολιτείες. Επίσης, εγκρίνει δηλώσεις εγγραφής για bookrunners μεταξύ επιχειρήσεων αναδοχής.

Βασικές τακτικές

• Η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς (SEC) είναι υπεύθυνη για την εποπτεία των αγορών κινητών αξιών και την προστασία των επενδυτών.
• Η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς μπορεί να ασκήσει μόνο αστικές αγωγές εναντίον των αστυνομικών, αλλά συνεργάζεται με το Υπουργείο Δικαιοσύνης για ποινικές υποθέσεις.
• Μετά τη μεγάλη ύφεση, η SEC ανέκτησε σχεδόν 4 δισεκατομμύρια δολάρια σε ποινές και άλλες ζημίες ως αποτέλεσμα των διώξεων της.

Γενικά, οι τίτλοι που προσφέρονται στο διακρατικό εμπόριο, μέσω ταχυδρομείου ή μέσω του Διαδικτύου, πρέπει να καταχωρηθούν στην Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς πριν να μπορέσουν να πωληθούν σε επενδυτές. Οι επιχειρήσεις χρηματοπιστωτικών υπηρεσιών - όπως οι μεσίτες-διαπραγματευτές, οι συμβουλευτικές εταιρείες και οι διαχειριστές περιουσιακών στοιχείων, καθώς και οι επαγγελματικοί αντιπρόσωποί τους - πρέπει επίσης να εγγραφούν στην Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς για τη διεξαγωγή εργασιών. Στο παράδειγμα: θα ήταν υπεύθυνοι για την έγκριση οποιασδήποτε επίσημης ανταλλαγής bitcoin.

1:40

Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς (SEC)

Πώς λειτουργεί η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς (SEC)

Η κύρια λειτουργία της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς είναι να εποπτεύει οργανισμούς και ιδιώτες στις αγορές κινητών αξιών, συμπεριλαμβανομένων των χρηματιστηρίων αξιών, των χρηματιστηριακών εταιρειών, των αντιπροσώπων, των επενδυτικών συμβούλων και των επενδυτικών ταμείων. Μέσω των καθιερωμένων κανόνων και κανονισμών για τις κινητές αξίες, η SEC προάγει τη γνωστοποίηση και την ανταλλαγή πληροφοριών σχετικών με την αγορά, τις θεμιτές συναλλαγές και την προστασία από την απάτη. Παρέχει στους επενδυτές πρόσβαση σε δηλώσεις εγγραφής, περιοδικές οικονομικές εκθέσεις και άλλα έντυπα μέσω της ηλεκτρονικής βάσης δεδομένων συλλογής, ανάλυσης και ανάκτησης δεδομένων, γνωστής ως EDGAR.

Η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς (SEC) δημιουργήθηκε το 1934 για να βοηθήσει στην αποκατάσταση της εμπιστοσύνης των επενδυτών μετά την συντριβή του Χρηματιστηρίου του 1929.

Η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς είναι επικεφαλής πέντε επιτρόπων, οι οποίοι διορίζονται από τον πρόεδρο, ένας εκ των οποίων ορίζεται ως πρόεδρος. Η θητεία κάθε Επιτρόπου διαρκεί πέντε χρόνια, αλλά μπορεί να λειτουργήσει για επιπλέον 18 μήνες μέχρι να βρεθεί αντικατάσταση. Προκειμένου να προωθηθεί η μη διαμεσολάβηση, ο νόμος απαιτεί να μην προέρχονται περισσότεροι από τρεις από τους πέντε Επιτρόπους από το ίδιο πολιτικό κόμμα.

Η SEC αποτελείται από πέντε τμήματα και 23 γραφεία. Στόχοι τους είναι να ερμηνεύουν και να λαμβάνουν μέτρα επιβολής του νόμου περί κινητών αξιών, να εκδίδουν νέους κανόνες, να παρέχουν εποπτεία στα ιδρύματα αξιογράφων και να συντονίζουν τη ρύθμιση μεταξύ διαφόρων επιπέδων διακυβέρνησης. Τα πέντε τμήματα και οι αντίστοιχοι ρόλοι τους είναι:

• Τμήμα εταιρικών οικονομικών. Διασφαλίζει ότι οι επενδυτές έχουν στη διάθεσή τους σημαντικές πληροφορίες (δηλαδή πληροφορίες σχετικές με τις οικονομικές προοπτικές μιας εταιρείας ή την τιμή των μετοχών) προκειμένου να λάβουν ενημερωμένες επενδυτικές αποφάσεις.
• Τμήμα εκτέλεσης. Αρμόδιος για την επιβολή των κανονισμών της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς με τη διερεύνηση υποθέσεων και τη δίωξη αστικών και διοικητικών διαδικασιών.
• Διεύθυνση Διαχείρισης Επενδύσεων. Ρυθμίζει τις εταιρείες επενδύσεων, τα μεταβλητά ασφαλιστικά προϊόντα και τους συμβεβλημένους επενδυτικούς συμβούλους.
• Τομέας Ανάλυσης Οικονομικών και Κινδύνων. Ενσωματώνει την οικονομική ανάλυση και την ανάλυση δεδομένων στην κεντρική αποστολή της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς
• Τμήμα Συναλλαγών και Αγορών. Δημιουργεί και διατηρεί πρότυπα για δίκαιες, εύρυθμες και αποδοτικές αγορές

Η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς δύναται να ασκήσει μόνο αστικές αγωγές, είτε σε ομοσπονδιακό δικαστήριο είτε ενώπιον διοικητικού δικαστή. Οι ποινικές υποθέσεις εμπίπτουν στη δικαιοδοσία των υπηρεσιών επιβολής του νόμου στο Υπουργείο Δικαιοσύνης. Ωστόσο, η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς συχνά συνεργάζεται στενά με παρόμοιους οργανισμούς για την παροχή αποδεικτικών στοιχείων και τη συνδρομή σε δικαστικές διαδικασίες.

Σε αστικές υποθέσεις, η SEC επιδιώκει δύο κύριες κυρώσεις:

1. Διαταγές, οι οποίες είναι παραγγελίες που απαγορεύουν μελλοντικές παραβιάσεις. Ένα πρόσωπο ή εταιρεία που αγνοεί μια διαταγή υπόκειται σε πρόστιμα ή φυλάκιση για περιφρόνηση.
2. Αστικές χρηματικές ποινές και απαγόρευση παράνομων κερδών. Σε ορισμένες περιπτώσεις, η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς μπορεί επίσης να ζητήσει δικαστική εντολή να απαγορεύσει ή να αναστείλει την άσκηση των καθηκόντων της ως εταιρικοί υπάλληλοι ή διευθυντές. Η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς μπορεί επίσης να ασκήσει διάφορες διοικητικές διαδικασίες, οι οποίες ακούγονται από τους εσωτερικούς αξιωματικούς και την επιτροπή. Οι συνήθεις διαδικασίες περιλαμβάνουν εντολές παύσης και απόλυσης, ανάκληση ή αναστολή της εγγραφής και επιβολή ποινών ή αναστολές απασχόλησης.

Η ΑΕΚ χρησιμεύει επίσης ως το πρώτο επίπεδο προσφυγής για δράσεις που αναζητούν οι οργανισμοί αυτορρύθμισης του κλάδου των χρεογράφων, όπως η FINRA ή το Χρηματιστήριο της Νέας Υόρκης.

Μεταξύ όλων των γραφείων της SEC, το γραφείο του whistleblower ξεχωρίζει ως ένα από τα πιο ισχυρά μέσα επιβολής του νόμου περί κινητών αξιών. Δημιουργήθηκε ως αποτέλεσμα του νόμου περί μεταρρύθμισης και προστασίας των καταναλωτών Dodd-Frank της Wall Street του 2010, το πρόγραμμα καταγγελίας δυσλειτουργιών της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς ανταμείβει τα επιλέξιμα άτομα για την ανταλλαγή πρωτότυπων πληροφοριών που οδηγούν σε επιτυχημένες ενέργειες επιβολής του νόμου με χρηματικές κυρώσεις άνω του 1 εκατομμυρίου δολαρίων. Τα άτομα μπορούν να λάβουν το 10% έως 30% του συνολικού ποσού των κυρώσεων.

Ιστορικό της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς (SEC)

Όταν η αμερικανική χρηματιστηριακή αγορά συνετρίβη τον Οκτώβριο του 1929, τα χρεόγραφα που εκδόθηκαν από πολυάριθμες εταιρείες έγιναν άχρηστα. Επειδή πολλοί παρείχαν προηγουμένως ψευδή ή παραπλανητικά στοιχεία, η εμπιστοσύνη του κοινού στην ακεραιότητα των αγορών κινητών αξιών υποχώρησε. Για να αποκαταστήσει την εμπιστοσύνη, το Κογκρέσο ψήφισε τον νόμο περί κινητών αξιών του 1933 και τον νόμο περί ανταλλαγής κινητών αξιών του 1934, ο οποίος δημιούργησε την SEC. Τα πρωταρχικά καθήκοντα της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς ήταν να εξασφαλίσει ότι οι εταιρείες θα έκαναν ειλικρινείς δηλώσεις σχετικά με τις επιχειρήσεις τους και ότι οι μεσίτες, οι έμποροι και οι ανταλλαγές θα αντιμετώπιζαν τους επενδυτές κατά τρόπο ειλικρινή και δίκαιο.

Κατά τα επόμενα έτη, πρόσθετοι νόμοι βοήθησαν την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς στην αποστολή της:

• Trust Indenture Act του 1939
• Νόμος περί Εταιρειών Επενδύσεων του 1940
• Νόμος περί Επενδυτικών Συμβούλων του 1940
• Νόμος του Sarbanes-Oxley του 2002
• Νόμος του Dodd-Frank Wall Street για τη μεταρρύθμιση και την προστασία των καταναλωτών του 2010
• Ξεκινήστε το Business Startups (JOBS) του 2012

Σήμερα, η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς φέρνει πολυάριθμες πολιτικές ενέργειες εναντίον επιχειρήσεων και ατόμων που παραβιάζουν τους νόμους περί κινητών αξιών κάθε χρόνο Συμμετέχει σε κάθε σοβαρή περίπτωση οικονομικής κακομεταχείρισης, είτε άμεσα είτε σε συνεργασία με το Υπουργείο Δικαιοσύνης. Τα τυπικά αδικήματα που διώκονται από την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς περιλαμβάνουν τη λογιστική απάτη, τη διάδοση παραπλανητικών ή ψευδών πληροφοριών και την εμπορία εμπιστευτικών πληροφοριών.

Μετά τη μεγάλη ύφεση του 2008, η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς συνέβαλε στη δίωξη των χρηματοπιστωτικών ιδρυμάτων που προκάλεσαν την κρίση και την επιστροφή δισεκατομμυρίων δολαρίων σε επενδυτές. Συνολικά, χρεώνει 204 οντότητες ή ιδιώτες και εισπράττει περίπου 4 δισεκατομμύρια δολάρια σε ποινές, απαλλαγές και άλλα νομισματικά μέτρα. Η Goldman Sachs, για παράδειγμα, κατέβαλε 550 εκατομμύρια δολάρια, η μεγαλύτερη ποινή που επιβλήθηκε για μια επιχείρηση της Wall Street και η δεύτερη μεγαλύτερη στην ιστορία της SEC, ξεπέρασε μόνο τα 750 εκατομμύρια δολάρια που κατέβαλε η WorldCom.

Ωστόσο, πολλοί παρατηρητές επέκριναν την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς επειδή δεν έπραξε αρκετά για να βοηθήσει τους μεσίτες και τα ανώτερα διευθυντικά στελέχη που συμμετείχαν στην κρίση, σχεδόν όλοι τους δεν κρίθηκαν ποτέ ένοχοι σημαντικών αδικημάτων. Μέχρι στιγμής, μόνο ένα εκτελεστικό της Wall Street έχει φυλακιστεί για εγκλήματα που σχετίζονται με την κρίση. Τα υπόλοιπα είτε αποζημιώθηκαν με χρηματική ποινή είτε με διοικητικές ποινές.

Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.

Σχετικοί όροι

Διεύθυνση Εκτέλεσης Η Διεύθυνση Εκτέλεσης είναι ένα υποκατάστημα της ΑΕΚ που είναι επιφορτισμένο με τη συλλογή αποδεικτικών στοιχείων σχετικά με ενδεχόμενες παραβιάσεις του νόμου περί κινητών αξιών και με τη σύσταση διώξεων όταν είναι απαραίτητο. περισσότερος νόμος για το Χρηματιστήριο Αξιών του 1934 Ο νόμος περί συναλλαγών τίτλων του 1934 δημιουργήθηκε για να ρυθμίσει τις συναλλαγές επί τίτλων στη δευτερογενή αγορά και να διασφαλίσει τη δικαιοσύνη και την εμπιστοσύνη των επενδυτών. περισσότερα SEC POS AM Αρχειοθέτησης Η υποβολή SEC POS AM είναι μία από τις εταιρείες που υπέβαλαν αίτηση εγγραφής στην Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς των ΗΠΑ. περισσότερο νόμος για την προστασία των επενδυτών Ο νόμος για την προστασία των επενδυτών επέκτεινε τις εξουσίες της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς και καθιέρωσε μια ανταμοιβή για την καταγγελία οικονομικών απάτων. Περισσότερος νόμος επενδυτικών συμβουλών του 1940 Ο νόμος περί επενδυτικών συμβούλων του 1940 είναι ένας αμερικανικός ομοσπονδιακός νόμος ο οποίος ορίζει τον ρόλο και τις ευθύνες ενός επενδυτικού συμβούλου / συμβούλου. Περισσότερος ορισμός αντιπροσώπου ανταλλαγής Ο αντιπρόσωπος ανταλλαγής είναι ένα άτομο που ενεργεί ως αντισυμβαλλόμενος σε μια συμφωνία ανταλλαγής έναντι αμοιβής που ονομάζεται "spread". περισσότερες συνδέσεις συνεργατών