REITs vs. Αμοιβαία Κεφάλαια Ακινήτων: Ποια είναι η διαφορά;

Οι εταιρείες επενδύσεων σε ακίνητα (REIT) και αμοιβαία κεφάλαια ακινήτων προσφέρουν διαφοροποίηση και έναν εύκολο και προσιτό τρόπο για μεμονωμένους επενδυτές να επενδύσουν σε διάφορα τμήματα της αγοράς ακινήτων. Αποτελούν επίσης ένα πιο υγρό όχημα για επενδύσεις στον τομέα αυτό από την άμεση κατοχή ή επένδυση σε ακίνητα.

Υπάρχει μια μεγάλη ποικιλία REITs και αμοιβαία κεφάλαια ακίνητης περιουσίας για να διαλέξετε. Πριν εξετάσετε οποιοδήποτε είδος μέσου, πρέπει να κατανοήσετε τις βασικές διαφορές μεταξύ των δύο, καθώς και τα πλεονεκτήματα και τα μειονεκτήματά τους.

Βασικές τακτικές

• Η επένδυση σε ακίνητα μπορεί να βοηθήσει στη διαφοροποίηση ενός χαρτοφυλακίου και να αυξήσει τις αποδόσεις.
• Τα REIT είναι τίτλοι που μοιάζουν με μετοχές και παρέχουν στους επενδυτές πρόσβαση σε χαρτοφυλάκια ακινήτων ή χρεωστικών ακινήτων. Οι εταιρείες REIT επενδύουν συνήθως απευθείας σε ακίνητα ή υποθήκες.
• Αμοιβαία κεφάλαια ακίνητης περιουσίας διαχειρίζονται ταμεία που επενδύουν σε REITs, αποθέματα ακινήτων και δείκτες ή και τα δύο.

REITs

Ένα REIT είναι μια εταιρεία, εμπιστοσύνη ή ένωση που επενδύει άμεσα σε ακίνητα μέσω ακινήτων ή στεγαστικών δανείων. Εμπορεύονται σε χρηματιστήριο και αγοράζονται και πωλούνται σαν αποθέματα.

Οι τρεις κύριοι τύποι είναι οι μετοχικοί τίτλοι REIT, οι υποθήκες REIT και οι υβριδικοί REIT. Η Equity REITs κατέχει και επενδύει σε ακίνητα όπως διαμερίσματα, κτίρια γραφείων, εμπορικά κέντρα και ξενοδοχεία. Τα έσοδα προέρχονται κυρίως από τα ενοίκια ακινήτων τα οποία κατέχουν ή κατέχουν. Η πλειοψηφία των REIT είναι ίδια κεφάλαια. (Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε: Ποιους είναι οι κίνδυνοι των Trust επενδύσεων σε ακίνητα; )

Στεγαστικά REITs επενδύουν σε υποθήκες κατοικιών και εμπορικών ακινήτων. Αυτά τα REITs δανείζουν χρήματα για στεγαστικά δάνεια ή αγοράζουν υφιστάμενα στεγαστικά δάνεια ή τίτλους που εξασφαλίζονται με υποθήκη (MBS). Τα έσοδα προέρχονται κυρίως από τους τόκους που έχουν αποκτηθεί από τα ενυπόθηκα δάνεια.

Τα υβριδικά REITs είναι ένας συνδυασμός μετοχών και υποθηκών REIT.

Η REITs καταβάλλει μερίσματα. Απαιτούνται από την υπηρεσία εσωτερικών εσόδων (IRS) να πληρώσουν τα περισσότερα από τα φορολογητέα κέρδη τους στους μετόχους μέσω μερισμάτων. Οι εταιρείες REIT δεν καταβάλλουν φόρο εισοδήματος εταιρειών.

Αμοιβαία κεφάλαια ακίνητης περιουσίας

Τα αμοιβαία κεφάλαια είναι επαγγελματικά διαχειριζόμενες συγκεντρωτικές επενδύσεις που επενδύουν σε διάφορα οχήματα, όπως μετοχές και ομόλογα. Οι επενδυτές αγοράζουν μετοχές αμοιβαίων κεφαλαίων ή μερίδια που αγοράζονται ή εξαργυρώνονται με την τρέχουσα καθαρή αξία ενεργητικού (NAV) του αμοιβαίου κεφαλαίου. Τα ΚΑΕ υπολογίζονται μία φορά την ημέρα και βασίζονται στις τιμές κλεισίματος των τίτλων στο χαρτοφυλάκιο του αμοιβαίου κεφαλαίου. (Για περισσότερες πληροφορίες, βλέπε: Οι κίνδυνοι των αμοιβαίων κεφαλαίων στον τομέα των ακινήτων .)

Αμοιβαία κεφάλαια ακίνητης περιουσίας επενδύουν συνήθως σε μετοχές της REIT, σε μετοχές που σχετίζονται με ακίνητα ή σε συνδυασμό και των δύο.

Ειδικές εκτιμήσεις

Τα REIT και τα αμοιβαία κεφάλαια ακίνητης περιουσίας δίνουν στους μεμονωμένους επενδυτές με περιορισμένη πρόσβαση κεφαλαίου είτε διαφοροποιημένες είτε συγκεντρωμένες επενδύσεις σε ακίνητα επειδή έχουν σχετικά χαμηλά ελάχιστα εισοδήματα. Όταν πρόκειται για διαφοροποίηση που παρέχουν, οι δύο τύποι κεφαλαίων συμβάλλουν στην άμβλυνση του κινδύνου.

Ανάλογα με την επενδυτική τους στρατηγική, τα αμοιβαία κεφάλαια ακίνητης περιουσίας μπορεί να είναι ένα πιο διαφοροποιημένο επενδυτικό μέσο από ό, τι τα REIT. Αυτό μπορεί να μειώσει το κόστος συναλλαγών για όσους αναζητούν μεγαλύτερη διαφοροποίηση συγκεντρωμένη σε ένα ή λίγα κονδύλια. Έχουν επίσης το πλεονέκτημα της επαγγελματικής διαχείρισης χαρτοφυλακίου και έρευνας.

Τα ταμεία ακίνητης περιουσίας παρέχουν εισόδημα από μερίσματα και τη δυνατότητα αύξησης κεφαλαίου για μεσοπρόθεσμους και μακροπρόθεσμους επενδυτές. Να θυμάστε ότι οι εταιρείες REIT πρέπει να διανέμουν κάθε χρόνο τουλάχιστον το 90% του φορολογητέου εισοδήματος στους μετόχους με τη μορφή μερισμάτων.

Η αξία των ακινήτων τείνει να αυξάνεται σε περιόδους πληθωρισμού, καθώς οι τιμές των ακινήτων και τα ενοίκια αυξάνονται. Συνεπώς, τα REIT και τα αμοιβαία κεφάλαια ακίνητης περιουσίας μπορούν να χρησιμεύσουν ως πιθανή αντιστάθμιση του πληθωρισμού.

Τέλος, και οι δύο τύποι αμοιβαίων κεφαλαίων ακίνητης περιουσίας παρέχουν ρευστότητα σε αυτό που συνήθως είναι μια μη ρευστοποιήσιμη κατηγορία περιουσιακών στοιχείων.

Μειονεκτήματα

Όπως συμβαίνει με οποιαδήποτε επένδυση, υπάρχουν κίνδυνοι να επενδύσουν τόσο σε REIT όσο και σε αμοιβαία κεφάλαια ακίνητης περιουσίας. Οι επιστροφές δεν είναι εγγυημένες.

Επίσης, όπως συμβαίνει με όλα τα τομεακά ταμεία, αυτά που επικεντρώνονται στην ακίνητη περιουσία μπορούν να είναι πιο ασταθή από τα κεφάλαια με ευρύτερους επενδυτικούς ορίζοντες, όπως ένα ταμείο που παρακολουθεί τον δείκτη S & P 500. Με λίγα λόγια, όταν η αγορά ακινήτων παραπαίει, τα κεφάλαια στον τομέα αυτό υποφέρουν. Φυσικά, το αντίθετο ισχύει όταν η αγορά ακινήτων είναι ακμάζουσα.

Τα αυξανόμενα επιτόκια μπορούν επίσης να επηρεάσουν τις αποδόσεις των αμοιβαίων κεφαλαίων ακίνητης περιουσίας. Για παράδειγμα, τα REITs βασίζονται σε χρέη ή δανεισμένα χρήματα για να αποκτήσουν ακίνητα. Όταν αυξάνονται τα επιτόκια, το ίδιο ισχύει για το κόστος δανεισμού, το οποίο μπορεί να μειώσει τα κέρδη.

REIT vs. Real Estate Αμοιβαίο Κεφάλαιο Παράδειγμα

Εάν θέλετε να επενδύσετε στη δυναμική και αξιοσημείωτα ακριβή αγορά ακινήτων της Νέας Υόρκης, για παράδειγμα, θεωρήστε την κατάλληλη ονομασία Empire State Realty Trust Inc. (ESRT) - μια REIT που μπορεί να διεκδικήσει το εικονικό Empire State Building ως μία από τις ιδιότητες του χαρτοφυλακίου . Το χαρτοφυλάκιό της ανέρχεται σε έξι καταστήματα λιανικής πώλησης και 14 ακίνητα γραφείων στο Μανχάταν και στη μητροπολιτική περιοχή της Νέας Υόρκης. (Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε: Επένδυση σε REITs της Νέας Υόρκης .)

Η T. Rowe Price Real Estate (TRREX) είναι ένα παράδειγμα ενός αμοιβαίου κεφαλαίου τομέα (ακίνητης περιουσίας) με διάφορες συμμετοχές. Διαθέτοντας περίπου 40 συμμετοχές, επενδύει κυρίως σε εταιρείες REIT καθώς και σε εταιρείες που σχετίζονται με ακίνητη περιουσία. (Για περισσότερες πληροφορίες, βλέπε: Η κατοχή μετοχικού κεφαλαίου REIT έναντι υποθήκης REIT: Ποια είναι η διαφορά;)

Η κατώτατη γραμμή

Οι εταιρείες REIT και τα αμοιβαία κεφάλαια ακίνητης περιουσίας έχουν τις διαφορές τους, αλλά είναι παρόμοιες, καθώς προσφέρουν ρευστότητα και έναν προσιτό τρόπο για να αποκτήσουν έκθεση σε διαφοροποιημένα περιουσιακά στοιχεία. Για τους μικροεπενδυτές χωρίς σημαντικό κεφάλαιο, αυτά τα αμοιβαία κεφάλαια δημιουργούν μια λεωφόρο για την επένδυση σε ένα ευρύ φάσμα ακινήτων που διαφορετικά θα μπορούσαν να είναι μακριά. Οι μακροπρόθεσμοι επενδυτές, ειδικότερα, έχουν τη δυνατότητα να αποκομίσουν τα οφέλη από το εισόδημα από μερίσματα και την ανατίμηση κεφαλαίου. Πριν επενδύσετε σε αυτές, σιγουρευτείτε ότι καταλαβαίνετε τις διαφορές μεταξύ των δύο, καθώς και τους σχετικούς κινδύνους και ανταμοιβές.