Ανάλυση της αναλογίας
Η ανάλυση αναλύσεων είναι μια ποσοτική μέθοδος για να κατανοηθεί η ρευστότητα, η λειτουργική αποδοτικότητα και η κερδοφορία μιας επιχείρησης, συγκρίνοντας τις πληροφορίες που περιέχονται στις οικονομικές της καταστάσεις. Η ανάλυση αναλύσεων αποτελεί τον ακρογωνιαίο λίθο της θεμελιώδους ανάλυσης.
Οι εξωτερικοί αναλυτές χρησιμοποιούν διάφορους τύπους δεικτών για την αξιολόγηση των εταιρειών, ενώ οι εταιρικοί εμπιστευματοδόχοι τους βασίζονται λιγότερο λόγω της πρόσβασής τους σε πιο λεπτομερή επιχειρησιακά δεδομένα σχετικά με μια εταιρεία.
2:24Ανάλυση της αναλογίας
Τι σημαίνει ανάλυση αναλύσεων;
Όταν οι επενδυτές και οι αναλυτές μιλούν για θεμελιώδη ή ποσοτική ανάλυση, συνήθως αναφέρονται στην ανάλυση αναλογίας. Η ανάλυση αναλύσεων περιλαμβάνει την αξιολόγηση της απόδοσης και της οικονομικής υγείας μιας επιχείρησης χρησιμοποιώντας δεδομένα από τις τρέχουσες και ιστορικές οικονομικές καταστάσεις.
Τα στοιχεία που συλλέγονται από τις δηλώσεις χρησιμοποιούνται για να συγκρίνουν την απόδοση μιας επιχείρησης με την πάροδο του χρόνου, προκειμένου να εκτιμηθεί εάν η εταιρεία βελτιώνεται ή επιδεινώνεται, να συγκρίνει τη χρηματοοικονομική κατάσταση μιας εταιρείας με τον μέσο όρο της βιομηχανίας ή να συγκρίνει μια εταιρεία με μία ή περισσότερες άλλες εταιρείες που δραστηριοποιούνται τομέα για να δείτε πώς η εταιρεία στοιβάζεται.
Η ανάλυση αναλογίας μπορεί να χρησιμοποιηθεί για τη δημιουργία γραμμής τάσης για τα αποτελέσματα μίας εταιρείας σε μεγάλο αριθμό περιόδων χρηματοοικονομικής αναφοράς. Αυτό μπορεί να επισημάνει τις αλλαγές της εταιρείας που δεν θα ήταν προφανείς εάν εξετάζαμε έναν δεδομένο λόγο που αντιπροσωπεύει μόνο ένα σημείο στο χρόνο.
Η σύγκριση μιας εταιρείας με τους ομότιμους της ή τους βιομηχανικούς της μέσους όρους είναι μια άλλη χρήσιμη εφαρμογή για ανάλυση αναλύσεων. Ο υπολογισμός ενός λόγου για τους ανταγωνιστές σε μια δεδομένη βιομηχανία και η σύγκριση μεταξύ των ομάδων επιχειρήσεων μπορεί να αποκαλύψει τόσο θετικές όσο και αρνητικές πληροφορίες.
Δεδομένου ότι οι εταιρείες της ίδιας βιομηχανίας έχουν κατά κανόνα παρόμοιες κεφαλαιακές δομές και επενδύσεις σε πάγια περιουσιακά στοιχεία, οι αναλογίες τους πρέπει να είναι ουσιαστικά οι ίδιες. Τα διαφορετικά αποτελέσματα αναλογίας θα μπορούσαν να σημαίνουν ότι μια επιχείρηση έχει πιθανό πρόβλημα και υποβαθμίζει τον ανταγωνισμό, αλλά θα μπορούσε επίσης να σημαίνει ότι μια συγκεκριμένη εταιρεία είναι πολύ καλύτερη στην παραγωγή κερδών από ό, τι οι συνομήλικοί της. Πολλοί αναλυτές χρησιμοποιούν αναλογίες για να αναθεωρήσουν τους τομείς, ψάχνοντας για τις πιο πολύτιμες και λιγότερο εταιρείες στην ομάδα.
Βασικές τακτικές
- Η ανάλυση αναλύσεων συγκρίνει τα στοιχεία γραμμής-στοιχείων από τις οικονομικές καταστάσεις μιας εταιρείας για να αποκαλύψει πληροφορίες σχετικά με την αποδοτικότητα, τη ρευστότητα, τη λειτουργική αποτελεσματικότητα και τη φερεγγυότητα.
- Η ανάλυση αναλογίας μπορεί να χρησιμοποιηθεί για να εξετάσει τις τάσεις με την πάροδο του χρόνου για μία εταιρεία ή να συγκρίνει εταιρείες σε έναν κλάδο ή τομέα.
- Παρόλο που οι αναλογίες προσφέρουν αρκετούς τύπους διορατικότητας, απαιτούνται συνήθως άλλα είδη πληροφοριών και ανάλυσης για να σχηματίσουν μια πλήρη εικόνα της οικονομικής θέσης μιας εταιρείας.
Παραδείγματα κατηγοριών ανάλυσης αναλογιών
Οι περισσότεροι επενδυτές είναι εξοικειωμένοι με μερικές βασικές αναλογίες, ιδιαίτερα εκείνες που είναι σχετικά εύκολο να υπολογιστούν και να ερμηνευθούν. Ορισμένες από αυτές τις αναλογίες περιλαμβάνουν τον τρέχοντα δείκτη, την απόδοση ιδίων κεφαλαίων (ROE), τον δείκτη δανειακής συμμετοχής (D / E), τον λόγο πληρωμής μερισμάτων και τον λόγο τιμής / κέρδους (P / E). Παρόλο που υπάρχουν πολυάριθμοι οικονομικοί δείκτες, μπορούν να κατηγοριοποιηθούν σε έξι βασικές ομάδες βάσει του είδους της ανάλυσης που παρέχουν.
1. Δείκτες ρευστότητας
Οι δείκτες ρευστότητας μετρούν την ικανότητα μιας εταιρείας να πληρώνει τα βραχυπρόθεσμα χρέη της, καθώς αυτά προκύπτουν λόγω της τρέχουσας ή ταχύτερης περιουσίας της εταιρείας. Οι αναλογίες ρευστότητας περιλαμβάνουν τον λόγο της τρέχουσας αναλογίας, της ταχύτητας και του κεφαλαίου κίνησης.
2. Συντελεστές φερεγγυότητας
Ονομάζονται επίσης δείκτες χρηματοοικονομικής μόχλευσης, δείκτες φερεγγυότητας συγκρίνουν τα επίπεδα χρέους μιας επιχείρησης με τα περιουσιακά στοιχεία, τα ίδια κεφάλαια και τα κέρδη της προκειμένου να εκτιμηθεί εάν μια εταιρεία μπορεί να παραμείνει στην επιφάνεια μακροπρόθεσμα καταβάλλοντας το μακροπρόθεσμο χρέος και τους τόκους της επί του χρέους. Παραδείγματα συντελεστών φερεγγυότητας περιλαμβάνουν το δείκτη χρέους / μετοχικού κεφαλαίου, το δείκτη χρέους / περιουσιακών στοιχείων και το ποσοστό κάλυψης των τόκων.
3. Δείκτες κερδοφορίας
Αυτές οι αναλογίες δείχνουν πόσο καλά μια εταιρεία μπορεί να αποφέρει κέρδη από τις δραστηριότητές της. Το περιθώριο κέρδους, η απόδοση των περιουσιακών στοιχείων, η απόδοση ιδίων κεφαλαίων, η απόδοση των χρησιμοποιούμενων κεφαλαίων και ο λόγος μικτού περιθωρίου αποτελούν παραδείγματα δεικτών κερδοφορίας .
4. Δείκτες αποδοτικότητας
Επίσης αποκαλούμενοι δείκτες δραστηριότητας, οι δείκτες αποδοτικότητας αξιολογούν πόσο καλά μια επιχείρηση χρησιμοποιεί τα περιουσιακά στοιχεία και τις υποχρεώσεις της για να δημιουργήσει πωλήσεις και να μεγιστοποιήσει τα κέρδη. Βασικοί δείκτες απόδοσης είναι ο δείκτης κύκλου εργασιών, ο κύκλος εργασιών αποθεμάτων και οι πωλήσεις ημερών στο απόθεμα.
5. Δείκτες κάλυψης
Οι δείκτες αυτοί μετρούν την ικανότητα μιας εταιρείας να πραγματοποιεί τις πληρωμές τόκων και άλλες υποχρεώσεις που συνδέονται με τα χρέη της. Ο δείκτης χρεωστικών τόκων και ο δείκτης κάλυψης της εξυπηρέτησης του χρέους είναι και τα δύο παραδείγματα συντελεστών κάλυψης.
6. Δείκτες Προοπτικής Αγοράς
Αυτές είναι οι συχνότερα χρησιμοποιούμενες αναλογίες στη θεμελιώδη ανάλυση και περιλαμβάνουν τη μερισματική απόδοση, τον δείκτη P / E, τα κέρδη ανά μετοχή και τον δείκτη απόδοσης των μερισμάτων. Οι επενδυτές χρησιμοποιούν αυτές τις αναλογίες για να καθορίσουν τι μπορούν να λάβουν στα κέρδη από τις επενδύσεις τους και να προβλέψουν ποια θα είναι η τάση ενός αποθέματος στο μέλλον.
Για παράδειγμα, αν ο μέσος λόγος P / E όλων των εταιρειών του δείκτη S & P 500 είναι 20, ενώ η πλειοψηφία των εταιρειών έχει P / E μεταξύ 15 και 25, ένα απόθεμα με αναλογία P / E 7 θα θεωρείται υποτιμημένο, ενώ ένα με P / E των 50 θα θεωρείται υπερτιμημένο. Ο πρώτος μπορεί να εξελιχθεί προς τα πάνω προς τα πάνω, ενώ ο τελευταίος θα παρουσιάσει τάση προς τα κάτω έως ότου ταιριάζει με την εγγενή του αξία.
Παραδείγματα ανάλυσης αναλογιών κατά τη χρήση
Η ανάλυση αναλογίας μπορεί να παρέχει μια έγκαιρη προειδοποίηση για πιθανή βελτίωση ή επιδείνωση της οικονομικής κατάστασης ή της απόδοσης μιας εταιρείας. Οι αναλυτές ασχολούνται με την εκτεταμένη καταμέτρηση των οικονομικών στοιχείων σε τριμηνιαίες οικονομικές εκθέσεις μιας εταιρείας για τυχόν παρόμοιες υποδείξεις.
Οι επιτυχείς εταιρείες έχουν γενικά σταθερούς δείκτες σε όλους τους τομείς και τυχόν υπαινιγμοί αδυναμίας σε μια περιοχή μπορεί να προκαλέσουν σημαντική απορρόφηση του αποθέματος. Ορισμένοι δείκτες εξετάζονται λεπτομερώς λόγω της συνάφειάς τους με έναν συγκεκριμένο τομέα, όπως ο κύκλος εργασιών απογραφής για τον τομέα λιανικής πώλησης και οι πωλήσεις σε ημερήσια βάση (ΔΔΑ) για εταιρείες τεχνολογίας.
Η χρήση οποιουδήποτε λόγου σε οποιαδήποτε από τις κατηγορίες που αναφέρονται παραπάνω πρέπει να θεωρείται ως σημείο εκκίνησης. Θα πρέπει να ενσωματωθεί περαιτέρω ανάλυση χρησιμοποιώντας πρόσθετους δείκτες και ποιοτική ανάλυση για την αποτελεσματική ανάλυση της συνολικής οικονομικής θέσης της εταιρείας.
Οι αναλογίες είναι συνήθως συγκρίσιμες μεταξύ των εταιρειών του ίδιου τομέα, δεδομένου ότι ένας αποδεκτός δείκτης σε μια βιομηχανία μπορεί να θεωρηθεί υπερβολικά υψηλός και πολύ χαμηλός σε μια άλλη. Για παράδειγμα, οι εταιρείες σε τομείς όπως οι επιχειρήσεις κοινής ωφέλειας έχουν συνήθως υψηλό δείκτη χρέους / ιδίων κεφαλαίων ο οποίος είναι φυσιολογικός για τη βιομηχανία, ενώ ένας παρόμοιος δείκτης για μια εταιρεία τεχνολογίας μπορεί να θεωρηθεί ως μη βιώσιμη.
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.