Καθαρό παιχνίδι
Ένα καθαρό παιχνίδι είναι μια εταιρεία που επικεντρώνεται σε ένα μόνο είδος προϊόντος ή υπηρεσίας. Το αντίθετο από ένα καθαρό παιχνίδι είναι ένα συγκρότημα, το οποίο προσφέρει πολλά προϊόντα και υπηρεσίες σε διάφορες βιομηχανίες.
Ορισμένοι επενδυτές προτιμούν να επενδύουν σε καθαρά παιχνίδια επειδή είναι ευκολότερο να αναλύσουν και να δώσουν τη μέγιστη έκθεση σε ένα συγκεκριμένο τμήμα της αγοράς.
Για παράδειγμα, ένας επενδυτής που επιθυμεί έκθεση σε τραπεζικά αποθέματα των ΗΠΑ ενδέχεται να προτιμήσει την αγορά της Bank of America σε σύγκριση με την Berkshire Hathaway, επειδή η τελευταία εμπλέκεται όχι μόνο στον τραπεζικό τομέα αλλά και σε πολλές άλλες βιομηχανίες.
Βασικές τακτικές
- Ένα καθαρό παιχνίδι είναι μια εταιρεία που επικεντρώνεται σε μια συγκεκριμένη εξειδικευμένη βιομηχανία.
- Τα καθαρά θεατρικά έργα αποτελούν το αντίθετο των ομίλων που εμπλέκονται σε διάφορες βιομηχανίες.
- Οι επενδυτές όπως τα καθαρά παιχνίδια για την ευκολία ανάλυσης τους και την έκθεση που προσφέρουν σε συγκεκριμένους τομείς.
Κατανόηση των καθαρών αναπαραγωγών
Οι εταιρίες καθαρού παιχνιδιού είναι δημοφιλείς με ορισμένους τύπους ενεργών επενδυτών που θέλουν να κάνουν συγκεκριμένα στοιχήματα σε συγκεκριμένα προϊόντα ή τμήματα της βιομηχανίας. Για αυτούς τους επενδυτές, η αγορά μιας εταιρείας με πολλές διαφοροποιημένες επιχειρηματικές γραμμές τους αναγκάζει να αναλαμβάνουν περιττούς κινδύνους σε βιομηχανίες στις οποίες δεν επιθυμούν να επενδύσουν.
Για τους αναλυτές, τα καθαρά έργα αντιπροσωπεύουν μια ευκαιρία για την απόκτηση πιο ακριβών δεδομένων για μια συγκρίσιμη ανάλυση επιχείρησης ή ανάλυση από ομοτίμους. Οι εκθέσεις αυτές αποτελούν ζωτική πηγή πληροφοριών για την ανάλυση των επενδύσεων και τη βάση για σχετικές αποτιμήσεις.
Οι σχετικές αποτιμήσεις χρησιμοποιούν μετρήσεις όπως ο λόγος τιμής προς βιβλίο (P / B), ο λόγος τιμής προς κέρδος (P / E), ο λόγος τιμής προς πωλήσεις (P / S) και η τιμή -αναλογία μετρητών (P / CF). Κάθε μία από αυτές τις αξίες μπορεί να βοηθήσει τον αναλυτή επενδύσεων να υπολογίσει τη σχετική αξία μιας εταιρείας και να αξιολογήσει εάν η εταιρεία είναι υπερτιμημένη ή υποτιμημένη. Οι εταιρείες καθαρού παιχνιδιού είναι χρήσιμες εισροές στις αναλύσεις αυτές, επειδή είναι πολύ πιο άμεσα συγκρίσιμες με τις άλλες. Από την άλλη πλευρά, τα ετερογενή συγκροτήματα δεν είναι άμεσα συγκρίσιμα, επειδή τα αποτελέσματά τους αντανακλούν πολυάριθμους τομείς της βιομηχανίας.
Έννοια του "καθαρού παιχνιδιού"
Ρεαλιστικά, ο όρος καθαρό παιχνίδι χρησιμοποιείται πάντοτε ως προσέγγιση, δεδομένου ότι οι εταιρείες σχεδόν πάντοτε έχουν κάποια ποσότητα διατομεακής έκθεσης. Αυτό ισχύει ιδιαίτερα όταν κοιτάζετε μεγάλες εταιρείες που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο.
Παράδειγμα πραγματικού κόσμου για ένα καθαρό παιχνίδι
Ο Warren διεξάγει ανάλυση του αμερικανικού τραπεζικού τομέα. Συγκεκριμένα, θέλει να αξιολογήσει τη σχετική ελκυστικότητα των διαφόρων τραπεζικών αποθεμάτων των ΗΠΑ, με βάση τους δείκτες PB και PE.
Καταρτίζει κατάλογο των ακόλουθων αποθεμάτων, για την ανάλυσή του:
- BB & T Corporation: ΡΒ 1, 28 και ΡΕ 12, 98
- KeyCorp: ΡΒ 1.06 και ΡΕ 10.58
- SunTrust Τράπεζες: PB 1, 16 και PE 11, 88
- Δημοσιονομική ομάδα πολιτών: PB 0, 75 και PE 9, 59
Παρόλο που κάθε επιχείρηση είναι πολύπλοκη και μοναδική, ο Warren διαπιστώνει ότι αυτές οι εταιρείες είναι σχετικά εύκολο να συγκριθούν μεταξύ τους, καθώς η περιφερειακή τραπεζική είναι βασική εστίαση των επιχειρηματικών μοντέλων τους. Ως εκ τούτου, τα θεωρεί ως "καθαρά έργα" για τον τραπεζικό τομέα.
Αντίθετα, ο Warren μπήκε στον πειρασμό να συμπεριλάβει τον Berkshire Hathaway στη λίστα του λόγω του σημαντικού του ρόλου στον τραπεζικό τομέα. Εντούτοις, αποφάσισε να μην συμπεριλάβει την BRK επειδή οι πολυάριθμες μη τραπεζικές δραστηριότητές της καθιστούσαν πολύ δύσκολη τη σύγκριση με τα καθαρά τραπεζικά δρώμενα.
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.