Κύριος έμπορος
Ένας κύριος έμπορος είναι μια τράπεζα ή άλλο χρηματοπιστωτικό ίδρυμα που έχει εγκριθεί για την εμπορία τίτλων με μια εθνική κυβέρνηση. Για παράδειγμα, ένας πρωτογενής αντιπρόσωπος μπορεί να αναλάβει νέο δημόσιο χρέος και να ενεργήσει ως διαμορφωτής αγοράς για την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ. Οι πρωτογενείς διαπραγματευτές κρατικών τίτλων πρέπει να πληρούν συγκεκριμένες απαιτήσεις ρευστότητας και ποιότητας. Παρέχουν επίσης μια πολύτιμη ροή πληροφοριών στις κεντρικές τράπεζες σχετικά με την κατάσταση των παγκόσμιων αγορών.
ΚΥΡΙΑ ΠΡΟΣΕΓΓΙΣΗ
- Ένας κύριος έμπορος είναι μια τράπεζα ή άλλο χρηματοπιστωτικό ίδρυμα που έχει εγκριθεί για την εμπορία τίτλων με μια εθνική κυβέρνηση.
- Οι αντιπρόσωποι πρωτογενών κρατικών τίτλων πωλούν τους τίτλους του Δημοσίου που αγοράζουν από την κεντρική τράπεζα στους πελάτες τους, δημιουργώντας την αρχική αγορά.
- Μια επιχείρηση πρέπει να πληροί συγκεκριμένες κεφαλαιακές απαιτήσεις προτού να μπορέσει να γίνει κύριος έμπορος.
- Μερικοί από τους πιο γνωστούς πρωτογενείς αντιπροσώπους στις Ηνωμένες Πολιτείες περιλαμβάνουν JP Morgan, Barclays Capital, Wells Fargo και Citigroup.
Κατανόηση των πρωτογενών αντιπροσώπων των ΗΠΑ
Οι κύριοι αντιπρόσωποι στις ΗΠΑ είναι ένα σύστημα τραπεζών και χρηματιστών που είναι εξουσιοδοτημένοι από το Ομοσπονδιακό Σύστημα Κεντρικών Τραπεζών να ασχολούνται άμεσα με κρατικά ομόλογα. Το σύστημα αυτό ιδρύθηκε το 1960 από την Federal Reserve Bank of New York (FRBNY) για την εφαρμογή της νομισματικής πολιτικής εκ μέρους της Fed.
Με την αγορά τίτλων στη δευτερογενή αγορά μέσω του FRBNY, η κυβέρνηση αυξάνει τα ταμειακά διαθέσιμα στο τραπεζικό σύστημα. Η αύξηση των αποθεματικών αυξάνει την προσφορά χρήματος στην οικονομία. Αντίστροφα, η πώληση τίτλων έχει ως αποτέλεσμα τη μείωση των ταμειακών διαθεσίμων. Τα χαμηλότερα αποθεματικά σημαίνουν ότι υπάρχουν λιγότερα διαθέσιμα κεφάλαια για δανεισμό, έτσι μειώνεται η προσφορά χρήματος. Πράγματι, οι πρωτογενείς αντιπρόσωποι είναι οι αντισυμβαλλόμενοι της Fed σε πράξεις ανοικτής αγοράς (OMO).
Οι κύριοι αντιπρόσωποι υποβάλλουν προσφορά για κυβερνητικές συμβάσεις ανταγωνιστικά και αγοράζουν την πλειοψηφία των γραμμών του Δημοσίου, των ομολόγων και των νόμων σε πλειστηριασμό. Οι αντιπρόσωποι πρωτογενών κρατικών τίτλων πωλούν τους τίτλους του Δημοσίου που αγοράζουν από την κεντρική τράπεζα στους πελάτες τους, δημιουργώντας την αρχική αγορά. Υποχρεούνται να υποβάλουν σημαντικές προσφορές σε νέες δημοπρασίες κινητών αξιών στο Δημόσιο. Κατά κάποιο τρόπο, οι πρωτογενείς έμποροι μπορούν να θεωρηθούν ως διαμορφωτές της αγοράς για τα κρατικά ομόλογα.
Απαιτήσεις για τους αρχικούς αντιπροσώπους των ΗΠΑ
Μια επιχείρηση πρέπει να πληροί συγκεκριμένες κεφαλαιακές απαιτήσεις προτού να μπορέσει να γίνει κύριος έμπορος. Οι κεφαλαιακές απαιτήσεις για διαμεσολαβητές που δεν είναι συνδεδεμένες με μια τράπεζα είναι 50 εκατομμύρια δολάρια. Οι τράπεζες που ενεργούν ως πρωτογενείς αντιπρόσωποι πρέπει να έχουν 1 δισεκατομμύριο δολάρια κεφαλαίου κατηγορίας 1 (μετοχικό κεφάλαιο και δημοσιευμένα αποθεματικά). Οι υποψήφιοι πρωτογενείς αντιπρόσωποι πρέπει να αποδείξουν ότι έκαναν αγορές σταθερά στα κρατικά ομόλογα τουλάχιστον ένα χρόνο πριν από την εφαρμογή τους. Οι πρωτογενείς διαπραγματευτές κρατικών τίτλων πρέπει επίσης να διατηρούν τουλάχιστον ένα μερίδιο αγοράς 0, 25%. Οι διανομείς που υποβάλλουν αίτηση για μια θέση στο σύστημα του πρωτογενούς διανομέα πρέπει να εγγραφούν στην Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς (SEC) ή στην Ρυθμιστική Αρχή Χρηματοοικονομικών Βιομηχανιών (FINRA).
Μια επιχείρηση πρέπει να πληροί συγκεκριμένες κεφαλαιακές απαιτήσεις προτού να μπορέσει να γίνει κύριος έμπορος.
Παραδείγματα πρωτογενών αντιπροσώπων
Λόγω των αυστηρών απαιτήσεων για τους πρωτογενείς διανομείς, πολλοί από αυτούς είναι διάσημοι χρηματοπιστωτικοί οργανισμοί. Μερικοί από τους πιο γνωστούς πρωτογενείς αντιπροσώπους στις Ηνωμένες Πολιτείες περιλαμβάνουν JP Morgan, Barclays Capital, Wells Fargo και Citigroup. Η TD Securities, η Morgan Stanley, η Cantor Fitzgerald και η Goldman Sachs είναι επίσης πρωτοπόροι έμποροι.
Πρωτογενείς αντιπρόσωποι κατά τη διάρκεια της οικονομικής κρίσης του 2008
Σε απάντηση στην κρίση των ενυπόθηκων στεγαστικών δανείων και στην κατάρρευση της Bear Stearns, το Ομοσπονδιακό Αποθεματικό δημιούργησε το 2008 το Primary Dealer Credit Facility (PDCF). Το PDCF επέτρεψε στους πρωτογενείς αντιπροσώπους να δανειστούν εν μία νυκτί στο παράθυρο έκπτωσης της Fed χρησιμοποιώντας διάφορες μορφές εξασφάλισης, ενυπόθηκων χρεογράφων. Οι Ομοσπονδιακές Τράπεζες Επιφυλάξεων εξουσιοδοτούνται να δέχονται δάνεια και άλλες τραπεζικές υποχρεώσεις ως εγγύηση για προκαταβολές στο παράθυρο έκπτωσης. Το PDCF έκλεισε στις 1 Φεβρουαρίου 2010.
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.