Αμυντικό απόθεμα
Ένα αμυντικό απόθεμα είναι ένα απόθεμα που παρέχει σταθερό μέρισμα και σταθερά κέρδη ανεξάρτητα από την κατάσταση της συνολικής χρηματιστηριακής αγοράς. Λόγω της συνεχούς ζήτησης για τα προϊόντα τους, τα αμυντικά αποθέματα τείνουν να παραμένουν σταθερά κατά τη διάρκεια των διαφόρων φάσεων του επιχειρηματικού κύκλου. Ένα αμυντικό απόθεμα δεν πρέπει να συγχέεται με ένα "αμυντικό απόθεμα", το οποίο αναφέρεται σε μετοχές σε εταιρείες που παράγουν πράγματα όπως όπλα, πυρομαχικά και μαχητικά αεροσκάφη.
Απεικόνιση του αμυντικού αποθέματος
Οι αμυντικές μετοχές τείνουν να αποδίδουν καλύτερα από την ευρύτερη αγορά κατά τη διάρκεια της ύφεσης. Ωστόσο, κατά τη φάση επέκτασης, τείνουν να λειτουργούν κάτω από την αγορά. Αυτό οφείλεται στη χαμηλή βήτα τους ή στον σχετικό κίνδυνο και επιδόσεις στην αγορά. Οι αμυντικές αποδόσεις συνήθως έχουν betas μικρότερες από 1. Για να φανεί αυτό το φαινόμενο, σκεφτείτε ένα απόθεμα με βήτα 0, 5. Εάν η αγορά αναμένεται να μειωθεί κατά 15% και ο υφιστάμενος κίνδυνος είναι 3%, ένα αμυντικό απόθεμα θα μειωθεί μόνο κατά 9% [0, 5 x (-15% -3%)]. Από την άλλη πλευρά, αν η αγορά αναμένεται να αυξηθεί κατά 15%, με ποσοστό κινδύνου 3%, ένα αμυντικό απόθεμα θα αυξηθεί μόνο κατά 6% [0, 5 x (15% -3%)].
Οι επενδυτές τείνουν να επενδύουν σε αποθέματα με χαμηλή βήτα, εάν αναμένεται κάμψη της αγοράς. Ωστόσο, αν η αγορά αναμένεται να ευημερήσει, οι ενεργείς επενδυτές θα επιλέξουν συχνά μετοχές με υψηλότερα betas σε μια προσπάθεια να μεγιστοποιήσουν την απόδοση.
Παραδείγματα αμυντικών αποθεμάτων
Τα αμυντικά αποθέματα είναι επίσης γνωστά ως "μη κυκλικά αποθέματα", επειδή δεν συσχετίζονται σε μεγάλο βαθμό με τον επιχειρηματικό κύκλο. Παρακάτω είναι μερικά είδη αμυντικών αποθεμάτων.
Βοηθητικά προγράμματα
Τα δίκτυα ύδρευσης, φυσικού αερίου και ηλεκτρικού ρεύματος αποτελούν παράδειγμα αμυντικών αποθεμάτων, επειδή οι άνθρωποι τα χρειάζονται σε όλες τις φάσεις του επιχειρηματικού κύκλου. Οι επιχειρήσεις κοινής ωφέλειας θεωρούνται επίσης ότι επωφελούνται από βραδύτερα οικονομικά περιβάλλοντα, επειδή τα επιτόκια τείνουν να είναι χαμηλότερα και ο ανταγωνισμός τους για δανεισμό κεφαλαίων είναι πολύ μικρότερος.
Των βασικών καταναλωτικών αγαθών
Οι εταιρείες που παράγουν ή διανέμουν καταναλωτικά εξαρτήματα, τα οποία είναι αγαθά που οι άνθρωποι τείνουν να αγοράζουν ανεξάρτητα από τις οικονομικές συνθήκες, γενικά θεωρούνται αμυντικά. Περιλαμβάνουν τρόφιμα, ποτά, προϊόντα υγιεινής, καπνό και ορισμένα οικιακά αντικείμενα. Αυτές οι εταιρείες παράγουν σταθερή ταμειακή ροή και προβλέψιμα κέρδη σε ισχυρές και αδύναμες οικονομίες. Ως εκ τούτου, τα αποθέματά τους τείνουν να υπερέχουν των μη αμυντικών ή των κυκλικών αποθεμάτων καταναλωτών που πωλούν προϊόντα διακριτικής ευχέρειας κατά τη διάρκεια των αδύναμων οικονομιών, ενώ παράλληλα υποβαθμίζουν τις οικονομίες τους σε ισχυρές οικονομίες.
Αποθέματα υγειονομικής περίθαλψης
Οι μετοχές των μεγάλων φαρμακευτικών εταιρειών και των κατασκευαστών ιατρικών συσκευών έχουν ιστορικά θεωρηθεί ως αμυντικά αποθέματα, καθώς θα υπάρχουν πάντοτε άρρωστοι που χρειάζονται φροντίδα. Ωστόσο, ο αυξημένος ανταγωνισμός από τα νέα επώνυμα και τα γενόσημα φάρμακα και η αβεβαιότητα σχετικά με τη ρύθμιση των τιμών των ναρκωτικών σημαίνει ότι δεν είναι τόσο αμυντικοί όσο ήταν κάποτε.
Διαμέρισμα REITs
Οι διαμεσολαβητικές εταιρείες επενδύσεων σε ακίνητα (REITs) θεωρούνται επίσης αμυντικές, καθώς οι άνθρωποι χρειάζονται πάντα καταφύγιο. Επιπλέον, οι REIT υποχρεούνται να καταβάλλουν τουλάχιστον το 90% του φορολογητέου εισοδήματός τους με τη μορφή μερισμάτων μετόχων κάθε χρόνο. Όταν ψάχνετε για αμυντικά παιχνίδια, απενεργοποιήστε τα REITs που επικεντρώνονται σε υπερσύγχρονα διαμερίσματα, αλλά και REITs κτιρίων γραφείων ή REITs βιομηχανικών πάρκων, τα οποία θα μπορούσαν να δουν τις προεπιλεγμένες μισθώσεις να αυξάνονται όταν η επιχείρηση επιβραδύνεται.
Ο ρόλος των αμυντικών αποθεμάτων σε ένα χαρτοφυλάκιο
Οι επενδυτές που επιδιώκουν να προστατεύσουν τα χαρτοφυλάκιά τους κατά τη διάρκεια μιας οικονομίας αποδυνάμωσης ή περιόδων υψηλής μεταβλητότητας ενδέχεται να αυξήσουν την έκθεσή τους σε αμυντικά αποθέματα. Οι καθιερωμένες εταιρείες όπως η Procter & Gamble, η Johnson & Johnson, η Philip Morris International και η Coca-Cola θεωρούνται αμυντικά αποθέματα. Εκτός από τις ισχυρές ταμειακές ροές, αυτές οι εταιρείες έχουν ισχυρές λειτουργίες με την ικανότητα να επιδεινώσουν τις οικονομικές συνθήκες. Πληρώνουν επίσης μερίσματα, τα οποία μπορούν να έχουν ως αποτέλεσμα την εξασθένηση της τιμής του αποθέματος κατά τη διάρκεια μιας μείωσης της αγοράς.
Κάποιοι μπορεί να ρωτήσουν: "Αν οι χρόνοι είναι σκληροί ή αν τα πράγματα γίνονται τρελά, γιατί κανείς θα ήθελε ακόμη και να κατέχει ένα απόθεμα; Γιατί να μην πάει μόνο για την ασφάλεια ενός νομοσχεδίου του Δημοσίου, το οποίο ουσιαστικά έχει ένα μηδενικό ποσοστό επιστροφής; Η απάντηση είναι απλά ότι ο φόβος και η απληστία μπορούν συχνά να οδηγήσουν τις αγορές. Οι αμυντικές μετοχές αντιμετωπίζουν την απληστία, προσφέροντας υψηλότερη απόδοση μερισμάτων από αυτήν που μπορεί να γίνει σε περιβάλλοντα χαμηλού επιτοκίου. Εξαλείφουν επίσης το φόβο επειδή δεν είναι τόσο επικίνδυνες όσο οι τακτικές μετοχές και συνήθως απαιτεί μια μεγάλη καταστροφή για να εκτροχιάσει το επιχειρηματικό τους μοντέλο. Θα πρέπει επίσης να είναι γνωστό ότι οι περισσότεροι διαχειριστές επενδύσεων δεν έχουν άλλη επιλογή από το να κατέχουν μετοχές και εάν θεωρούν ότι οι χρόνοι θα είναι πιο δύσκολες από το κανονικό, θα μεταναστεύσουν σε αμυντικά αποθέματα.
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.